【7/20小路盤後速覽】大盤高檔持續洗刷！台積電法說會重點整理📊

❶加權指數開低收高+48.45點｜櫃買+0.73%😍
❷外資-53.58億元投信-15.00億元！方向同步減碼
❸外資期貨+2342口！未平倉水位5472口
❹日線偏多｜週線偏多｜月線多頭➡️震盪偏多

👀市場趨勢：長期多頭｜短線高檔震盪融資不退

台股繼連續兩天跌逾百點後，今 (20) 日陷入多空交戰。廣達(2382)、緯創(3231) 等 AI 族群回神，除中興電(1513) 仍深鎖跌停外，重電族群強勢撐場。指數終場小漲 48.45 點或 0.28%，收 17164.89 點，成交量 3151 億元。

電金權值股中，廣達(2382) 大漲 6.57%股價再寫新高，緯創(3231) 揮別連三跌陰霾，大漲半根停板，兆豐金(2886)、和泰車(2207) 漲 1% 以上；台積電(2330)、鴻海(2317)、聯發科(2454) 收跌，聯電(2303)下跌 2.95%。

判斷大盤趨勢，一定要善用日週月的趨勢儀表板來判定趨勢方向！短線從日線級別來觀察，多頭優勢持續且長期多方控盤盤局也確立。短線上大幅量縮，市場觀望態度濃厚，聚焦今天下午公布的台積電法說會相關資訊。

整體來說，市場一就重點觀察接下來有更多板塊受到牽動上漲，多頭才會更穩，更健康的輪動。

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👀盤面焦點：

高價股表現不一，保瑞(6472) 昨日漲停後再上漲 7.67%，緯穎(6669) 上漲 5.56%，材料 - KY(4763) 上漲 4.13%，旭隼(6409)、力旺(3529) 上漲 1% 以上，不過，祥碩(5269) 下挫 4.8%、譜瑞(4966) 下跌 2.6%，大立光(3008)、創意(3443)、M31(6643)、川湖(2059) 挫跌 1% 以上。

AI 族群今日回神，華星光(4979)、建準(2421) 亮燈漲停，廣達(2382)、勤誠(8210) 漲 6% 以上，奇鋐(3017)、緯穎(6669)、緯創(3231) 漲逾半根漲停，智源(3035) 上漲 4.8%，金像電(2481) 漲 2.33%；重電族群中，亞力(1514) 飆漲 8.38%，士電(1503)、華城(1519) 漲超過 6%。

台積電法說會前夕，終場下跌2元(-0.34%)市場高度聚焦接下來接單、產能利用率以及整體景氣復甦狀況的指引，市場屏息等待中。

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📢台積電法說會筆記重點

台積電 (2330) 今日召開法說並公布第二季財報，以下是相關數據：

📝Q2季度財報：

營收：
156.8 億美元，季減 6.2%，年減 13.7%（新台幣營收 4808.4 億元，季減 5.5%，年減 10%）
毛利率 54.1%，優於預估的 52-54%，季減 2.2 %，年減 5 %
營益率 42%，也優於預估的 39.5-41.5%，季減 3.5 %，年減 7.1 %
稅後純益 1818 億元，季減 12.2%，年減 23.3%｜每股純益 7.01 元

📝H1上半年累計財報：

營收：
323.96 億美元（新台幣營收 9894.74 億元，年減 3.5%）
毛利率 55.3%，年減 2.1 %
營益率 43.8%，年減 3.6 %
稅後純益 3887.86 億元，年減 11.6%｜每股純益 14.99 元

以製程來分，台積電第二季各製程出貨占比：

5 奈米製程 30%｜7 奈米製程 23%｜16 奈米製程 11%｜28 奈米製程 11%

以技術平台來看，台積電第二季高效運算營收占比最高，為 44%。其次為智慧型手機的 33%，物聯網 8%，車用電子 8%，消費性電子 3%。消費性電子營收較上季成長 25%，為動能最強勁的板塊。車用電子營收也小幅成長 3%。

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🗺23Q3展望：

台積電Q3營收預估為167億至175億美元，季增6.5%~11.6%，低於市場預期約一成。
第三季毛利率估計為51.5%~53.5%，比Q2略低，但長期毛利率53%可達標。
今年資本支出維持320至360億美元不變。

台積電按照目前市況估計第3季美元營收介於167-175億美元，在新台幣兌美元30.8基礎上，估毛利率51.5-53.5%，營益率38-40%。

台積電總裁魏哲家觀點：
1.生成式AI對CPU、GPU和ML運算帶來強大市場需求，對台積電營收會有明顯挹注。
2.長期來講，AI對未來幾年在HPC高效能運算領域將繼續成長。
3.儘管AI需求強勁爆發，因全球經濟環境不佳，庫存調整將延至第三季才能完成。

晶圓代工產值下修：
1.台積電下修今年晶圓代工產值將下滑15%~17%。
2.原因是客戶的庫存持續調整，因此晶圓代工產值比先前預測轉趨保守。

🎤小路真心話：

台股連續兩天大幅度修正後今天迎來反彈！不過整體來說量能大幅度萎縮，顯示觀望的態度相當濃厚，而每天在文章中跟大家分享「融資」的問題！就這兩天行情大地震，融資散戶依舊持續加碼當中，盤勢短線絕對是不利訊號，（散戶全面看多，對於大戶來說當然不是好事！）

我認為散戶幾乎全部看好多頭市場，開始擔心錯過行情而積極入市。這幾天就出現了一種過度樂觀的疑慮，當前市場處於高位震盪，這個位置要直接向上突破創新高我認為真的有比較大的難度，同時我覺得疑慮很大！我一直都不鼓勵去追漲到天上去的股票，聚焦在低檔的個股去操作比較安全。

接下來持續關注景氣對策燈號是否有開始跟上復甦，讓大盤不要只是情緒與籌碼的上漲。大盤後續挑戰萬八的邏輯才會順暢，否則基本面與股市大幅度脫鉤醞釀疑慮。

台積電目前提出的展望偏向於下修展望，H2客戶的下單狀況比H1更加保守！同時庫存調整要等待到Q3才能完成，最快也要Q4才有機會更明顯的復甦。短線上看似又缺乏亮點，可能造就台股短線失望賣壓湧現，要特別注意。

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