美債拍賣不佳，四大指數臉黑

昨(29)日Fed褐皮書是由12個地方聯儲編制的經濟形勢調查報告，轄區官員根據受訪者意見以及觀察，評估過去六周的經濟活動變化，內容彙整企業、市場專家、經濟學家等人的意見，主要反映業界對景氣的看法，可作為聯邦公開市場委員會(FOMC)下次會議的參考資料，

而本次褐皮書中提及，從4月初到5月中旬，大多數地區報告「輕微或溫和」的經濟活動增長。僅有兩個地區報告經濟活動沒有什麼變化，但由於不確定性攀升、經濟下行風險加大，企業對於整體前景略顯悲觀，此外，在通膨方面，根據調查結果，價格以「溫和的速度」上漲，大多數地區皆回報表示，消費者對價格上漲表現出抵制，導致企業必須提供折扣以吸引客戶，

加上昨(29)日美國財政部標售440億美元的7年期公債，得標殖利率比發行前交易水準下跌1.3個基點，顯示需求疲軟。間接和直接投標者獲得的銷售份額低於平均水平，這迫使一級經銷商比平常更多地介入，促使長天期美債殖利率進一步攀高，其中，10年期美債殖利率延續前(28)日突破月線反壓後的多方氣勢，長紅收漲1.66%，令市場擔憂Fed降息預期延後的預期，正在推高美國赤字融資帶來的潛在風險，昨(29)日美股四大指數全數收跌，跌幅介於0.58%~1.85%。

 

市場等待PCE數據，美元突破月線反壓

昨(29)日美國5月里奇蒙德聯邦儲備銀行製造業指數錄得0，高於市場預期的-6，與前值的-7，
出貨指數錄得13，高於前值的-10，
新訂單指數錄得-6，高於前值的-9，
訂單積壓指數錄得-19，低於前值的-17，
產能利用率錄得-7，低於前值的-5，
供應鏈交貨時間錄得-13，低於前值的-7，
本地商業條件指數錄得3，低於前值的6，
成品庫存錄得16，高於前值的10，
原材料庫存錄得17，高於前值的12，
服務業收入指數錄得-18，低於前值的-8，
就業指數錄得-6，低於前值的-2，
物品支付價格指數錄得2.92，高於前值的2.79，
物品獲得價格指數錄得1.63，低於前值的2.37，

綜上來看，昨(29)日美國5月里奇蒙德聯邦儲備銀行製造業指數表現雖由4月份的-7回升至0軸，但由分項指數來看，出貨指數雖由-10大增至13，但新訂單僅由-9回升至-6，並且產能利率也由-5進一步降至-7，顯示製造業復甦力道不足的風險，此外，成品庫存、原材料庫存雙雙走高，也相對不利新訂單與產能利用率的前景預期，市場持續等待今(30)日美國當週初請領失業金人數，以及明(31)日的美國4月PCE相關數據，昨(29)日美元指數終場收漲0.49%，向上收復季線後，一舉突破5、10日短均與月線反壓。

(資料來源：美國5月里奇蒙德聯邦儲備銀行製造業指數)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

英國5月CBI零售銷售差值由負轉正

昨(29)日英國無重點經濟數據公佈，但由於美債殖利率飆高，加上美元走強突破月線反壓，為非美貨幣、大宗、貴金屬等對價關係強烈的商品多方承壓，加上為了配合7/4舉行的英國大選，根據規定，英國國會在大選開始前25個工作日今(30)日自動解散，包括首相里希·蘇納克(Rishi Sunak)在內的所有內閣大臣仍保留現職位直至新內閣組建完成

最新民調反映，在野工黨支持率45%，執政保守黨支持率23%，工黨有望結束保守黨14年執政，重奪相位，工黨黨魁施紀賢(Keir Starmer)被視為下任首相熱門。且下議院650個議席中，已有129名議員宣布放棄連任，當中有77名保守黨議員，被視為黨內最大逃亡潮，昨(29)日英鎊/美元終場收跌0.48%，失守5日線後跌幅擴大，向下摜破10日線支撐。

