摘要 : 預期5月宣佈季息上調至約0.3675美元，延續連14年成長紀錄。

新聞 : 投資人目光再度聚焦First Merchants（FRME），市場普遍預期該公司將在五月宣佈新一季股息，並有望延續連續14年的股息成長紀錄。根據市場共識，全年股息估為每股1.47美元，換算季息約0.3675美元，較目前的0.3600美元增加約2.1%。

背景與現況：First Merchants 在2026年2月已宣告每股季息0.3600美元，對應年化殖利率約3.60%；去年五月，該公司曾將季息自0.3500美元調升至0.3600美元，幅度約2.9%。從長期表現觀察，該公司五年股息年複合成長率約6.72%，且目前年度配息率為36.18%，顯示配息相對保守，具備一定的財務彈性。

資料與分析：若五月配息如預期上調至0.3675美元，幅度雖不大，但延續了穩定增長的趨勢，對追求現金收益與股息紀律的投資人具心理與收益上的正面訊號。公司在評級上呈現混合面貌：股息一致性獲A、殖利率評B、成長性為C-、安全性為D——代表股息紀律穩固，但成長與資本安全性仍有投資人需關切的面向。

風險與替代觀點：反對觀點主張，First Savings 的整合成本與公司設定的每季1.11億至1.14億美元營運費用目標，可能壓縮短期獲利空間，進而影響未來股息成長速度；另外，安全性評級偏低亦提醒投資人注意資產質量與資本緩衝。不過，支援續配與小幅調升的論點包括：配息率只有約36%，留有充足盈餘空間；公司預估2026年放款成長為中單位數，若能實現，將支援利息收益與股息可持續性。

總結與展望：綜合現有資料，五月宣佈季息小幅上調是合理且具高機率的結果，但成長幅度可能低於近五年平均，反映公司在擴張與成本整合間的折衷。投資人應關注五月正式宣告、隨後的資本狀況（如資本充足率）、淨利差與放款成長實際資料，以評估股息持續性與長期成長潛力。短期行動建議：若重視股息穩定者可觀察宣告結果並評估殖利率吸引力；若重視成長或資本安全者，則應等待更明確的整合成本與放款成長證據再做佈局。

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