等待CPI數據，四大指數道瓊獨紅

昨(13)日美國財政部公布數據顯示，本財政年度首月公共債務利息爲889億美元，年增87%，10月份的預算赤字降至666億美元，年減24%，令市場部分焦點轉往美國政府忽視赤字創造短期經濟繁榮，但後續國會將面臨兩難分野，此外，就紐約聯準銀行(Federal Reserve Bank of New York)昨(13)日公布的數據顯示，美國10月份消費者通膨預期由9月份的3.7%略降至3.6%，且3年後的通膨預期錄得9%，持平前值，市場普遍等待今(14)日將公布的CPI數據作為Fed官員在貨幣政策上的風向校正，昨(13)日美股四大指數終場跌多漲少，漲跌幅介於-0.97%~+0.16%，其中道瓊獨紅。

 

等待CPI數據，美元熄火震盪

昨(13)日美國紐聯儲消費者一年期通膨預期錄得3.6%，低於前值的3.7%，

美國紐聯儲消費者三年期通膨預期錄得3.0%，持平前值，
美國紐聯儲消費者五年期通膨預期錄得2.7%，低於前值的2.8%，

但今(14)日將公布CPI相關數據，市場仍等待數據校正貨幣政策風向，又有美財長珍妮特·葉倫(Janet Yellen)舉行記者會，美國紐約聯邦儲備銀行主席、FOMC常任票委威廉斯(John Williams)與2024年FOMC票委、里奇蒙德聯邦儲備銀行主席巴爾金(Tom Barkin)將發表演說，加上明(15)日公布美國10月PPI、零售銷售相關數據，昨(13)日美元指數終場收跌0.13%，續於月、季線之間震盪。

 

J.P. Morgan：「英國硬著陸風險提升。」

昨(13)日英國11月Rightmove平均房屋要價指數月率錄得1.7%，低於前值的0.5%，
英國11月Rightmove平均房屋要價指數年率錄得1.3%，低於前值的-0.8%，

過往文中提及英國房市，常態提及「在限制性利率水平的背景下，並不利融貸活動。」的背景，而房市出現短線數據走強，大多來自房屋庫存帶來的供需限制，但融貸成本高，仍將限制房市中長線的潛在買盤，昨(13)日英國房產網站Rightmove也直言「借貸成本上升導致房地產市場放緩，導致英國房屋要價的降速，為近5年來同期最快。」

Rightmove主管Tim Bannister則提及「購房者還在市場中，但由於抵押貸款利率上升，許多人的負擔能力大大降低。此外，待售房屋不足的情況正在緩解，待售房產僅比2019年的水平低1%。」也透漏房屋庫存不足的情況一有緩解，就相對不利英國房市價格的多方結構，

但由於英國3Q23經濟零成長，暫時避免衰退，卻於回溫前景蒙塵，摩根大通(J.P. Morgan)的經濟學家Allan Monks出具報告表示「部分指標表明英國央行(BOE)的關鍵利率，可能不得不從現有的5%再度調升2個百分點以控制通膨，英國經濟硬著陸，甚至出現經濟衰退的風險升高。」

短線市場抱持審慎觀望，並持續尋找英國經濟數據反應具備韌性的可能，昨(13)日在美元指數熄火的背景下讓出表現空間，英鎊/美元終場收漲0.44%，續於月線有守，維持「衰退觀望未去之前相對不利反彈，搶短宜審慎，並暫以月線為守」的看法。

 

Luis de Guindos：「談論降息仍為時過早。」

昨(13)日歐元區無重點經濟數據公佈，市場重點落於官員動向，歐洲央行(ECB)副總裁戴金多斯(Luis de Guindos)昨(13)日在法蘭克福金融周會議(Frankfurt Euro Finance Week)上直言：「2022年秋季能源和食品物價大幅上漲的基數效應消退，但在地緣政治緊張局勢加劇和財政措施的影響下，能源價格仍是不確定性的主要來源。食品價格也是如此，由於惡劣的天氣事件和更廣泛的氣候危機，食品價格也可能面臨上漲壓力，預估未來幾個月通膨將出現暫時的反彈，但整體通膨降溫進程將在中期內持續下去，現在談論降息仍為時過早。」昨(13)日歐元/美元終場收漲0.13%，多方續於季線有守。

