輪胎大廠建大(2106)乘上車用族群強漲趨勢，近期股價持續呈現強勁多頭走勢，上週五(15)再次放量上漲約3%，收盤價36.5元。

建大是台灣第二大輪胎廠，2021年世界輪胎供應商排名24，以自有品牌KENDA行銷世界。第二季在中國廠區恢復出貨、毛利結構優化的帶動下，營收達104.5億元，季增10.6%，年增14.1%，預估毛利率將較前季大幅回升，帶動獲利季增將近1.5倍，營運低谷已過。美國對亞洲各國輪胎進口課徵反傾銷稅及反補貼稅率的終判為對越南建大課徵反傾銷稅0%、反補貼稅率6.46%，整體稅率大幅低於台灣同業的20%~102%，因此建大將台灣廠外銷美國汽車胎，轉移至越南廠生產再銷往美國，免除高額稅賦，鞏固美國市場的競爭力，帶動今年前5月美國營收年增約15%，越南汽車胎廠成為未來主要成長動能。在整體獲利結構優化、優勢稅率及台幣貶值等利多下，2022年營收估年增17.2%達409億元，毛利率回穩及匯兌利益帶動獲利年增超過7成。目前本淨比約1.8倍，看好獲利重返成長下股價可望挑戰2.1倍本淨比，建議可以逢低買進。

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CMoney研究員

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