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⚠️ 本文章為教學APP功能或整理總體經濟與公司營運重點，非投資建議與任何買賣的邀約。
這兩天阿格力留意到一個蠻有趣的新聞，就是公平會通過裕融(9941)投資觔斗雲聯網科技的案子，根據裕融之前的公告資訊，預計將取得50.7%過半的股權，等於正式把這家公司變成自己的子公司！觔斗雲聯網科技大家或許比較陌生，但這家公司提供的服務相信你很可能已經使用過，因為他們就是LINE Taxi（新聞來源）。
入主LINE Taxi？計程車市場好賺嗎？
裕融入主LINE Taxi這件事情，我們可以先從計程車這個生意模式來進行思考。許多人對計程車這筆生意，似乎就是司機在路上跑來跑去招攬有需求的乘客，又或是靠著車上的APP以及衛星車機來接單攬客，這麼單純的生意模式真的好賺嗎？裕融有需要花9.5億元去入主LINE Taxi嗎？要回答這個問題之前，剛好市場上有一家唯一上市的計程車公司，就是大家熟悉的55688－台灣大車隊(2640)可以拿來參考。
阿格力打開大車隊的年報資料，可以看到目前大車隊的規模大約有2.3萬輛左右，占了全台9.3萬台計程車市場的25%，處於龍頭地位。其次，2022年台灣大車隊從資訊媒合服務（就是叫車服務）進帳高達17.7億元，如果把廣告業務、保修服務、租售車輛等服務算進來，全年營收達25.3億元。
圖一：大車隊去年營收達25.3億。來源：大車隊年報
⚠️ 本文章為教學APP功能或整理總體經濟與公司營運重點，非投資建議與任何買賣的邀約。
這兩天阿格力留意到一個蠻有趣的新聞，就是公平會通過裕融(9941)投資觔斗雲聯網科技的案子，根據裕融之前的公告資訊，預計將取得50.7%過半的股權，等於正式把這家公司變成自己的子公司！觔斗雲聯網科技大家或許比較陌生，但這家公司提供的服務相信你很可能已經使用過，因為他們就是LINE Taxi（新聞來源）。
入主LINE Taxi？計程車市場好賺嗎？
裕融入主LINE Taxi這件事情，我們可以先從計程車這個生意模式來進行思考。許多人對計程車這筆生意，似乎就是司機在路上跑來跑去招攬有需求的乘客，又或是靠著車上的APP以及衛星車機來接單攬客，這麼單純的生意模式真的好賺嗎？裕融有需要花9.5億元去入主LINE Taxi嗎？要回答這個問題之前，剛好市場上有一家唯一上市的計程車公司，就是大家熟悉的55688－台灣大車隊(2640)可以拿來參考。
阿格力打開大車隊的年報資料，可以看到目前大車隊的規模大約有2.3萬輛左右，占了全台9.3萬台計程車市場的25%，處於龍頭地位。其次，2022年台灣大車隊從資訊媒合服務（就是叫車服務）進帳高達17.7億元，如果把廣告業務、保修服務、租售車輛等服務算進來，全年營收達25.3億元。
圖一：大車隊去年營收達25.3億。來源：大車隊年報
而目前LINE Taxi的車隊規模達1.2萬名司機，以計程車平台的規模來看，目前LINE Taxi和Uber的數量應該相當接近，市占應該都在12-13%左右，等於前三大計程車叫車平台的總市占就大約50%左右。因此，LINE Taxi未來對集團的貢獻可以參考一下大車隊的市佔與財報。
圖二：計程車隊規模。來源：TVBS新聞網（2023/1/6）
裕融入主，LINE Taxi成為一條龍車隊