 

等待CPI數據，金價續測半年線線

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮風險未去，房市利空影響仍存，而美國進入就學貸款還款階段，通膨距離2%仍有差距，且央行利率維持高檔，導致4Q23市場持續尋找消費復甦跡象，並審慎看待消費大節，

由於上週Fed官員無法確定現有利率水平是否足以對抗通膨，持續等待更多經濟數據作為風向校正，且因Fed官員並未排除通膨出現回溫跡象時，沿續升息態勢，令市場等待今(14)日將公布的CPI是否高於預期，美元指數於頸線持續有守，2年期美債殖利率同樣於突破月、季線，重返5%大關後熄火等待風向，昨(13)日黃金/美元終場收漲0.38%，以1,946.11美元/盎司作收，續測半年線支撐。

 

OPEC月報駁斥需求疲軟，美、布油續彈收復年線

油市上，供給面部分，沙烏地阿拉伯減產100萬桶/日，以及俄羅斯減產30 萬桶/日的舉措，皆順延至2023年底，為油市底部帶來供需吃緊預期，

OPEC昨(13)日公布最新月報，將2023年度全球石油需求成長預期上調至246萬桶/日，對比先前月報數據，調幅增加2萬桶/日，於2024年度需求預期維持225萬桶/日，持平前值，並直言「近期數據證實全球主要經濟增長趨勢強勁，中國進口強勁、經濟增長面臨的下行風險較小，以及現貨石油市場強勁，石油市場基本面健康，最近幾週油價呈走低趨勢，主要是受金融市場投機客的推動。」昨(13)日美油、布油分別續彈收漲1.50%、1.31%，技術面雙雙收復年線。

短線上，市場於減產目光落於OPEC+將於11/26在維也納召開的會議，以及會上1Q24的減產看法，中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，技術面上，因美、布油收復年線仍待站穩，確認站穩後可嘗試建倉，並暫以年線為守，維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

LSEG Workspace：「零售商出現銷售緩慢庫存過剩風險。」

S&P500 11大板塊跌6漲5，能源、醫療保健2大板塊終場分別收漲0.72%、0.58%，表現較佳，公用事業、房地產2大板塊終場分別收跌1.19%、0.84%，表現較平。成分股中DaVita、Insulet分別收漲6.49%、5.55%，表現最佳，Illumina、V.F. Corporation終場分別收跌5.67%、5.03%，表現最弱。尖牙股跌多漲少，Meta漲幅0.13%，Amazon跌幅0.68%，Netflix跌幅0.59%，Apple跌幅0.86%，Alphabet跌幅0.38%。

值得留意的是，過往文中於金市章節部分持續提及，「美國進入就學貸款還款階段，通膨距離2%仍有差距，且央行利率維持高檔，導致4Q23市場持續尋找消費復甦跡象，並審慎看待消費大節。」主要立基於各大零售商展望保守，與報復性旅遊後儲蓄率回落，能否確實出現消費力道仍有疑慮，

而財經新聞和數據平台LSEG Workspace計算美國30家主要零售商的庫存周轉率分析顯示「包括運動用品公司Foot Locker和美容店Ulta Beauty在內的30家零售商中，2/3的庫存周轉率低於同行，顯示銷售緩慢或庫存過剩。」

該數據重點落於，現階段消費力道仍有疑慮，加上庫存過剩，本就不利於零售商的營運前景，其中，如Target至Dollar Tree等主打物美價廉導向的零售商，因既有客群收入區間在抗通膨上的能力相對較差，縱然消費降級情況出現，有中階客群向下遞補需求缺口，高利率環境與通膨有待回落的背景下，獲利展望壓力仍相對較大，