 

德國5月CPI反彈，歐元長黑摜破所有均線

昨(29)日德國6月Gfk消費者信心指數錄得-20.9，高於市場預期的-22.5，與前值的-24，
法國5月INSEE消費者綜合信心指數錄得90，低於市場預期的91，與前值的90，

德國5月CPI月率初值錄得0.1%，低於市場預期的0.20%，與前值的0.50%，
德國5月CPI年率初值錄得2.4%，符合市場預期，高於前值的2.20%，
德國5月調和CPI月率初值錄得0.2%，符合市場預期，低於前值的0.60%，
德國5月調和CPI年率初值錄得2.8%，高於市場預期的2.70%，與前值的2.40%，

綜上來看，德國6月Gfk消費者信心指數由5月份的-24回升至-20.9，並為2022/04以來高，Gfk於本次報告中提及「德國人對經濟前景的評估明顯改善，通貨膨脹率下降，加上薪資和薪水大幅上漲，增強消費者的購買力，也令收入預期溫和上升，並且，儲蓄意願明顯下降，儲蓄指標錄得5.0點，較5月數據下降近10點，為2023年8月以來的最低值。然而，購買意願僅略增0.3點至-12.3點，購買意願指數兩年多來一直徘徊在-20至-10點的低位區間，並且沒有任何復甦的跡象。」

法國5月INSEE消費者綜合信心指數持平前值，但拉長區間，表現遠低於100的長期均值表現，並且，衡量消費者財務狀況前景的指數從4月的-12惡化至-14，家庭過去財務狀況分類指數也僅從4月的-25略升至-24，消費者對未來總體經濟情勢的悲觀情緒略有減輕，對應指數從-48略升至-46，過去財務狀況指標也較4月的-73略升回-72，不過消費者對失業的擔憂加劇，5月相應指標從22攀升至27，

(資料來源：法國5月INSEE消費者綜合信心指數)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

於歐洲央行(ECB)6/6利率會議前，市場目光重返通膨表現，於德國5月CPI初值，德國5月CPI年率初值、調和CPI年率初值皆有反彈，主要受到先前德國曾於2022/06~08推出9歐元月票，可供無限搭乘所有地區性火車、地鐵、電車、公車，試圖提高大眾運輸使用率，並降低油氣價高漲對民生帶來的影響，但優惠結束後使用率再度回落，於2023/5/1再度推出49歐元月票，價格雖高於有政府25億歐元的補助支持的9歐元月票計畫，並且使用上，德國全境區域及短程交通，含RE/RB二等艙、地鐵、電車、公車皆可搭乘，但不能搭乘快車(EC、IC、ICE)及私營長途巴士，不過對比起原本大眾運輸價格仍然便宜，進而導致2023/05的CPI基數降低，成為本次通膨年率反彈因素，雖並未完全消弭6/6歐央降息可能，但恐導致本次6月會議對9月是否續降看法謹慎，昨(28)日受美元突破月線反壓帶來的觀望影響，歐元/美元終場收跌0.51%，長黑摜破所有均線。

(資料來源：德國5月CPI)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

美債殖利率走高，黃金/美元失守月線

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮帶來的風險未去，房市利空影響續存，各大央行利率現階段維持高檔，2024降息年的主軸預期大致續存，通膨反彈的背景下，Fed官員出現2024不降息的觀點，市場持續審慎定價2024降息幅度，歐洲央行(ECB)降息預期最快仍落於6月，

雖然昨(29)日公布的德國5月CPI初值數據出現反彈，相對有利資金關注通膨情況，但昨(29)日美債標售情況不佳導致殖利率走高，相對不利於不孳息的金市多方，並且Fed官員本週談話持續保持鷹派立場，令市場等待本週五(31)的美國4月PCE物價數據公布作為風向校正，在美元指數長紅突破月線反壓後，黃金/美元昨(29)日也出現觀望，終場收跌0.96%，以2,338.49美元/盎司作收，技術面再度失守月線，

