德國高級車廠BMW(BMWYY)公布今年第一季財報，雖然稅前盈餘較前一年同期大跌25%，核心營運利潤率也呈現縮水，但整體獲利表現依然擊敗市場預期。根據官方數據顯示，BMW第一季稅前盈餘來到23億歐元（約27億美元），成功跨越分析師普遍預估的22億歐元門檻，展現出公司在逆風環境下的強大營運韌性。

營收衰退逾8%，核心汽車利潤率逆勢勝出

在營收表現方面，受到整體大環境需求變化影響，BMW集團第一季營收較前一年同期衰退8.1%，降至310億歐元。然而，在投資人最為關注的核心汽車業務部分，其息稅前利潤率在前三個月達到5.0%，成功超越分析師原先預測的4.7%，顯示其本業獲利能力在嚴峻市況下仍維持優異水準。

關稅與中國市場成隱憂，後續營運仍具挑戰

儘管獲利數據優於市場預期，BMW目前的營運環境依然充滿變數與挑戰。公司在財報中坦言，目前正持續面臨關稅成本增加的沉重壓力，同時在中國市場的營運也遭遇明顯困難。這些不利因素都可能對未來的整體獲利造成直接衝擊，投資人需密切關注其後續在中國市場的定價能力與銷售策略是否能有效因應。

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