於服飾零售商則宜留意，因服裝單品通常具備季節性，但與精品時尚不同，相對不具備保值性，庫存積壓則相對不利資金回收投入生產後續季度流行服飾，故服飾零售商在面對需求不明的大環境，對比獲利承壓，能否順利以折扣出清庫存，為主要營運策略重點(如先前Nike先行壯士斷腕力推清倉，Lululemonk不願降價後續苦於解決庫存去化問題)，季報部分獲利與庫存數據同為重點，並留意年底將至的黑五、耶誕、跨年等大節消費表現，如消費力度不如預期，將進一步加重市場對零售商財報的觀望態度。

 

杜拜航空展斬獲訂單、Boeing向上跳空築底

道瓊成分股漲跌各半，Boeing、Walt Disney終場分別收漲4.01%、1.33%，表現較佳。Nike、Intel終場分別收跌1.80%、1.62%，表現最弱。費半成分股跌多漲少，Novanta、NVIDIA終場分別收漲0.62%、0.59%，表現較佳。Lattice、Synaptics終場分別收跌3.67%、2.61%，表現較弱。

值得留意的是，昨(13)日杜拜航空展上主辦國的阿聯酋航空(Emirates)與關係企業廉航flyDubai如期與Boeing簽約，共訂購125架新飛機，根據最新公告資訊，阿聯酋航空本次簽訂55架較大型的Boeing 777-9，以及35架較小型的Boeing 777-8型號客機，和5架787-Dreamliner。flyDubai則訂購30架Boeing 787型號。

此外，近期市場焦點落於拜習會晤，Bloomberg於昨(13)日報導中提及，中國考慮在APEC峰會上恢復採購Boeing 737MAX，作為中美關係的見面禮之一，預計中國或與Boeing會以備忘錄或意向書的形式來發表最終訊息。昨(13)日Boeing股價向上跳空強行突破10/11前高與季線反壓，終場收漲4.01%，順利完成底部型態。

 

權王撐腰，加權兵囤萬七關前

由資金面來看，昨(13)日美元指數終場收跌0.13%，續守10/11前低(頸線)與季線，延續對比失守季線前，有較高機率令新台幣多方轉向觀望的看法，而市場關注的台積電ADR，昨(13)日震盪收跌1.05%，技術面對比半年線仍有距離，失守半年線前，仍利於加權多方於半年線上的防守。今(14)日日經早盤開高震盪，多方續守10/13前高，韓股今(14)日開高震盪搶回5日線上，加權早盤電、金、傳三方開高續軋，但未能攻上萬七，加上今(14)日將公布美國CPI數據，追價意願相對保守，電、金、傳三方沿續震盪後，而稍晚開盤的恆生開高震盪收復月線，上證開高收復5日線，亞股普漲的背景下，加權多方續守10/13前高，

盤面部分，台積電(2330)開高震盪，終場收漲0.18%，多方暫守昨(13)日低點，多檔權值的AI族群，指標世芯-KY(3661)今(14)日續扛多方大旗，早盤續創高，終場收漲1.55%，創意(3443)終場收漲2.06%，持續消化10/17前高壓力，緯穎(6669)開高翻黑收跌2.58%，回測8/24前高支撐，5日線向上攻高態勢未破，此外，高速傳輸祥碩(5269)盤中一度漲停，華碩(2357)受惠昨(13)日財報三率三升，獲利110.97億，季增3.29倍的利多帶動，股價強攻漲停，宏碁(2353)多單跟進點火終場收漲3.7%上探半年線，加上PCB金像電(2368)大漲6.91%，續探波段高，基期相對較低的記憶體南亞科(2408)收漲3.93%，航運長榮(2603)漲逾5%，資金持續輪動高出低進，加權指數終場收漲76.42點，以16,915.71點作收，成交量2,698.15億，續守10/12前高。3大類股指數全數收漲，33大類股指數漲多跌少，化工、其他電子2大類股指數終場分別收漲1.91%、1.78%，表現較佳，數位雲端、水泥2大類股指數終場分別收跌0.82%、0.77%，表現較弱。