短線動向上，由於美國經濟數據改變市場對通膨與Fed降息預期，連帶令黃金/美元上週失守月線，也導致市場持續重新定價5/23提及「『2024為降息年』的中長線預期是否出現改變。」的情況，可等待確認收復站穩月線再觀察重新布局，中長線來看，如01/16所提，2024為降息年的預期並未改變，相對不利美元長線上檔，令2024相對有利避險需求出現時，資金擁抱金市，通膨回彈的疑慮，仍相對容易令資金轉向考慮金市用以對抗通膨。

 

等待6/1 OPEC+會議，美、布油熄火收跌

油市上，中期供給面部分，阿聯酋國家石油公司阿布達比國家石油公司(ADNOC)5/2宣布已將日產量提高20萬桶至485萬桶，高於2023年底報告的465萬桶/日，加上因美國、加拿大、巴西、圭亞那也有增產導致OPEC+成員喪失市場份額的風險，並不利OPEC+在6/1會議延續降產政策，市場持續關注6/1 OPEC+會議，成員國會否將降產政策延續至3Q24，

短中期需求面部分，美國夏季駕駛季節為2Q24(自5/27的陣亡將士紀念日假期到9月初的勞動節假期)的需求底部架構支撐，API、EIA庫存數據部分，受本週一(27)陣亡將士紀念日影響遞延一日發布，

與此同時，6月汽油期貨與7月汽油期貨之間的溢價繼續收斂，引發市場觀望氣油需求有疲軟的潛在風險，昨(29)日美油、布油終場收跌1.25%，1.47%，技術面於季、年線之間震盪，

確認站穩年線後可留意建倉搶短時機，並暫以年線為守，中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

拜登政府提議將核融合及核分裂等技術納入潔淨能源抵免

S&P500指數11大板塊全數收跌，通訊服務、資訊科技2大板塊終場分別收跌0.53%、0.63%，表現較穩，能源、材料2大板塊終場分別收跌1.77%、1.43%，表現較弱。成分股中，Marathon Oil、Universal Health Services終場分別收漲8.43%、2.88%，表現最佳，American Airlines、Valero Energy終場分別收跌13.54%、4.82%，表現最弱。尖牙股跌多漲少，Meta跌幅1.16%，Amazon跌幅0.28%，Netflix漲幅0.87%，Apple漲幅0.16，Alphabet跌幅0.28%。

道瓊成分股跌多漲少，Salesforce、Apple終場分別收漲0.66%、0.16%，表現較穩。UnitedHealth、Intel終場分別收跌3.76%、2.99%，表現最弱。費半成分股跌多漲少，僅NVIDIA終場收漲0.81%，表現較穩。Wolfspeed、AMD終場分別收跌4.68%、3.77%，表現較弱。

值得留意的是，昨(29)日美國財政部公布清潔電力生產信用和清潔電力投資信用指引，這是2022年《通膨削減法案》(IRA) 中的一環。而昨(29)日擬議規則制定通知(NPRM)確定符合拜登總統《通貨膨脹減少法案》中規定的高環境標準的特定技術，並且將明確符合清潔電力生產信貸目的的零溫室氣體排放及清潔電力投資信貸，

現行NPRM認可技術包括風能、太陽能、水力發電、海洋和流體動力、核裂變和核融合、地熱以及某些類型的廢能回收財產(WERP)。擬議的指南還闡明了儲能技術如何符合清潔電力投資信貸的資格。該法規要求依賴燃燒或氣化發電的清潔能源技術進行生命週期溫室氣體分析，以證明淨零排放，

拜登政府提議將核融合及核分裂等技術也納入涵蓋範圍，而財政部鼓勵公眾針對擬議規則提交書面意見。意見將在《聯邦公報》發表後60 天內接受，並定於8/12~13舉行公開聽證會。受益其他利害關係人對這些問題的看法。財政部在發布最終規則之前將仔細考慮公眾意見。

 

