美債殖利率衝高回落，四大指數借勢收紅

Fed短線動向上，聯準會理事鮑曼(Michelle Bowman)於昨(13)日出面提及，Fed短線上仍將持續維持升息腳步，強調緊縮貨幣政策有成本和風險，但允許高通膨持續下去的代價要大得多，現階段官員陸續表態方向，對於鷹派態度維持一致，但美國勞工部勞動統計局(BLS)於上週五(10)宣布調整CPI計算分類權重，從1月CPI報告開始實施。居住類成本占比調整為44.384%，比原先的43.008%提高，反映子項目房租的權重更大，令市場普遍觀望美國1月份CPI數據公布，令美股早盤動向保守，但美債殖利率回落降低部份觀望，股市多方取得表現空間，昨(13)日四大指數終場全數收紅，漲幅介於1.11%~1.53%。

 

IMF：經濟仍有韌性，美元指數震盪收跌等待CPI

昨(13)日無重點經濟數據公布，市場普遍等待今(14)日將公布的美國1月份CPI數據，國際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃(Kristalina Georgieva)出面表示，金融市場有理由對前景更為樂觀，並指美國經濟可避免衰退，而現階段市場正面因素包括「美歐勞工市場堅韌、中國經濟重啟、各大央行緊縮但結果意外地良好、通脹開始放緩」，預期抗通膨雖尚未達標。且國際貨幣基金組織(IMF)預期2023年度的貨幣政策仍將繼續維持緊縮，但認為不會延續至2024年度。對於經濟的看法也是保有韌性，有利短線「Fed維持升息但經濟不至於衰退」的預期沿續，但市場多方同樣保守，於昨(13)日上探季線未能突破後再度震盪收跌0.29%，失守5日線。

 

薪資仍有上揚空間提振英央緊縮預期，英鎊嘗試收復年線

昨(13)日英國無重點經濟數據公布，但由於英國各行業罷工浪潮持續，導致現階段英國就業市場供需維持緊繃，並且市場擔憂英國薪資上漲風險可能提高通膨固化風險，以及回落速度趨緩，就英國人力發展協會(CIPD)公布的調查數據顯示，有高達5.5成的英國招聘企業，預期2023年將會提高基本薪酬或浮動薪酬。並有過半受訪者在填補職缺方面遇到問題；近1/3受訪者預計，未來6個月會出現類似問題。且英國人力發展協會(CIPD)預期，2023年年薪中位數加幅會升5%，是自2012年有記錄以來的最高水平。雖然推升英國央行(BOE)短線維持緊縮的預期，加上美元指數收黑給予多方表現空間，昨(13)日英鎊/美元終場收漲0.68%，嘗試向上收復年線，但英國罷工持續進行，且12月份的GDP確實下降0.5%的背景下，市場皆保守看待經濟表現，於短線重點仍持續落於罷工以及英國政府協商措施，各行業2、3月仍預期罷工時程分別為，中小學教師工會全國教育工會(National Education Union)預期2/14、3/15~16將在英格蘭和威爾士舉行全國性的罷工。部分地區教師則預期在2/28、3/1~2罷工，救護車工作人員預期在2/20、3/6、3/20罷工。代表英國公務員的工會預期將在3/15英國財政大臣Jeremy Hunt公布財政預算案當天,再次舉行10萬人全國大罷工。於短線上，英國GDP表現持續敏感。

 

歐元區經濟前景優於預期，歐元季線有撐

昨(13)日歐元區無重點經濟數據公布，但歐盟執委會(European Commission)於昨(13)日指出，歐元區2023年歐元區20個國家的經濟成長率可能為0.9%，而非去年11月預測的0.3%，雖然經濟面的不確定性仍高，但成長的風險已大致和緩，短線留意天然氣價格如順利走跌，則將有利消費者物價表現，進一步帶動國內消費具備韌性的預期。並預計2023、2024年通膨將分別降至5.6%、2.5%；對比先前預估的6.1%、2.6%更低。雖然歐盟執委會(European Commission)同樣坦言，本次樂觀預期的前提為「俄烏戰爭沒有升級」，但經濟前景優於先前預期，加上美元多方熄火，仍給予歐元/美元多方表現空間，昨(13)日於季線取得支撐後反彈收漲0.44%，順利向上收復5日線。

 

