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台股漲勢背後：台積電的獨角戲
2024年台股加權指數到11月底，總共漲升近5000點，漲幅達到27%，這個成績單看似亮眼，但探究漲升內涵，實際情況恐怕不像表面數據這麼風光。
2024年，最主要權重股台積電漲幅超過80%，到11月底，扣除台積電，加權指大約在1萬4400點左右，相較年初的1萬3000點的指數位置，其實大盤今年只漲了10%不到11%。這個漲幅貼近櫃買指數今年迄今的漲幅。可見沒有台積電的櫃買指數才能呈現真實的台股。
那麼如果從指數的觀點，投資人不能漠視台積電占大盤權重36%的事實，言下之意，如果看大盤方向，就是看台積電的方向了。
只要台積電能繼續漲，就能帶動大盤指數向上推升。只不過是，台積電漲並不代表投資人手上的股票會漲。
2024年來，水泥、塑化、電纜、鋼鐵和腳踏車等相關產業的個股股價，只能用一慘字形容。跟半導體台積電的大漲比，真是落得個寂寞。
獲利分布失衡：少數大企業撐起台股
我向來認為，沒有獲利的推升，就沒有股價的推升。所以，會漲的股票，一定是有EPS的成長動力，而且最好是年年能成長。台積電就是標準的例子。台積電2020年EPS19.97元，21年23.01元，22年39.2元，23年32.34元，24年前三季30.81元。從2020年來，除23年遇到景氣逆風獲利衰退外，都是逐年成長。法人預估明年25年，台積電EPS會來到56元，26年甚至看到70元。
如果真如法人推估，台積電確實獲利推升股價的條件。今年前三季，上市櫃公司獲利超越3兆元，達到3.02兆元，年增幅33%，其中台積電一家就達到7986億元，占整體上市櫃公司獲利的26%。所有上櫃公司獲利2344億元，830多家的上櫃公司今年同期獲利只有台積電的三分之一不到。那麼這3兆元是怎麼來的？除了台積貢獻了8000億元之外，鴻海賺了1063億元，長榮海運賺了1087億元，陽明516億元，14家金控5009億元，這些公司加起來就占了整體上市櫃公司獲利的一半以上。
如果沒有了這18家公司的獲利挹注，真不敢想像台股會長成什麼樣子。換言之，除了這18家公司，再扣除聯發科、台達電、華碩、電信三雄、日月光投控、大立光、聯電和電子五哥等，其它上千家上市櫃公司到底賺了多少錢？其實我也很好奇這個數字，那麼我把這些公司獲利整理出來。
聯發科前三季賺了832億元，台達電280億元，華碩125億元，中華電信282億元，遠傳92億元，台灣大103億元，大立光172億元，聯電387億元，電子五哥前三季最會賺是廣達294億元，其次是和碩107億元，緯創81億元，仁寶59億元，英業達41億元，這些公司加一加又快3000億元。
此外，還有大集團，統一、遠東、華新、裕隆、台塑、聯華等傳產業者，有的也很賺錢，像統一前三季也賺了175億元，統一超93億元，遠東新加遠銀加遠百前三季也超過百億元，聯華加聯強和神達約130億元，都算不錯，但華新和裕隆前三季都只有30億元多頭，和泰車160億元，台塑四寶76億元，雖然也都有賺，但是獲利表現就沒有這麼亮眼。
我把這些集團加一加大約是近800億元，以上這些公司全數獲利大約就逼近了2兆元。這些總數不到40家的大企業的前三季獲利就占了全部1800多家上市櫃公司的三分之二，也就剩下的1兆元獲利由1700家公司瓜分。也就是占比僅只有2%的企業，占了全部66%的獲利。那你就知道有多少公司是根本不賺錢，或是賠錢在掛牌的。慘的企業我就不說了，股價自然會表現。所以你知道買股票要買什麼公司了吧！
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