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遊戲業務爆發，彌補資料中心小失準
- 資料中心營收 391億美元，年增 73%，略低於市場預期的392億
- 但遊戲與AI PC 業務爆發，營收達 38億美元，遠超市場估計的 28.5億，年增超過 40%
這代表輝達的成長不只靠AI資料中心，消費端AI應用（如AI PC）也開始貢獻動能，這是非常正向的訊號
Q2展望樂觀，Blackwell晶片將成下一波營收主力
輝達預估第二季營收將達 450億美元，基本符合市場預期，即便已納入H20營收減少 80億美元的影響。更重要的是，調整後毛利率將回升至 72%，說明問題在於一次性調整，不是基本面轉弱
CEO黃仁勳更宣布，輝達全新一代Blackwell NVL72 AI超算正式全面量產，下一季更將推出性能更強的 Blackwell Ultra，將接棒成為AI新一波營收引擎
市場反應：短線震盪，長線信心未變
財報公布當日股價小跌，但盤後最多跳漲超過5%。這反映市場雖對出口限制保持警戒，但仍看好輝達的中長期AI發展路線，特別是Blackwell新架構的市場潛力
出口限制是短期亂流，AI主題不變
本次財報證實：即使中國市場暫時受限，輝達仍能靠著新架構、新需求（如中東地區與非中國市場）持續撐起成長。未來可持續觀察：
- Blackwell Ultra 與 GB300 出貨進度
- 美國對中國出口政策變化
- 中東、印度等新興市場的AI基建需求增溫
台美投資人觀察重點與概念股連動
輝達本身仍具投資價值，維持Buy評等，目標價160美元
供應鏈方面，可關注台灣的晶圓製造與AI伺服器鏈：
供應鏈方面，可關注台灣的晶圓製造與AI伺服器鏈：
- 台股概念股：台積電（2330）、創意（3443）、緯穎（6669）、技嘉（2376）
- 美股關聯股：AMD、Supermicro（SMCI）、Broadcom（AVGO）
總結一句話：「輝達營運底氣十足，H20只是插曲，Blackwell才是主旋律」
Blackwell晶片即將大規模出貨、AI資本支出持續加溫，這場全球AI競賽才正要加速。無論你是長線布局還是短線操作，即時財報、技術線型、法人動向都是你不能忽略的關鍵訊號
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