等待CPI數據動向、金市多方熄火未能搶為5日線

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，只是先前提及「Fed現階段試圖在經濟活動、壓抑通膨、升息等三方之間取得平衡的方式，並不偏好強勢升息藉以打壓通膨，但承認就業市場火熱，也令當週初請領失業金人數的動向轉趨敏感」，而昨(13)日無重點經濟數據公布，市場普遍等待CPI數據做為後市風向球，美元指數多方熄火，加上美債殖利率回落，皆有利於金市多方，昨(13) 黃金/美元終場震盪收跌0.65%，以1,1853.45美元/盎司作收。試圖搶回5日線未果，延續季線、5日線之間的震盪，維持先前「於美元指數失守月線前，黃金/美元搶回月線不易，較高機率落於震盪整理」的看法。

 

OPEC秘書長「2023需求超越疫前」，美油、布油持續消化頸線壓力

油市上，阿聯酋能源部長馬茲魯伊(Suhail bin Mohammed al-Mazroui)表示，石油市場目前保持平衡，不認為需要提前舉行OPEC+會議。而OPEC秘書長阿爾蓋斯(Haitham Al Ghais)認為，OPEC預計2023年全球石油需求將超過疫情前的水平，到2025年，需求將升至1.1億桶/日，為需求面短線定調，加上美元段落提及國際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃(Kristalina Georgieva)相對樂觀看待經濟仍然保有韌性，加上中國解封經濟重啟有利進一步提振需求前景，而先前俄羅斯自願減產，導致供給面有轉緊疑慮，令油市多方取得發力空間，但逢1/3的頸線價位壓力，終場分別收跌0.80%，0.78%，後市重點同樣延續先前看法，短線三大油報提供供需動向，英國、歐元區聚焦罷工潮，中國2月份焦點轉往供應鏈復甦。中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」不利於油市多方動能，技術面上續以百元大壓為長線關鍵分水嶺。

 

SolarEdge淨收入年增173%創歷史新高，股價跳空收復季線

S&P500 11大板塊漲10跌1，資訊科技、非消費必需品2大板塊終場分別收漲1.73%、1.46%，表現較佳，僅能源板塊終場收跌0.25%，表現較弱。成分股中，Illumina、Warner Bros. Discovery分別收漲9.85%、4.92%，表現最佳，Fidelity National Information Services、CF Industries分別收跌12.50%、4.02%，表現最弱。值得留意的是，太陽能系統供應商SolarEdge於昨(13)日公佈2022財年第四財季營運報告，季度營收錄得8.90億美元，季增6%，年增61%，創歷史新高，優於市場預期的8.78億美元，太陽能部門所帶來的營收達8.37億美元，季增6%，年增66%，創歷史新高，非GAAP毛利率錄得30.2%，季增2.9個百分點，年減0.1個百分點，太陽能業務毛利率錄得32.4%，季增4.1個百分點，年減0.4個百分點，非GAAP淨收入1.71億美元，季增217%，年增173%，創歷史新高，非GAAP淨稀釋EPS錄得2.86美元創歷史新高，優於市場預期的1.54美元。於2022財年全年度表現上，年度總營收錄得31.1億美元，年增58%，非GAAP毛利率錄得28.2%，年減5.3個百分點，非GAAP營業收入達4.41億美元，年增37%，創歷史新高，非GAAP淨收入達3.51億美元，年增29%，創歷史新高，非GAAP淨稀釋EPS錄得5.95美元，優於2021全年的4.81美元，創歷史新高。於昨(13)日雖然股架向上跳空突破季線後，獲買盤點火續揚，漲幅一度擴大至4.44%，但受5日線壓力影響，終場漲幅收斂至3.33%。尖牙股全數收紅，其中Meta漲幅3.03%，Amazon漲幅1.98%，Netflix漲幅3.23%，Apple漲幅1.88%，Alphabet漲幅0.04%。

 

