近期因中東地區的地緣政治衝突，導致 3 月份航空燃油價格幾乎翻倍，每加侖從原本的 2.5 美元飆升至 4.5 到 4.6 美元。全球基準油價在荷莫茲海峽供應中斷的擔憂下也大幅上漲。儘管面臨嚴峻的成本壓力，華爾街仍對達美航空(DAL)的未來表現充滿信心。

美銀分析師重申買進評級，優質航空股將脫穎而出

美銀分析師 Andrew Didora 近日下調了航空業的每股盈餘預估，並提出市場可能面臨的兩種情境。第一是燃油價格持續居高不下，利潤較低的航空公司將面臨大幅萎縮；第二是衝突比預期更早結束，推動獲利強勁復甦。

無論最終走向哪一種情境，擁有良好利潤和強健資產負債表的公司都有望變得更加強大。基於達美航空(DAL)在企業客群的優質表現與強大的自由現金流創造能力，美銀分析師依然持續給予買進評級。

德意志銀行力挺，多元收入對抗高油價衝擊

德意志銀行分析師 Michael Linenberg 也在最新報告中，將達美航空(DAL)列入新資金的買進名單。他指出達美航空(DAL)具備多元化的收入來源，涵蓋煉油廠、忠誠度計畫、貨運、企業客群、高端休閒以及長途國際航線等。

加上該公司擁有投資等級的資產負債表，德意志銀行認為達美航空(DAL)是目前市場上最能順利度過高油價環境衝擊的航空企業。

華爾街壓倒性看多，財報表現成為市場焦點

在追蹤達美航空(DAL)的 26 位分析師中，高達 25 位給予買進或強力買進評級，創下主要航空股中看漲比例最高的紀錄。市場高度期待即將於 4 月 8 日率先公布的財報數字。

由於燃油佔航空公司總支出的 30%，為了保護利潤率，各家航空業者已迅速採取行動，包括調漲機票價格、增加燃油附加費與行李費，並削減部分航班容量。這份財報將讓投資人提前一窺重工業如何應對需求和成本的劇烈變動。

票價調漲消費者仍買單，達美航空股價展現韌性

根據信用卡消費和 TSA 安檢數據顯示，儘管票價上漲，消費者和商務旅客目前尚未因此打退堂鼓。然而，自伊朗戰爭爆發以來，航空同業股價紛紛重挫，聯合航空(UAL)下跌 17.8%，捷藍航空(JBLU)下跌 21%，西南航空(LUV)更是大跌 25%。

相較之下，達美航空(DAL)股價僅下跌 5.7%，展現出極強的抗跌韌性。這顯示出在宏觀經濟充滿不確定性時，市場對於具備票價定價能力的優質航空公司仍給予較高的估值評價。

深耕高端旅遊市場，達美航空穩居產業龍頭

德意志銀行進一步強調，達美航空(DAL)在面對低票價同業的競爭時更具韌性，這主要歸功於公司積極深耕高端旅遊與忠誠度計畫。預計今年單是來自美國運通(AXP)的相關報酬就高達 90 億美元。

此外，達美航空(DAL)將償還債務視為首要財務目標，預期到 2025 年底調整後淨負債金額為 140 億美元，將創下 2019 年以來的最低水準，進一步鞏固其產業龍頭地位。

達美航空營運概況與最新股價表現

總部位於亞特蘭大的達美航空(DAL)是世界上最大的航空公司之一，其網絡覆蓋 50 多個國家及地區的 300 多個目的地。公司運營著一個軸輻式系統網絡，通過亞特蘭大、紐約、鹽湖城、底特律、西雅圖和明尼阿波利斯等主要地點在全球範圍內聚集和分發乘客。達美航空(DAL)銷售飛行常客里程，特別是向美國運通(AXP)銷售，是公司利潤的主要驅動力。

達美航空(DAL)前一交易日收盤價為 66.48 美元，上漲 3.29 美元，單日漲幅達 5.21%。當日成交量為 17,749,223 股，成交量較前一日大幅變動 21.31%，顯示市場資金持續熱絡參與。

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