台積電(2330)熄火，加權失守5日線

由資金面來看，昨(29)日美元指數終場收漲0.49%，長紅突破月線反壓，站穩月線將不利新台幣多方，而市場關注的台積電ADR昨(29)日收跌3.18%，開低失守5日線後，進一步失守10日線，不利加權多方續強，日經今(30)日向下跳空開低失守月線，韓股昨(29)日失守季線後，今(30)日向下跳空開低走低，加權早盤電、金、傳三方開低，雖然金、傳翻黑、金融一度翻紅，但未能固守平盤電子後同樣隨電子走低出現觀望，令加權表現開低走低，跌近300點，

盤面部分，台積電(2330)收跌2.22%，技術面向月線靠攏，重點權值鴻海(2317)收跌2.22%，失守5日線，但聯發科(2454)收平、聯電(2303)跌幅收斂至0.18%，多方仍嘗試在5日線維持攻防，千金股跌多漲少，僅AI族群信心指標世芯-KY(3661)、緯穎(6669)分別收漲1.22%、0.19%，資金持續尋找修正後基期相對較低的標的，神盾集團芯鼎(6695)再度漲停開出，但午盤未能緊鎖，終場收漲8.24%，PCB臻鼎-KY(4958)翻紅收漲2.05%，持續嘗試站穩5/9前高完成底型，導線架長華*(8070)出現多方拉抬，尾盤急甩漲幅擴大至6.41%，非金電部分，也仍有陶玻族群的台玻(1802)、輪胎大廠正新(2105)分別收漲3.16%、2.85%，車用、營建、航運、MOSFET、成熟製程等族群也有資金轉進，不過短線主流多有熄火，如機殼勤誠(8210)、晟銘電(3013)分別收跌6.10%、4.49%，散熱尼得科超眾(6230)、奇鋐(3017)分別收跌3.88%、3.70%，記憶體十銓(4967)熄火，午盤翻黑終場收跌2.02%，今國光(6209)續強無力，翻黑後跌幅擴大至3.89%，同為昨(29)日強勢漲停指標的夏都(2722)遭摜跌停，晶華(2707)重挫6.04%，失守年線、季線，試圖轉強的光通訊訊芯-KY(6451)以及軸承新日興(3376)、富世達(6805)同受加權走跌帶來的觀望影響，分別收跌4.65%、5.14%、3.66%，CoWoS雖仍有中砂(1560)午盤出現多方點火收漲4.42%，但辛耘(3583)開低失守月線後跌幅擴大至3.79%，加權終場收跌298.02點，以21,364.48點作收，成交量4,311.14億。3大類股指數全數收跌，33大類股指數跌多漲少，玻璃陶瓷、塑膠2大類股指數終場分別收漲1.89%、1.43%，表現較佳，觀光餐旅、電子零組件2大類股指數終場分別收跌2.81%、2.26%，表現最弱。

OTC櫃買指數中，千金股表現分歧，信驊(5274)，力旺(3529)、弘塑(3131)、M31(6643)、鈊象(3293)漲跌幅分別為-1.70%、-1.31%、-2.92%、+2.70%、+1.00%，神盾集團雖仍有上市芯鼎(6695)早盤漲停開出吸引資金點火，安國(8054)、神盾(6462)早盤漲幅一度擴大至4.36%、3.03%，但多方力道未能延續，翻黑後跌幅分別擴大至4.07%、3.41%，僅過往同搭IP題材的MCU廠金麗科(3228)午盤有多方進場拉抬，終場收漲2.74%，持續消化季線反壓，此外，玻纖布富喬(1815)午盤出現觀望賣壓，跌幅擴大至6.51%，回測5日線，同為昨(29)日資金焦點的沖床龍頭廠協易機(4533)早盤創波段高後翻黑收跌4.73%，資金持續尋找低基期標的，車用二極體大廠朋程(8255)一度漲逾6%，MOSFET大中(6435)早盤攻上漲停後一價到底，杰力(8299)漲幅一度擴大至4.41%，上探半年線反壓，此外，美對陸板卡課稅下月徵收25%關稅，有利台廠迎來轉單的利多，部份資金點火板卡，只是，雖有上市映泰(2399)漲停作收，中小撼訊(6150)也於一度急漲飆逾9%，但買盤力道未能延續，撼訊(6150)漲幅收斂至4.41%，令族群表現仍然分歧，跨足CoWoS的AOI檢測設備廠由田(3455)熄火收跌3.93%，失守5日線，矽光子同有熄火，光環(3234)、前鼎(4908)、華星光(4979)、聯亞(3081)聯袂收跌，OTC櫃買指數終場收跌0.70%，向下往5日線靠攏。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

