過去三年來，大型雲端服務供應商的資本支出持續湧入晶片設計、晶圓代工與微影設備等領域，讓半導體ETF的表現出現顯著分歧。高盛資產管理在2026年的展望中明確指出，當美國經濟其他領域出現放緩跡象時，AI資本支出的熱潮正強力推動相關企業的業務與投資活動。資產管理公司PineBridge與MetLife也分析，資料中心設備的成長在未來四到五年內「基本鎖定」，預估年增長率將逼近25%。目前在美國掛牌的三檔主要半導體ETF，包含SOXX(SOXX)、SMH(SMH)以及FTXL(FTXL)，提供了參與這波AI浪潮的流動性管道。然而，這三檔ETF因為追蹤指數與選股策略的不同，在近期的AI週期中展現出截然不同的報酬表現。

SOXX涵蓋美國供應鏈，今年暴漲逾80%

SOXX(SOXX)追蹤紐約證交所半導體指數，採用修正後的市值加權法，涵蓋30檔在美國上市的晶片類股。這檔ETF的投資邏輯相當直觀：AI資本支出是由少數雲端巨頭流向廣大的供應鏈，而SOXX(SOXX)持有的供應商夠多，無需重押單一個股就能捕捉產業週期。截至2026年3月，該基金的費用率為0.34%，且透過權重上限設計，避免了輝達(NVDA)這類巨頭占比過高，同時將資金分散至設備商與類比晶片廠。從績效來看，受惠於年初以來的訂單動能，SOXX(SOXX)今年以來大漲約87%，過去一年的漲幅更達180%。不過，這檔ETF也有其取捨之處，由於僅限於美國上市的企業，投資人無法直接參與艾司摩爾(ASML)與台積電(TSM)的成長。對於認為微影設備與晶圓代工才是AI發展最大瓶頸的投資人來說，這是一個不可忽視的缺點。

SMH重押台積電卡位瓶頸，報酬表現穩健

相比之下，SMH(SMH)則提供了一種更為集中的投資選擇。該基金追蹤MarketVector美國上市半導體10%上限篩選指數，共持有25檔股票，淨資產達63億美元，費用率為0.35%。選擇SMH(SMH)的投資人，通常是看好那些具備產能優勢的龍頭企業能帶來更高回報。截至2026年5月27日，其前幾大持股依序為輝達(NVDA)佔16%、台積電(TSM)佔9%、英特爾(INTC)佔8%、超微(AMD)佔7%以及博通(AVGO)佔7%，美光(MU)則佔6%。此外，包含艾司摩爾(ASML)、科林研發(LRCX)與應用材料(AMAT)在內的設備股，約佔該基金12%的權重。在地理分佈上，荷蘭與台灣分別佔據約4%與9%，這正是SOXX(SOXX)所缺乏的代工與微影設備曝險。儘管SMH(SMH)今年以來報酬率為65%，近一年上漲152%，暫時落後於SOXX(SOXX)，但這主要反映了近期資金向記憶體與設備股輪動的趨勢，其前五大持股的集中度在此期間反而成為短期的逆風。

FTXL選股發威！黑馬竄出狂飆逾210%

在三檔ETF中，FTXL(FTXL)以黑馬之姿脫穎而出。該基金追蹤納斯達克獨特的AlphaDEX指數，透過成長、價值與動能等指標對晶片股進行評估，並分層設定權重。雖然其0.60%的費用率是三者中最高的，且截至3月底的資產規模約為14.8億美元，但這種非傳統的加權方式，使其在捕捉AI資本支出主題上具備獨特優勢。FTXL(FTXL)的選股機制提高了半導體設備、記憶體與網通晶片廠的權重，這是一般市值加權指數容易忽略的區塊。截至2026年3月31日，前大持股包括輝達(NVDA)、英特爾(INTC)、博通(AVGO)與高通(QCOM)各佔8%，美光(MU)佔7%。其餘34檔成分股還涵蓋科磊(KLAC)、邁威爾(MRVL)、安森美(ON)、Astera Labs(ALAB)與Credo(CRDO)，這些企業皆受惠於資料中心互連與先進封裝的龐大支出。強勁的記憶體反彈與設備訂單，推升FTXL(FTXL)今年以來大漲99%，過去12個月漲幅高達219%。

AI長線動能強勁！依偏好挑選合適ETF

輝達(NVDA)先前曾預期，AI資本支出在十年內將成長「3到4倍」，顯示出這條賽道的長期發展潛力。投資人該如何選擇，主要取決於希望參與AI供應鏈的哪個環節。SOXX(SOXX)擁有最廣泛的美國供應鏈與最龐大的資金池，適合偏好分散佈局的投資人。SMH(SMH)則直接涵蓋了台積電(TSM)與艾司摩爾(ASML)等關鍵代工與設備巨頭，適合看好產能瓶頸的投資者。至於FTXL(FTXL)，則透過因子篩選機制，加碼了記憶體與新興互連技術相關企業。雖然其費用率較高且資產規模較小，但在2026年的報酬表現上，卻大幅領先了另外兩檔規模更大的ETF。這三檔基金各自反映了對AI支出成長速度的不同觀點，也讓市場資金在週期輪動中，有了更多元的操作空間。

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