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⚠️ 本文章為教學APP功能或整理總體經濟與公司營運重點，非投資建議與任何買賣的邀約。
台股上市櫃企業年報陸續出爐，通常會同時公告2025年的配息政策，也會讓市場投資人多出了想像空間。但認真說EPS並非大家最關心的事情，而是在台股平均殖利率僅2%多的情況下，今年有機會創造多少的配息及殖利率。只不過單純看高股息或殖利率還是會有問題，比方說高股息但股價出現直直落，所以最好還是要關心填息能力。
而阿格力APP近期開發出一個「填息王」的選股條件，這個主要設定是公司近十年至少要有九次完成填息，才能避免領股息卻賠價差的高風險。另外阿格力會參考連續配息年數及營收的成長情況，這代表企業營運體質相對優異且願意持續與股東共享獲利的成果，接下來分別關心幾位老朋友的近況。
圖一：填息王可立刻找出填息能力佳的績優股，資料來源：阿格力價值投資APP。
⚠️ 本文章為教學APP功能或整理總體經濟與公司營運重點，非投資建議與任何買賣的邀約。
台股上市櫃企業年報陸續出爐，通常會同時公告2025年的配息政策，也會讓市場投資人多出了想像空間。但認真說EPS並非大家最關心的事情，而是在台股平均殖利率僅2%多的情況下，今年有機會創造多少的配息及殖利率。只不過單純看高股息或殖利率還是會有問題，比方說高股息但股價出現直直落，所以最好還是要關心填息能力。
而阿格力APP近期開發出一個「填息王」的選股條件，這個主要設定是公司近十年至少要有九次完成填息，才能避免領股息卻賠價差的高風險。另外阿格力會參考連續配息年數及營收的成長情況，這代表企業營運體質相對優異且願意持續與股東共享獲利的成果，接下來分別關心幾位老朋友的近況。
圖一：填息王可立刻找出填息能力佳的績優股，資料來源：阿格力價值投資APP。
聯華食(1231)：連續配息28年
聯華食在2024年八月除權息後維持多頭格局上漲至2025年，2024年填息天數更僅花9天就完成，這是相當有感的填息。回頭看到近十年的填息機率是100%，平均花費106天就能完成，也就是說聯華食每年除權息只進入第四季就幾乎能漲回蒸發的股價。
圖二、聯華食每年都幾乎能完成填息，資料來源：阿格力價值投資APP。
再來觀察營收變化，通常年底前後都是聯華食的旺季，這跟年節拉貨當然也有關係。2024年全年營收繳出122億元的歷史新高，自2013年到2024年營收連續成長12年，這當然不是年底旺季就能帶動起來的。
對照目前營收組成，聯華食貢獻全台7,000家7-11門市三分之一的鮮食代工服務，目前便利商店鮮食代工與零食兩大銷售引擎大約貢獻整體各半營收，只要7-11持續展店就有機會看到營收持續攀升。回到EPS來看，公司自2016年到2024年已連續配股九年，即便每年股本膨脹仍舊在2024年繳出4.22元的歷史新高，這也代表營運動能依舊相當飽滿。
圖三、聯華食獲利依舊維持高水準表現，資料來源：阿格力價值投資APP。
東陽(1319)：連續配息24年
東陽日前宣布2025年即將配發每股現金5.3元的歷史新高，這也創下公司有史以來連兩年配息新高的紀錄，由此可看出車市多頭且物價通膨所帶來的汽車零組件商機龐大。東陽長期營運容易跟車市景氣連動，因此還是會出現幾年營運低迷的時刻，但填息率100%至少可看出股性的高填息性。但要留意的是營運衰退會讓配息跟著縮水，例如2020年、2021年分別配息0.8元、0.85元，這主要是遇上全球汽車供應鏈蕭條而產生營運逆風，低配息當然就更容易填息。
圖四、東陽配息能力隨著營運狀況而調整，資料來源：阿格力價值投資APP。
攤開近五年的營收狀況，可以看到2020年的營收確實相當掙扎，但隨著全球疫情解封後帶動車市景氣觸底反彈，因而帶動營收出現明顯的增長趨勢。如果以2020年單月差不多在15億的水準來看，對照現在每個月繳出20億元以上的營收，這等於是三成以上的成長。另外再幫大家做點功課，東陽疫情前的單月營收如果連續站上20億大關就已經是車市景氣多頭，但這幾年的情況似乎開始產生質變。2024年車市轉弱至今卻能維持在20億以上的水準，這或許跟美國開放副廠零件納入保險理賠有關聯性（富連網），因此墊高營運底氣。雖然東陽2025年元月繳出25.09億元的歷史新高，顯見剛性需求仍在，但還是要留意美國關稅及車市景氣的情況。
