近期的台股走勢，多頭勢力一度開始表態，但是在追價意願不強的情況下，仍然沒有明顯的突破訊號，在持續震盪的情況下，資金開始流入IC設計族群。上週由聯發科發起進攻，在傳出有望打入蘋果供應鏈的狀況下，帶動IC設計族群開始上攻。在生成式AI和晶片進步帶動PC、智慧駕駛和機器人等發展，網路通訊技術進步也加速產業成長下，工研院預估，2025年台灣IC設計產值將達1.4兆元，年增長10.2%。

 

瑞昱(2379)- 體質分數：86

瑞昱成立於1987年，是國內最大的網通晶片設計巨頭，業務內容包含乙太網路晶片、網路交換器(Switch)晶片、音效晶片、USB晶片、Wi-Fi 晶片等，其中Wi-Fi營收占比長期屬於大宗。，專注於開發與銷售高效能、低功耗的IC（積體電路）解決方案，產品廣泛應用於通信網路、消費性電子以及電腦周邊設備領域。以創新技術、優秀的研發能力和高效的產品生產而著稱。

瑞昱第三季營收307.52億元，創歷史以來新高，比去年同期成長約 15.27%；毛利率 51.36%；歸屬母公司稅後淨利43.75億元，季減 0.27%，但相較前一年則成長約 70.1%，EPS 8.53元、每股淨值 93.52元。11月 合併營收87.22億元，為2024年3月以來新低，MoM -2.52%、YoY +11.73%，雖然較上月衰退，但仍貢獻力道卻超越去年同期； 累計2024年1月至11月營收約1,047.18億，較去年同期 YoY+18.64%。瑞昱用《價值K線》的評分為86分，屬於優良的體質，但仍要注意的是負債比率以及業外收入可能有夠高的問題。

 

創意(3443)- 體質分數：86

創意電子為台積電(2330)轉投資公司持股35%。創意主要服務內容為後端設計NRE/Turnkey的部分，自有部分IP，多由第三方取得。之前提及輝達(Nvidia)執行長黃仁勳希望SK海力士將新一代的高HBM4提前六個月供應，身為ASIC設計廠的創意，目前已有HBM4相關IP，有望未來從中搶獲訂單！目前創意HBM3E的控制器和實體層IP，獲得CSP大廠及高效能運算(HPC)方案供應商採用，也通過台積電與HBM3主要廠商的矽驗證，有利於公司後續爭取HBM4訂單。創意在設計HBM上具有經驗優勢，加上台積電的封裝技術，未來接單情況可期。

創意第三季營收66.11億元，較上1季衰退1.61%、創下近2季以來新低，比去年同期衰退約 2.92%；毛利率35.79%；歸屬母公司稅後淨利10.34億元，季增13.91%，與上一年度相比成長約1.02%，EPS 7.71元、每股淨值77.95元。11月合併營收18.37億元，創近3個月以來新高，MoM+23.92%、YoY-7.14%，雖然較上月成長，但成長力道仍不比去年同期。用《價值K線》的評分同樣為86分，屬於優良的體質，創意則是同樣要注意負債比率高達50%的問題。

 

聯發科(2454)- 體質分數：93

聯發科作為台廠自有晶片IC設計廠商，具備強大前後端設計能力，目前主要業務為手機晶片、網通晶片設計。ASIC部分在後端IC設計部分有望接下CSP訂單。Google過往的TPU就有與聯發科合作的先例，在長線CSP將前端IC設計團隊布局全面後，聯發科有望受惠到CSP布局前端IC設計團隊的長線趨勢，獲得CSP大廠訂單。

聯發科第三季營收1,318.13億元，較上1季成長3.57%、刷下近2季以來新高，比去年同期成長約19.72%；毛利率 48.82%；歸屬母公司稅後淨利253.46億元，季減1.44%，但相較前一年則成長約37.17%，EPS15.94元、每股淨值 260.46元。11月合併營收452.42億元，為近2個月以來新低，MoM-11.49%、YoY+5.04%，雖然較上月衰退，但仍貢獻力道卻超越去年同期。聯發科在《價值K線》的體質評分高達93分，可能是一個潛在的有價值標的！

 

世芯-KY(3661)- 體質分數：86

世芯-KY是3、4奈米ASIC 設計領導廠，近年高效能運算(HPC)營收貢獻擴大，今年第三季營收占比來到97%。世芯主要服務內容同樣為後端設計NRE/Turnkey部分。公司主要的ASIC訂單為AWS的Inferentia 2 以及Intel的Gaudi 3，未來在AWS Inferentia 3 及Intel Gaudi 3訂單帶動下，2025年營運成長可期。 世芯的後端設計技術十分具有競爭力，目前台積電CoWoS產能超過10%由世芯取得，加上手握多項3奈米專案於年底陸續啟動，未來在2奈米及異質整合產品上有望建立更高的門檻，後市表現看俏。

世芯-KY第三季營收148.26億元，創歷史以來新高，比去年同期成長約 94.82%；毛利率19.46%；歸屬母公司稅後淨利17.93億元，季增13.01%，與上一年度相比成長約101.84%，EPS22.46元、每股淨值441.29元。11月合併營收43.95億元，創近2個月以來新高，MoM+4.83%、YoY+50.92%，雙雙成長、營收表現亮眼。世芯-KY在《價值K線》的評分為86分，並沒有太大的異常，屬於優良的投資標的！

 

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