我們從前面大車隊的例子中可以看到，一個計程車的叫車平台，除了單純媒介生意給車隊的司機進行抽成以外，也有三成左右的營收比重是在平台的周邊銷售，其中就包含了廣告（車上平板播放的廣告、車身廣告）、車輛維修、甚至租售等業務。LINE Taxi原本開發的團隊是一家新創科技公司，他們的網路叫車平台是基於通訊軟體－LINE來進行開發，好處是會員進入門檻極低，本身就已經擁有大量使用者，同時付款方式也都成熟，所以在客戶叫車、支付等服務相當完整。不過LINE Taxi對司機來說真的就只有客源這個優點了，如果司機想要加入LINE Taxi車隊，除了考到職業駕駛證以外，也要自己搞一台車去靠行才能加入，如果是菜鳥司機買不起車，LINE Taxi可以提供的資源就相當有限。
不過上述的這些司機痛點，在裕融入主之後，集團資源可說完全補足。首先計程車司機需要靠行（車行）才能加入車隊，裕融旗下孫公司大濰科技公司在各地就有一堆交通公司可以靠行；再來司機需要買一台車，格上租車、裕融、新鑫可以提供各種車款的租賃、租購；車子保險有新安東京海上產險；車子故障需要拖吊、維修則有行冠企業；開電動車需要充電服務當然就少不了裕電俥電！所以在通過公平會獲准之後，裕隆集團立即宣布啟動組織整合，將格上、裕電與行冠企業重整為「移動服務事業群」，LINE Taxi搖身一變就成為一家兼具靠行、客戶媒介、車輛買賣租賃、保險、維修等，具備完整一條龍服務的計程車隊，戰力大幅提升。
圖三：裕融入主之後，LINE Taxi戰力更加完整。來源：阿格力整理
裕融業務擴張，效益仍待持續追蹤
入主LINE Taxi對裕融來說，首先自家的業務觸角就有機會拓展到這1.2萬名司機，其次有登記LINE Taxi的LINE用戶已達280萬名，未來也有機會開發成自己的客戶對象。但話說回來，由於這筆投資案在8月才生效，現階段在財報上是看不到有什麼實際上的效益，仍待後續持續觀察。
不過今年裕融在交通事業版圖上動作頻頻，例如去年底和綠界（6763）結盟換股（點我複習），今年初也分別對旗下重要的子公司－裕富數位資融、格上租車、新安東京海上產險進行現金增資；同時也參與新鑫的私募，再到現在以現金增資的方式入主LINE Taxi，顯然裕融對於這些業務的成長後勢都相當看好。我們從裕融的盈再率也可以看到這兩季的金額持續攀高、今年的盈餘分配率難得也只有54.73%，不難看出公司積極佈局未來的雄心壯志相當濃厚。
圖四：裕融今年盈再率拉高，佈局未來動作頻頻。來源：阿格力價值成長股APP
圖五：裕融自去年底迄今對子公司也是持續看好。來源：公開資訊觀測站，阿格力整理
裕融重要子公司的上半年表現體檢
最後阿格力也幫大家整理各子公司在今年上半年以及去年同期的認列損益狀況給大家參考：
圖六：裕融各重要子公司認列損益。來源：裕融財報，阿格力整理
阿格力這邊也幫大家快速掃描這幾家子公司的重點狀態：
首先，今年度在裕融改為100%持股的格上租車，認列損益不增反退的原因是旗下的裕電能源進行業務分拆，搞太陽能已經賺錢的裕電能源切給新鑫，處於虧損狀態、負責電動車充電業務的裕電俥電仍在格上租車，但這也是為了業務整合所規劃，裕融就是要把車輛相關的服務留在格上。
第二，新鑫、裕富數位資融這兩家子公司即便在高利率的狀況下依舊維持高成長狀態，未來央行利率如果調降的話，獲利表現更值得留意。
第三，新安東京海上產險在經歷去年賠到爆炸的防疫險風暴之後，今年獲利貢獻已經轉正。
第四，海外事業部分，中國事業沒有因為中國經濟疲軟受到衝擊，代表去年開始進行體質調整仍持續收到成效。
展望裕融的未來，無論本業或是旗下子公司的貢獻，大多都朝向正面的方向前進；未來LINE Taxi這部分的計程車業務，究竟能替裕融帶來多少的獲利變化，相信也是值得繼續觀察的重點。
