半導體設備龍頭 ASML

Q3 財爆！全球 AI 受影響是真的嗎？

半導體設備龍頭 ASＭL 昨財報不佳，股價大跌-16%，報紙說會影響全球 AI 股？紅豆泥？！

我的想法如下，請 1 分鐘看完謝謝！

1. 財報最雷點：第三季營收只有分析師預估的一半而已，差很大。確實很差，但 ASML 出了名懂玩會計時間認列的遊戲，不排除只是將上季營收往 Q4 挪移，還要觀察下一季才知道。
2. 主要衰退的業務是「邏輯晶片」，跟 Intel、記憶體相關性比較高。至於它的「AI 晶片」業務，表現還是不錯的，所以其實跟台美「AI 族群」，直接關聯不大。
3. 財測明年毛利率從原先預估 54~56%，下修到 51~53%，有可能是 ASML 在調整「國家配額」策略，少做一些中國生意而已，長遠來說不見得是壞事。當然，有可能我的幻想錯了，但別忘了....現在是景氣循環的成長期，若 AI 景氣真要走向衰退，也是下游公司（消費端）會先知道，而非像 ASML 這樣的設備上游。

一年多前我的某部影片講過：【衰退看下游，復甦看上游】，重要觀念望周知。

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SK康德

★ 國際股債專家、富豪軍師 ★ 各大講座力邀講師 ★ 曾任頂級外資PB、法人投資顧問，並在瑞銀集團（UBS）輔佐過許多億元級的高資產富豪 擅長高資產財富管理、美股投資、股債組合配置。現為人氣財經頻道「SK白話財經」創辦人，將過去輔佐富豪的理財心法，化作簡明易懂的財經知識內容。 畢業於台灣大學資訊管理學系，其後取得台灣大學財務金融碩士學位，學經歷橫跨資訊科技及投資兩大專業領域，標準的「π型人」，對全球半導體、雲端、軟體服務等資訊產業均有獨到觀點。