(圖片來源：shutterstock)

 

亞太地區對於Church & Dwight這間公司相對陌生，

但逛Costco的時候應該有發現Arm＆Hammer這個牌子，

Logo上有一隻強壯的手臂拿著鐵鎚，

其實Arm＆Hammer為Church & Dwight最著名的小蘇打產品，

小蘇打可以運用於烹飪、清潔、除臭等功能，應用層面極廣，

也造就Church & Dwight歷久不衰。

 

現在訂閱美股夢想家 PC 每年省$15,500

升級專業版後即可閱讀完整教學文

【美股夢想家 PC 訂閱內容】

1. 學員專屬 VIP LINE 教學群 (限量100人)

2. 每週1篇 教學課程(共52集) (價值$6,288)

3. 每週1篇 時事分析文章 (價值$1,688)  

4. 軟體應用教學影音 乙部 (價值$1,288)

5. 精選10檔個股研究報告 (價值$6,888)

6. 鐵粉專屬直播教學 乙場 (價值$6,888)

 

公司介紹

Church & Dwight成立於1846年，總部位於新澤西州普林斯頓，

是一家專業清潔與個人用品生產商，也是全球小蘇打生產領導商，

最有名的產品是Arm＆Hammer系列產品，在美國深受消費者信賴。

公司旗下品牌高度集中，13大品牌中佔公司總營收93%，

公司認為把行銷資源集中在少數品牌上，更有利於在該市場佔據領先地位，

13大品牌中產品涵蓋Spinbrush電動牙刷、Trojan衛生套、First Respons驗孕棒等等。

2020 年 Q4 財報表現

營收13.0億美元，YoY +13.2%

每股盈餘0.24美元，YoY +5.5%

毛利率43.0%，營益率14.7%

2020 年財報表現

營收49.0億美元，YoY +12.3%

每股盈餘3.12美元，YoY +27.9%

毛利率45.2%，營益率21.0%

 

儘管2020全球遭遇新冠肺炎影響，

但Church & Dwight營收不受疫情影響逆勢成長，

主因為去年消費者先囤貨，導致營收爆發，

其中軟糖維生素、小蘇打產品、驗孕棒皆繳出雙位數增長。

從營收結構中發現，美國消費產品佔整體營收近8成，

Q4美國消費產品營收為9.9億美元，YoY +13.8%，

以較佳的價格吸引更多消費者採購，帶動總銷量成長10.5%，

在美國消費產品中以維生素成長最為快速，強勁成長58%，

根據統計有20%的消費者開始服用維生素，

且57%表示未來仍會每天繼續服用維生素，

顯示這波疫情使大家認知抵抗力的重要性，

另外美國消費產品佔比最重的洗衣劑亦成長5.5%，

消費者更加關注衣物上細菌的殘留，

對於清潔相關用品格外留意；

Q4國外消費品營收為2.3億美元，YoY +16.2%，

銷售量成長14.7%，表現亦相當亮眼。

由於新冠疫情影響工廠生產進度，造成產線製造成本增加，

也使近2季毛利率衰退，不過公司表示隨著疫情趨緩，

預期產線能恢復至疫情前水平，今年下半年毛利率可提升1.5%。

股利連續 25 年增長，成長5.2%

Church & Dwight擁有優異的股息配發紀錄，

公司已連續120年支付股息，且連續25年增加股息發放，

從原先2020年每季度的0.24美元到2021年每季度0.2525美元，成長5.2%。

 

經營層表示展望2021年美國消費動能仍將持續穩健，

即便疫情過去，消費者將更加注重衛生與清潔，

樂觀看待未來將添購更多相關民生消費品，

其中又最為看好膠囊維生素、洗衣劑等品項，

我認為由於1400美元現金支票即將在近期發放，

Church & Dwight業績有望從中受惠，

然而畢竟疫情最高峰已過，今年維持同樣成長幅度較難，

未來Church & Dwight股價可能會整理一段時間。

 

按讚粉絲專頁，即時追蹤美股最新資訊