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【法人動向】

三大法人合計：-525.80億元

外資：-435.06億元

投信：-18.99億元

 

Q1淨利年增94%，臻鼎-KY(4958)土洋轉買

載板大廠臻鼎-KY(4958)今(30)日召開股東會。董事長沈慶芳指出，2024年以來消費性電子終端需求回溫幅度尚不明顯，但臻鼎-KY(4958)在One ZDT一站購足策略下，持續將產品組合分散至多元應用，在 IC 載板、伺服器、車載皆有訂單斬獲，可望持續締造優於產業平均水準的成長率，中長期擴張腳步不變。

在AI伺服器方面的發展，董事長沈慶芳指出，相較過往通用型伺服器以多層硬板結構為主，AI伺服器隨著新平台陸續推出，產品結構增加高階HDI製程，而高階HDI向來是臻鼎所擅長的領域，臻鼎-KY(4958)在產品陸續進入客戶認證階段之下，看好未來高階AI伺服器營收貢獻將逐年攀升。

擴產部分，泰國巴真府新廠第一期正按計畫順利建設中，在1H25試產，2H25小量產之後，將可承接客戶在高階伺服器/車載/光通訊等相關領域之訂單，不斷優化公司產品組合，並擴大市占率。

營收表現，1Q24錄得325.1億，毛利率16.42%，季減5.05個百分點，年增0.33個百分點，歸屬母公司稅後淨利9.77億，季減72.12%，年增94.08%，EPS 1.03元，爲歷年同期次高。預估2Q24溫和季增，看好2024年營運將重回成長，2025年可望挑戰歷史新高，今(30)日股價開低走高，終場收漲2.05%，創波段高。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

預期2024展店55間，寶雅(5904)投信連4買

寶雅(5904)全台店數達373家，會員數超過886萬人。4月營收17.93億元、年增3%；4月累計營收76.67億、年增8%。日前(28)在股東會上表示，未來將持續展店，2024年預期展店數共55家，希望能藉由三種不同店型(一般店、店中店、美妝店)提高整體市場滲透率，且透過賣場陳列優化，提升實體店面顧客體驗，並提供多品類、多選擇且具高性價比商品為品類發展核心；2024年實體門市營收目標雙位數成長。

並且，寶雅(5904)在2024安排一系列新品，除4月上市「POYA Chic」，為自營品牌首次跨足飾品品項，推出自訂款髮箍；5月上市「POYA COZY」涼感裸膚襪及「POYA WAY」拋棄式吸水柔膚巾。

寶雅(5904)表示，2024將持續推出更多自有品牌商品，價格依然主打輕鬆入手的平價路線，另會發展更多實體門市延伸到數位的附加服務，預估實體門市營收維持每年雙位數成長空間。今(30)日股價翻紅後落入震盪，終場收漲1.18%，突破半年線、年線。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

整體而言，美股主指部分，那指、費半雙測5日線，S&P500失守10日線，但道瓊昨(29)日進一步回測半年線與5/3多方缺口，維持「需留意盤面僅存科技股撐場風險」的看法，亞股部分，日經今(30)日向下跳空失守月線，韓股今(30)日向下跳空走低，往半年線靠攏，加權今(30)日終場收跌298.02點，失守5日線，宜留意回測月線風險，OTC櫃買指數收跌0.70%，回測5日線，加權電子成交佔比68.34%，持續維持在70%左右水平，維持「道瓊技術面失守月線未能搶回，仍宜留意加權輪動格局改變，短線熄火失守5日線後轉向震盪」的看法。

 

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