獲利表現持穩且訂單逆勢雙位數成長

美國營建業指標公司霍頓(DHI)公布2026財年第二季財報，在充滿挑戰的市場環境下，整體營收達到76億美元，稅前利潤率維持在11.5%，每股盈餘為2.24美元。儘管獲利較前一年同期的2.58美元小幅下滑，但買氣卻展現十足韌性。第二季淨銷售訂單較前一年同期強勁成長11%，達到24,992套房屋，總訂單價值也同步增加10%至92億美元，整體表現符合公司的商業計畫與市場預期。

下調全年交屋預測高標並維持高配息

展望未來，霍頓(DHI)預期第三季營收將落在88億至93億美元之間，交屋量估計達23,500至24,000套。針對2026全財年，管理層將營收指引區間縮窄至335億至345億美元，並微幅下調交屋量預測高標至86,000至87,500套。不過，公司財務體質依然穩健，全年預估將創造至少30億美元的營運現金流，並計畫投入25億美元進行股票回購與發放約5億美元股利，持續以實質收益回饋投資人。

加大促銷力道力抗房貸利率高壓環境

為了在民眾購屋負擔沉重的環境下維持銷售動能，霍頓(DHI)在第二季擴大了銷售獎勵措施，預估這類促銷成本約佔營收的10%。管理層強調，這項策略在今年剩餘時間內將持續維持高檔，並會根據市場需求與抵押貸款利率機動調整。儘管促銷力度加大，受惠於訴訟結果有利與保固成本降低的利多，第二季房屋銷售毛利率仍守住20.1%的亮眼水準，平均交屋價格則為36.16萬美元，較前一年同期下滑3%。

大幅縮減庫存並關注通膨與政策風險

面對充滿變數的總體經濟，霍頓(DHI)積極去化庫存，第二季未售出的完工房屋數量較前一年同期大幅減少35%，展現靈活的營運效率。然而，管理層也點出未來的潛在隱憂，指出消費者謹慎的情緒依然存在。此外，如果國際油價長期居高不下，可能引發原物料價格通膨並帶來成本壓力；同時，針對出租建房政策的法規不確定性，也導致部分開發活動出現短暫停滯，成為投資人後續需密切追蹤的營運變數。

美國最大住宅建築商霍頓(DHI)營運概覽

霍頓(DHI)是美國領先的住宅建築商，業務版圖遍及31個州的98個市場。公司主要專注於建造單戶獨立屋，佔其房屋銷售收入高達90%以上，產品線涵蓋入門級、換屋升級、豪華住宅以及活躍長者社區。此外，霍頓(DHI)也透過旗下的金融服務部門，為購房者提供抵押貸款與產權代理等一條龍服務。在最新交易日中，霍頓(DHI)收盤價為153.34美元，單日上漲3.53美元，漲幅達2.36%，成交量為3,445,374股，成交量較前一日變動1.66%。

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