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指標性市值型ETF 0050去年報酬率勝過多檔高股息ETF，不少高股息ETF愛好者忍不住思考是否該轉換陣營？其實績效並不能代表一切，建議ETF投資人先搞懂3個投資誤區再決定。
撰文：威利財經角
去（2024）年下半年台積電(2330)表現不俗，帶動市值型ETF元大台灣50(0050)績效，從年初截至11月28日0050累積報酬42%；而前幾年很熱的3檔高股息ETF累積報酬分別為：國泰永續高股息(00878)10%，元大高股息(0056)7.76%、群益台灣精選高息（00919）12.64%。
許多朋友討論，高股息ETF的績效落後大盤不少，是否投資市值型ETF較好？這樣的疑惑大概是源自3個投資誤區：⑴忘記市場漲跌本來就是常態。⑵眼中只看到績效，卻忘記標的的波動風險。⑶沒有做資產配置。
投資誤區1：忘記市場漲跌是常態
舉個小故事，過去有位朋友提到，他於2021年10月買進0050，持有到2023年8月28日，含息報酬率僅為0.74%，回測同一時期定期定額分批買進的報酬率是5.48%，年化報酬率2.83%。
這位朋友覺得，投入近兩年的時間並沒有賺到多少，是否要調整長期投資的策略？後來他把0050賣了，改買高股息ETF，認為有領到股息比較能支撐長期投資的心態。僅以績效來評估的這位朋友，我想在去年應該又陷入同樣的苦惱。
因為，去年0050績效大甩高股息ETF。去年之前，高股息ETF連2年績效好過大盤，0050中的最大持股台積電被外資戲稱「死錢」（dead money），去年台積電卻一路高歌猛進，台股被戲稱是台積電一個人的武林。
再試著把投資時間拉長3年或5年，假設投資0050漲不到1%，你是否能接受這樣的結果？還是看過去大盤都有不錯的表現，推想0050在20年後一定會漲很多？
其實，投資市場瞬息萬變，市場漲跌本就常見，重點是投資人對於標的要有定見，長期持有並持續買進才容易看見成效，投入太短的時間只會看到短期的漲跌，很難看見良好的成果。更何況不斷地變換標的很容易造成不必要的資金耗損，例如手續費、交易稅等，更不用提影響投資績效的複利效果。
投資誤區2：只看到績效忽略波動風險
常聽人說買0050就沒錯，過去累積報酬率很棒，怎麼當自己投資時好像就不是如此？大多數投資者會關注歷史報酬率。例如在某些論壇中，常有人勸告不要購買高股息ETF，認為其報酬率較低。
然而，報酬率僅是投資的參考之一，投資決策不僅應基於過去累積的報酬率高低，還需根據自身能夠承受的波動程度來做出選擇。
從上表可以觀察到，近5年0050價格波動範圍最大到4.81%，0056是3.73%、00878是3.28%、元大台灣高息低波(00713)是3.15%。以長期投資來說，投資人對0050的波動度應該相較高股息ETF有感。
投資誤區3：沒有做資產配置
配置ETF的投資組合類似組建一個團隊，你可以都選過去績效表現良好，但波動很大的標的，有機會打出全壘打，但也可能時常看著帳面虧損餓肚子。另一種選擇是，一整個組合都是能貢獻現金流或穩定成長的標的。
當然什麼都要的人，例如想要同時擁有全壘打明星以及穩定現金流，一樣可以根據這個目的來找到合適且能相輔相成的好夥伴，端看投資人用什麼角度去設計。
如果可以在一開始做投資規劃時，就建構好投資目的與組合架構，即使後面要調整，也不至於大幅改動，更能增加投資效益。
以00713搭配0050，各50%的投資方式為例，此組合的綜合標準差是15.8（12.5×0.5＋19.1×0.5＝15.8），比起全投資在0050標準差19.1來得低（代表波動較小）。
這樣的組合對於有配息需求，也想持有市場報酬的投資人來說，是一個中庸的做法，不僅可以取得一部份配息，也能擁有一部份市場報酬，更容易抱得住。
（圖片來源：Shutterstock僅示意 / 內容僅供參考，投資請謹慎為上）
文章出處：《Money錢》2025年1月號
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