(圖：REUTERS/TPG)

近期一份報告顯示，美國大型企業破產聲請數正急速攀升，已達到過去兩次經濟衰退期間的水平，這暗示著隨著聯準會(Fed)持續升息，更多企業可能難以承受未來的壓力。

阿波羅全球管理公司首席經濟學家Torsten Slok指出，每周企業破產聲請數已接近自2020年新冠疫情爆發以來的最高水平，從四周移動平均線來看，每周破產聲請數甚至接近8份。

此外，這些企業破產申請數的攀升速度可與2007年至2008年全球金融危機後相媲美。

Slok表示：「這一數據表明違約周期已經展開。若聯準會在2024年才開始降息，那麼未來幾個季度的趨勢將會如何？」

然而，值得注意的是，類似的情況並未在高收益債券市場上得到反映，這主要歸因於企業在疫情期間大舉借入便宜債務。

Brandywine Global Investment Management高收益和企業信貸策略投資組合經理John McClain表示，目前來看，違約狀況仍相對穩定。

然而，關注槓桿貸款的狀況。根據CreditSights的數據，去年有20家信用評等為投機等級的美國公司拖欠了共計342億美元的債務，這些公司在2023年共發生了10起違約事件，影響了110億美元的債務。

CreditSights團隊預測，今年美國公司債違約率將達到3%，並在2024年第一季度升至4%，但仍低於歷史平均水平的5%。

McClain還預測，未來幾個月的高收收債違約率將進一步上升，不過影響程度遠低於2008年之後的水平。他將今年企業破產聲請數增加的原因歸咎於私人信貸和槓桿貸款的壓力。

需要注意的是，美國高收益債券市場規模約為1.5兆美元，主要由7年至10年到期的固定利率證券組成。在聯準會持續升息之際，這為借款人提供了一些喘息空間。

整體而言，美國企業破產聲請數的增加引起了市場的關注，隨著聯準會升息的預期增加，企業面臨更大的壓力。然而，高收益債券市場目前仍相對穩定，部分歸因於企業在疫情期間的借款活動。監測槓桿貸款的狀況將對未來的市場走勢產生影響。

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