圖五、東陽2025年元月營收再度創高，資料來源：阿格力價值投資APP。
敦陽科(2480)：連續配息25年
說到資安概念股受惠全球AI及網路發達，也是這幾年的隱形冠軍，不只長期能漲又會賺。設定填息率超過九成的績優股，老朋友資安公司敦陽科跳了出來，而且唯一一次填息失敗的出現在十年前，因此近九年順利完成填息其實相當不錯。值得一提的是，疫情前股利政策大概是每股現金2-3元的區間，而近幾年持續加碼創高至6-7元以上，這代表填息力道依舊能填補持續擴大的除息。
敦陽科2024年EPS 繳出歷史新高的7.5元，2025年正式宣布即將配發史上最高的每股現金7.42元，由此可看到公司受惠產業力道放大的高配息。
圖六、敦陽科配息逐年加碼還是能順利填息，資料來源：阿格力價值投資APP。
再看到近期營收組成，敦陽科主要是認列企業專案為主，重點營運項目來自諮詢與維修服務、網路產品及電腦軟體，在駭客攻擊力道及數位轉型需求同時放大也成為業績持續增長的動能。回到營收近況來看，2025年元月單月營收繳出7.22億元、年增22.35%並創下歷史第五高，僅次於「每年第四季趕年底入帳行情」的單月最高，營收堆疊性確實是相當不錯。
圖七、敦陽科營收持續堆疊成長，資料來源：阿格力價值投資APP。
崇友(4506)：連續配息25年
國內高齡化趨勢越來越明確，再加上房市多頭而帶動崇友營運動能不斷往上走，尤其是維修保養佔比更是逐年增長。以崇友近十年填息率100%來看，在每年現金股息不斷加碼的情況下，這也打破「低成交量不會漲」的迷思。近十年的平均填息天數是78天，但2023年、2024年填息天數卻要花費超過百日以上才能完成，這當然跟近兩年配息持續創高有關。崇友2024年前三季EPS繳出4.22元的同期新高，目前公司公告2025年3月12日即將宣布2024年全年財報，按慣例會同時宣布股利政策，也令人期待2025年的配息情況。
圖八、崇友配息持續加碼依舊順利填息完畢，資料來源：阿格力價值投資APP。
崇友新梯銷售認列跟建案進度有很大的關係，因此單月營收常常會忽高忽低，所以我們要多關心累積營收大於單月營收。而公司在2024年全年繳出54.87億元、年增4.17%，連兩年營收站上50億元順利收官，也符合法說會設定的逐年成長。截至2019年到2024年，已是連六年的全年營收成長。值得一提的是，公司派提到2024年一些新梯因為建商缺工延宕要等2025年才能認列（財富自由），再加上2025年陸續有大量預售屋開始交屋，因此崇友營收底氣還是相當足夠。
圖九、崇友全年營收連六年維持成長，資料來源：阿格力價值投資APP。
崇越(5434)：連續配息27年
崇越2024年EPS受惠台積電拉貨而繳出19.29元的歷史新高，因此配息也跟著調升至每股現金12元的新高，這也創下連三年配息超過一個股本的紀錄。回到填息率來看，崇越近十年是滿分的100%，這等於每年配息創高還是有能力順利填息，2024年更是僅耗費五天就填息完畢。
圖十、崇越配息連三年發出一個股本的現金，資料來源：阿格力價值投資APP。
接著再來看看營收近況，2025年元月繳出55.47億元的歷史新高，營運動能幾乎沒有因為農曆連假而產生什麼困擾。根據最新法說會資料顯示，目前崇越整體營收有超過八成以上來自半導體相關，另外一成來自於環工及廠務相關，不過環工主要客戶也來自半導體業，因此可以說是九成以上都來自半導體客戶。再回到近期台積電的美國擴張計劃來看，董事長魏哲家提到將加碼投資超過一千億美元以上在當地擴廠，這對崇越來說當然又是一個大商機。而崇越陸續在美國、日本、東南亞、韓國、歐洲等地設立公司，不僅服務台積電也包含全球半導體領導廠，也無怪乎營收在農曆過年期間仍創下單月新高。
圖十一、崇越營收超過八成來自半導體客戶，資料來源：阿格力價值投資APP。
每年台股除權息旺季都在三月起跑，包含高股息ETF都在瞄準高配息的股票，但將近兩千檔的上市櫃公司中如何找到符合需求的績優股？利用阿格力價值投資APP的「填息王」條件並參考最新股利政策，就不容易錯過投資卡位的第一先機。