Boeing收紅續處強多，留意供應疑慮

道瓊成分股漲多跌少，其中Microsoft、Intel終場分別收漲3.12%、2.70%，表現最佳，Chevron、Walt Disney終場分別收跌0.56%、0.37%，表現最弱。值得留意的是，Boeing雖然持續受到中國加入解封行列，有利跨國商務旅行重啟，推動各大航空公司下訂單安排更換機隊計畫，進而帶動營運前景，但現階段Fed仍維持升息腳步，雖然利於通膨持續按照Fed的預期修正回落，令先前供應鏈成本飆升問題得以解決，只是，先前Airbus SE在2022原先預期製造700架飛機，但最終僅製造661架，並未能實現原先預期，而Boeing首席執行官Dave Calhoun則在1/10公佈2022才年第四季度交付情況時，提及在2022年度交付480架噴氣式飛機，並希望在未來幾年提高產量，只是對比供應鏈上，AeroDynamic Advisory常務董事Kevin Michaels曾出面表示「發動機供應鏈是決定飛機製造數量的油門，但發動機供應鏈存在重大瓶頸，尤其是在鑄件和鍛件方面，需要數年時間才能解決。」而General Electric的首席執行官Larry Culp則在1月份公佈第四財季營運報告時提及「材料供應仍然是一個挑戰」，顯示供應鏈仍存在問題，General Electric與合資夥伴Safran共同製造發動機供應Boeing的737 MAX、Airbus SE的A320，而AeroDynamic Advisory常務董事Kevin Michaels指出的「鑄件和鍛件」瓶頸則由Precision Castparts提供給General Electric與合資夥伴Safran，但現階段Precision Castparts 的總就業人數比峰值水平低約 10,000 人，換算降幅約達30%，就業人數短缺並不利於生產前景，也連帶令General Electric能否順利生產發動機提供Boeing，出現疑慮，雖然昨(13)日Boeing股架續強終場收漲1.30%，且訂單前景並未改變，但於失守月線時仍宜分倉獲利了結。費半成分股跌多漲少，Intel、NVIDIA終場分別收漲2.70%、2.46%，表現較穩。僅Amkor終場收跌1.16%，表現最弱。

 

權王領軍，金、傳助攻，加權漲逾百點收復5日線

昨(13)日美元指數終場震盪收跌0.29%，持續符合先前提及，於技術面失守月線前皆相對不利短線新台幣取得表現空間，而市場較為關注的台積電ADR昨(13)日隨美股取得表現空間發力上攻，終場收漲0.78%，但同樣提及「1/24帶量黑K壓力仍待消化」，預期短線仍持續維持盤堅消化前壓腳步，今(14)日加權早盤在日、韓股雙雙開高的背景下，電、金、傳全數開高，但隨陸、港股開高後隨即落入震盪，美國1月份CPI數據亦尚未公布，令多方資金動向於電子表現保守，浮現轉往金、傳發揮的跡象，台積電(2330)、鴻海(2317)仍為電子撐場要角，並且聯詠(3034)、國巨(2327)、面板雙虎浮現買盤點火，令電子表現仍穩於平盤上方，航運、族群仍維持輪動態勢，生技遭獲利了結，觀光、台塑四寶再度浮現買盤轉進，富邦金(2881)、國泰金(2882)亦雙雙漲逾1%壓陣金融，加權指數終場收漲110.2點，以15654.48點作收，成交量1776.60億，3大類股指數全數收紅，29大類股指數漲多跌少，觀光、航運2大類股指數終場分別收漲3.82%、2.21%，表現最佳，生技醫療、電器電纜2大類股指數終場分別收跌0.55%、0.16%，表現最弱。OTC櫃買指數中，生技類股表現弱勢，主要受到保瑞(6472)因歲修、匯損影響，導致自結去年11~12月EPS 2.58元，低於預期，股價跌停開出，並一價到底，令合一(4743)、台康生技(6589)、中天(4128)全數收黑，美妝概念股的寶雅(5904)則持續受惠於口罩令有望解除，有利美妝商機需求逐步墊高，股價於月線取得支撐後獲多方轉進點火，終場收漲6.42%，接手今(14)日多方旗幟，OTC櫃買指數終場震盪收漲0.27%，未能收復5日線。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：+94.51億元

外資：+87.29億元

投信：+15.47億元

 

中國營運復甦，美食-KY(2723)1月雙增小摩連5買

權值股部分，致新(8081)公告4Q22營運成果，單季合併營收為17.13億元、季減4.2%，不過由於提列庫存跌價損失約2億元，因此讓毛利率季減9個百分點至35%，歸屬母公司稅後純益1.52億、季減65.8%，稅後EPS 1.77元。2022全年合併營收為84.20億、年減10.6%，平均毛利率大約為44%、年減4個百分點，歸屬母公司稅後純益達19.26億，年減11.7%，但仍舊創下歷史次高水準，同時也賺進超過兩個股本，稅後EPS 22.46元。由於消費性市場需求大減，使整體供應鏈庫存水位全數大增，並進入庫存調整期，致新(8081)也同步受到衝擊。總經理吳錦川指出，截至4Q22，庫存天數大約180天，對比3Q22的194天下降，雖然後續還會持續提列跌價損失，不過預期庫存水位最高峰及提列跌價損失幅度已經不會高過4Q22。市況部份雖然目前沒有辦法預期市場需求何時會恢復正常，但只要市場需求回溫，最下游的品牌廠庫存開始明顯重啟拉貨，身為上游的IC設計廠致新自然可望同步受惠，當前粗估今年可望有季節性需求。而受到工作天數較少及供應鏈庫存調整影響2023/01合併營收5.60億、月增0.9%。今(14)日股價開低於月線附近取得支撐後仍浮現買盤轉進，逐步收復早盤失土，終場收跌2.34%。先前2022下半年屢次提及六角(2732)、美食-KY(2723)等跨國餐飲，由於先前中國封控影響，導致中國地區的營運未能順利回溫，但自1/8中國全數解封後，有利中國營運動能恢復，美食-KY(2723)於1月營收錄得17.8億，年增6%，創近28個月高，其中，先前提及美國市場加速成長的部份，由美國85ºC同店來客數的年增率連續7個月攀升，且1月份增幅達雙位數，帶動當地營收續寫同期新高，年增逾3成，加上中國地區營收年減幅度收窄至低個位數，創近一年來高，仍有利於整體營收持續增強帶動獲利重返正軌，今(14)日股價向上跳空開高突破2/1前高後強攻漲停，終場鎖逾7000張漲停板。
跨國展店題材延伸閱讀：
《美國市場成長逆勢加速，美食-KY外資連8買》
《六角(2732)8月營收雙增，展店動能續強，土洋首日合買》

