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多數個股在過去1年都迎來一段不小的漲幅，使目前台股平均殖利率僅剩3%水準，在ETF檔數變多、資金規模增加下，將使買盤更加集中，值得投資人留意接下來ETF更換成分股的行情。
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撰文：股他命
近期新的ETF陸續成立，除了讓投資人有更多元的投資主題與配息模式可選擇，也讓市場上對ETF所帶來的行情抱持更大的期待。
過往ETF能募集到100億元就算是相當龐大的規模，但在量化策略成熟度提升與下單模式更便利的帶動下，讓元大台灣價值高息（00940）的募集規模高達1,752億元，大幅刷新歷史紀錄。
想吃投信豆腐 須按選股邏輯找正確標的
然而，00940的龐大買盤不僅沒有推升相關成分股的股價，甚至還出現不小的賣壓，讓原先想「吃豆腐」的投資人踢到鐵板。
其實ETF成立後投資的標的並不一定會和先前公告的成分股一模一樣，為了更貼近ETF的選股邏輯，往往會再進行一次篩選，這是多數投資人之所以無法吃到00940豆腐的主因。
若想確定新募集的ETF究竟會選入哪些成分股，可在投信官網查詢ETF的選股邏輯，再蒐集相關資訊後進行篩選，就能在ETF公告新的成分股前確定其投資標的，為自己創造提前布局的機會。
高息ETF更換成分股 買盤合計達7千億元
雖然投資人只要做足功課就能找出ETF的新成分股，但對多數人而言可能沒有太多時間能進行篩選，或是對相關工具的熟悉度不足，其實想搭上ETF買盤的順風車還有另一個方式，就是在選股邏輯較相似的ETF中，挑出成分股重疊度較高的標的。
從大方向來看，目前在大盤站上2萬點，但多數個股的獲利卻沒有跟上，導致今（2024）年高殖利率的標的大幅減少，然而在ETF檔數變多、資金規模增加下，將使買盤更集中在少數的高殖利率個股。
不少高股息ETF會在5月份更換成分股，包含國泰永續高股息(00878)、群益台灣精選高息（00919）、統一台灣高息動能（00939）與00940，買盤合計達約7,000億元，勢必會對兼具高殖利率、營運穩定且股本不大的個股帶來龐大的貢獻。
本文根據今年預估殖利率、營運穩定度與流動性進行篩選，挑出表現較佳的個股，將營運資訊統整在附表中，並從中挑出股本相對較小且營運具潛力者，分別是漢唐(2404)與聯詠(3034)。
漢唐(2404)半導體工程案量升溫
漢唐是台灣規模最大的一家半導體統包工程服務商，公司承包的工程範圍相對同業更完整，且在晶圓代工、封測、光電與綠能等領域皆有涉獵，因此不少大廠在建廠與擴產時往往會找漢唐合作，包含台積電(2330)、日月光（3711）、旺宏(2337)、友達(2409)與美光（Micron，美股代號MU）等都是漢唐合作多年的大客戶。
受惠半導體自主化的趨勢延續，再加上AI帶動半導體先進製程需求升溫，使相關工程案量大幅增加。基於漢唐能承包的項目最多，因此接下的訂單量也逐步提升，目前在手訂單已超過600億元，其中台積電在美國、德國與日本等地的工程金額就貢獻100億元以上，使漢唐未來1年營運無虞。
從ETF持股來看，因漢唐兼具高殖利率與半導體概念，因此目前已有超過10檔ETF將其作為投資標的。依漢唐今年預計配發21元現金股利評估，當前殖利率約5%。
從技術面週線圖可看到，近期漢唐股價已站在所有均線之上，短線在量能延續下，有助股價表現續強，5日線未破前均可偏多操作。
聯詠(3034)高階產品漸貢獻營收
聯詠的主要業務是IC（積體電路）設計，規模為台灣第2大，目前營收約66%來自驅動IC、34%來自SoC（系統單晶片）。聯詠的產品主要應用於顯示器、行動裝置和消費性電子，其中在大尺寸驅動IC的技術最有競爭力，地位僅次於奇景光電（美股代號HIMX）和三星電子。
先前因半導體成熟製程缺料，導致OLED（有機發光二極體）驅動IC缺貨，客戶目前雖透過搭載40奈米晶片因應，但卻使部分低階產品出現降價競爭壓力，因而壓抑整體產業表現。
聯詠認為客戶採用40奈米晶片的設計只是短期替代方案，目前聯詠已和多家客戶針對22奈米晶片的產品進行合作，預期未來將逐步貢獻營收，且近幾個月中大尺寸面板復甦力道明顯較佳、報價持續上漲，整體營運也會跟著此趨勢向上攀升。
從ETF持股來看，因聯詠股本較大且在IC設計產業具領導地位，目前已有40多檔ETF將其納入成分股。依聯詠今年預計配發32元現金股利評估，當前殖利率約5%。
從技術面週線圖可看到，聯詠近期股價在5日線上下徘徊，短線雖因土洋對作（內資與外資反向操作）導致籌碼面較為分歧，但觀察聯詠過往股價在月線支撐性相對較佳，若有回測並守穩則可把握布局機會。
（圖片來源：Shutterstock僅示意 / 內容僅供參考，投資請謹慎為上）
文章出處：《Money錢》2024年5月號
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