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財經粉專板主99啪早期主要透過中小型價值股建立投資組合，挑選兼具安全與成長性的公司，搭配汰弱留強的動能操作。退休前幾年，隨著資產逐漸累積，他開始更重視風險分散、穩定報酬與時間成本，逐步改以被動指數型ETF作為主要投資工具，並在資產滾到2700萬元後，於40歲毅然決然辭去公職。
撰文：呂珮辰
99啪 小檔案
臉書「99啪的財經筆記」粉專板主。原為一名公務員，意識到鐵飯碗不再穩固而開始學習投資，靠著價值投資中小型股累積2千多萬元資產，於40歲成功退休，目前透過ETF建立長期穩定跑贏大盤的槓鈴策略，累積資產已破億。著有、《動能致富：每月2分鐘，創造超額報酬》。
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曝險與現金並重 槓鈴策略應對股災更穩
然而，退休後失去工作收入，加上資產規模變大，放大了市場波動風險。「以前資產只有300萬元，跌20%損失60萬元；本金增加到3,000萬元，同樣20%跌幅卻蒸發600萬元，相當於好幾年的工作收入。」但若因此不敢投資，一年就會少賺幾百萬元。換句話說，資金越大，虧損金額與錯失行情的機會成本都更高。
為了解決「長期參與市場成長」與「控制風險」的雙重難題，99啪引入《黑天鵝效應》作者塔雷伯所提出的「槓鈴策略」。槓鈴策略即同時重押極度保守資產（如現金）與極度積極資產（如槓桿ETF），並捨棄風險報酬不上不下的中間資產。
舉例來說，若採取傳統配置，3,000萬元全部投入0050，就是100%的曝險，但資金幾乎全數卡在市場，遇股災恐套牢，加碼資金有限；若改採槓鈴配置，將1,500萬元投入正二ETF，剩餘1,500萬元保留現金，同樣是100%的曝險，卻多出一半資金可作為股市低迷時的生活費或加碼籌碼，能讓人在市場下跌時心態更穩。99啪指出，根據歷史數據回測，只要將曝險控制在100%，無論是用50% 2倍槓桿ETF搭配50%現金，或34% 3倍槓桿ETF搭配66%現金，其長期走勢與績效與全押原型ETF幾乎一樣。
0050＋00631L＋現金 動態再平衡穩控曝險
（圖片來源：AI 僅示意 / 內容僅供參考，投資請謹慎為上）文章出處：《Money錢》2026年9月號下載「錢雜誌App」隨時隨地掌握財經脈動
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