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

2023業績逐季放量，威剛(3260)帶量突破年線

個股部份，ChatGPT導致市場短線資金焦點皆落於AI機器人發展趨勢，但由於AI運算背後需要龐大伺服器與資料中心，也令相關族群再次成為關注焦點以外，高速運算必然帶來許多散熱挑戰，亦令液冷散熱成1Q23的資金重點。雖然電子產業狀況仍是不佳，但隨著兩大新平台滲透率提升，高速運算需求讓伺服器/資料中心液冷散熱趨勢逐漸成型，雙鴻(3324)1月份營運表現雖然因農曆春節假期影響，工作天數較遠不如去年同期，導致單月合併營收僅有9.23億，月減19.29%、年減37.79%；但雙鴻(3324)預估，隨2、3月營運天數恢復正常，1Q23營運仍可望維持水準，並且，董事長林育申曾樂觀看待，伺服器瓦數越來越高的背景下，2023年有望成為液冷散熱元年，所有客戶都在測試相關產品，令雙鴻(3324)預估2023年伺服器散熱業務將成長3~4成，整體營收比重上看3成，整體2023年營運可望逐季成長，營運前景看法樂觀。今(14)日股價早盤突破年線後，漲幅一度擴大至9.18%，但買盤力道未能延續，終場漲幅收斂至7.28%。記憶體模組大廠威剛(3260)雖然同樣難逃1月農曆新年導致工作天數減少的影響，1月合併營收僅21.77億元，月減7.6%，就營收佔比來看，DRAM營收占比為46.84%，SSD產品比重略為下滑至28.83%，記憶卡、隨身碟與其他產品為24.33%。董事長陳立白直言，目前公司對記憶體景氣展望不變，預期1Q23記憶體價格仍處短期修正波段，但同樣點出受惠於上游供應商獲利不再且投片態度轉趨保守，DRAM與NAND Flash的跌價幅度可望較4Q22收斂，雖然消費性需求尚未恢復，但威剛(3260)2023年度將加速拉升工控、電競與電動車三大高毛利率產品出貨，預期2023年業績表現將呈逐季放量的上行走勢，今(14)日股價開高突破年線後，獲買盤持續點火，終場收漲5.57%，順利重返多頭。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，於基本面上，昨(13)日提及，產險業逐漸擺脫防疫保單陰霾，金控旗下產險元月份表現趨穩，除富邦產險仍小幅虧損近1.1億元外，國泰產險、兆豐產險、華南產險都已出現獲利，而於券商部份，21家主要證券商公布自結元月業績，僅合庫證、宏遠證、美好證3家虧損，其餘18家都有獲利表現，並且有高達8家單月獲利表現月增，仍有利於金融續為震盪撐場要角。而高盛證券近期更新被動元件產業現況並與國巨(2327)訪談後發現，客戶農曆年後已開始建立庫存，研判國巨(2327)商品化與高階產品本季產能利用率持平、並從第二季開始加溫，且庫存天數也將回歸正常，重申「買進」投資評等，並給予目標價900元，也相對利於族群輪動攻高態勢。今(14)日加權指數終場收漲110.2點，以15654.48點作收，資金行情尚未減退，仍維持「加權站穩年線後向上劍指萬七」，也因此本段年線不宜再度失守，1月營收全數公布完畢，多頭可用之兵仍多，失守年線前，操作可擇優布局不用過度看空，同樣維持先前看法，前段漲

 

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