OTC櫃買指數，千金股腳步一致，信驊(5274)、力旺(3529)、譜瑞-KY(4966)終場分別收漲3.00%、0.21%、2.82%，微控制器(MCU)廠金麗科(3228)續強收漲6.57%。PMIC茂達(6138)大漲5.62%，續探波段高，位階較低的力智(6719)突破10/13前高未能站穩，翻黑收跌1.72%，CoWoS題材的萬潤(6187)於月線取得支撐後終場收漲5.91%，軸承廠兆利(3548)大漲6.28%，續沿5日線創高，但觀光、生技雙雙熄火，OTC櫃買指數終場震盪收漲0.34%，多空於5日線攻防。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：+166.33億元

外資：+118.86億元

投信：+5.93億元

 

營運確定重返正軌，華碩(2357)甩尾漲停

權值股部分，華碩(2357)昨(13)日法說會上公布3Q23財報，季度營收1,350.52億，季增16.72%，年減6.71%；毛利率18.3%，季增4.32個百分點，年增5.64個百分點；營益率6.7%，季增5.22百分點，年增4.06個百分點；業外收益50.87億，季增258.24%，年增20.75%；稅後淨利110.97億，季增329.19%，年增79.3%，EPS 14.94元，為近7季高，

1~3Q23集團營收達3,621.53億，年減11.69%；毛利率14.25%，年減0.85個百分點；營益率2.11%，年減2.1個百分點；業外收益達81.99億，年增5.92%；稅後純益120.01億，年減35.18%，EPS 16.16元，

財務長吳長榮表示1H23把庫存調整到正常水準後，3Q23加速導入新產品，推動產品創新循環，帶動3Q23毛利率出現可觀的成長，營運項目管理方面，包括銷貨折讓下降、存貨跌價迴轉利益增加，也擴大毛利表現空間，

觀察4Q23在主要區域市場包括亞洲、美洲有旺季不旺、需求變動狀況，故預估本季PC業務營收季減15%，零組件業務季增5%，樂觀預期明年PC產業將重返成長軌道，長線趨勢看好，今(14)日股價向上跳空開高終場甩尾亮燈。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

營收終止連續18個月年減，萬潤(6187)收復月線

個股部分，設備商萬潤(6187)受惠年底設備拉貨旺季，10月營收1.17億，月增0.96%、年增1.13%，終止連續18個月年減表現；10月累計營收年減54%。營收占比部分，現階段半導體封測設備占比約8~9成，且晶圓代工、封測龍頭佔大宗，供貨多元品項，並在CoWoS設備供應鏈中享有一定市占率，

而因應AI需求，台積電(2330)全力衝刺CoWoS產能，同時要求供應商全力縮短交期支援。其中，萬潤(6187)主要卡位WoS流程，供貨點膠機、AOI、植散熱片壓合機等，市占率高，交期也相對較短，加上封測廠也展開設備採購，隨相關訂單兌現，有利營運動能延續，今(14)日股價於月線取得支撐後，終場收漲5.91%，順利突破11/7前高。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，技術面上，那指維持於半年線取得支撐後沿5日線續揚態勢，費半、S&P500、道瓊也盡皆收復半年線，亞股部分，恆生今(14)日嘗試收復月線，上證今(14)日沿續月線上整理腳步，韓股今(14)日開高震盪收於5日線上，現階段指標日經今(14)日開高，續於10/13前高上消化9/21空方缺口壓力，台股部分今(14)日加權終場收漲76.42點，技術面於10/12前高有守，隨10月營收與季報公布，資金多有朝低檔績優族群，以及2024復甦族群換手，避免AI獨強的跡象，只是AI部分高融資個股，在下降趨勢扭轉前，無法排除融資多殺多的風險，故同樣維持「AI部分高融資破線股留意多殺多風險。」的看法。

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