AI 巨浪自 ChatGPT 推出以來成為推動美股的最強催化劑，超大規模雲端運算供應商、AI 專家與各國政府紛紛投入鉅資訓練大型語言模型。然而，輝達(NVDA) 執行長黃仁勳近期指出，AI 發展已來到關鍵轉折點。市場焦點正從模型訓練階段，逐步轉移到模型實際應用的「推理」領域。

經過多年龐大的基礎設施投資，讓 AI 落地應用的時機終於成熟。能自動化流程、獨立執行任務並提升生產力的代理型 AI 工具正迅速普及，實體 AI 如人形機器人的商用步伐也越來越近。市調機構 S&S Insider 預測，全球 AI 推理市場規模有望從 2024 年的 870 億美元，暴增四倍至 2032 年的 3500 億美元，為半導體產業帶來龐大商機。

科技巨頭積極轉向客製化晶片

由於 AI 推理不需要像模型訓練那樣極其龐大的運算能力，各大科技巨頭正將目光轉向特殊應用積體電路 (ASIC) 與中央處理器 (CPU) 等專用晶片。舉例來說，AI 新創 Anthropic 已擴大與 Alphabet(GOOGL) 旗下 Google 以及 博通(AVGO) 的合作，預計部署高達 3.5 吉瓦的客製化張量處理器 (TPU)，以獲取更好的性能與成本優勢。

除了 Google 在 2025 年 11 月推出第七代 TPU，該公司同時發表了基於 安謀(ARM) 架構的 Axion 通用 CPU。Google 強調，這款以 安謀(ARM) 架構打造的伺服器 CPU，在性價比上超越了 英特爾(INTC) 與 超微(AMD) 的同級 x86 處理器達兩倍之多。此外，輝達(NVDA) 專為代理型 AI 打造的下一代 Vera 伺服器 CPU，同樣採用了 Armv9.2 架構，並預期將成為創造數十億美元營收的主力產品。

安謀架構市佔率將迎來跳躍式成長

隨著科技巨頭加速自研晶片，提供核心矽智財的 安謀(ARM) 以及客製化晶片大廠 邁威爾(MRVL) 將成為 AI 推理經濟中的關鍵要角。市場研究機構 Counterpoint Research 估計，在客製化 AI 處理器伺服器領域，採用 安謀(ARM) 架構的 CPU 市佔率，有望從去年的 25% 狂飆至 2029 年的 90%。這意味著目前由 英特爾(INTC) 與 超微(AMD) 主導的伺服器 CPU 市場版圖，將迎來翻天覆地的改變。

授權費翻倍帶動長期獲利攀升

除了市佔率的擴張，安謀(ARM) 的獲利結構也正顯著優化。專為 AI 打造的 Armv9 架構，其授權費率是前一代 Armv8 的兩倍。隨著客戶持續導入新架構，將為公司創造更豐厚的授權金與權利金收入。華爾街分析師預測，安謀(ARM) 在 2027 財年的每股盈餘 (EPS) 將成長 21% 至 2.14 美元，隨後的一年更將大幅躍升 35%，展現強勁的長線成長動能。

掌握全球運算核心的矽智財霸主

安謀(ARM) 是全球領先的半導體矽智財供應商，其架構被廣泛應用於全球 99% 的智慧型手機 CPU 核心，並在穿戴式裝置、平板電腦等領域擁有極高市佔率。客戶如 蘋果(AAPL) 或 高通(QCOM) 可購買架構授權以量身打造專屬晶片，並依出貨量支付權利金。2026 年，安謀(ARM) 更宣布在現有業務之上推出自有 CPU 產品，進一步擴大市場影響力。

在最新交易日中，安謀(ARM) 股價表現亮眼。收盤價來到 161.22 美元，單日上漲 3.64 美元，漲幅達 2.31%。當日成交量突破 629 萬股，成交量較前一日大幅增加 28.44%，顯示市場對其在 AI 推理時代的發展潛力抱持高度關注。

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