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南電(8046)近日傳出受到原物料價格漲幅趨緩影響，第四季 BT 載板價格暫無進一步調升計畫，加上中國昆山廠稼動率尚待提升，恐對第三季毛利率造成一定壓力。此消息引發市場賣壓，盤中南電(8046)股價急殺至跌停價 1080 元，成交量突破 1.5 萬張，顯著超越前一交易日全天水準。
針對後續基本面展望，法人評估仍有以下幾個營運支撐點：
- 營收動能維持：受惠產品持續漲價，加上昆山廠稼動率可望於第四季達到滿載，預期第三季營收將季增約 20%。
- 毛利逐步改善：隨著良率提升，預期 8 月毛利率將較 7 月回升 6 至 7 個百分點，帶動第三季整體毛利率上看 30%。
- AI 新訂單挹注：近期取得美國 ODM 客戶的新 AI HDI 訂單，預估將帶動第四季 PCB 業務營收季增約 30%，為載板業務外增添新動能。
由於未與終端客戶簽訂長期合約，南電(8046)在價格調整上相對具備彈性，中長期在 AI 伺服器與交換器強勁需求帶動下，營運結構仍具備向上潛力。
電子上游-ABF｜概念股盤中觀察
受到南電(8046)盤中重挫拖累，ABF 載板族群今日目前整體市場情緒偏向保守，資金出現明顯的撤出跡象，同類股賣壓同步湧現。
景碩(3189)
主要從事IC載板製造，在記憶體與基地台應用領域具備一定市場地位。
今日目前股價下跌約 4.7%，盤中成交量來到 1.7 萬張。觀察大戶買賣力道，大單淨賣出逾 4800 張，顯示目前賣壓較為明顯，短期量能呈現中性偏保守格局，需留意後續籌碼沉澱狀況。
欣興(3037)
全球PCB製造大廠，在ABF載板產能與技術上居於產業領先地位。
今日目前股價跌幅近 2.8%，成交量達 2.2 萬張以上，盤中大單淨賣出接近 4900 張。受到同業利空消息波及，買盤追價意願轉弱，目前賣盤力道相對積極，短期走勢可能受族群氛圍壓抑。
綜合來看，南電(8046)雖面臨 BT 載板凍漲與短期毛利率壓力，但新 AI 訂單與稼動率回升仍為後續營運提供支撐。然而受其跌停影響，ABF 載板族群目前賣壓較為沉重，投資人後續需密切觀察終端需求變化、原物料成本走勢以及法人籌碼動向，以評估整體族群的落底契機。
盤中資料來源：股市爆料同學會
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