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靈活定價策略發威，第一季獲利逆勢成長
H.B. Fuller(FUL) 在充滿挑戰的營運環境中展現高度紀律，雖然第一季有機營收較前一年同期下滑6.6%，但受惠於正向的定價策略，有效抵銷了銷量下降的衝擊。公司第一季 EBITDA 達到1.19億美元，較前一年同期成長4%，EBITDA 利潤率更擴增90個基點至15.4%。工程黏合劑部門在排除太陽能業務後，成功實現了3%的有機成長。
中東衝突打亂供應鏈，全球產品線調漲一成
近期中東衝突對全球物流造成重大干擾，H.B. Fuller(FUL) 已收到超過40封來自供應商的不可抗力通知，顯示原物料供應面臨嚴峻挑戰。為了因應成本急遽攀升，公司宣布自4月1日起，全球所有產品線將全面調漲至少10%的價格。管理層認為，這次市場重新洗牌是一個獨特的機會，不僅能支援現有客戶，更有助於未來擴大市占率。
財務體質持續轉強，暫停收購聚焦股票回購
在財務表現方面，H.B. Fuller(FUL) 第一季調整後毛利率攀升至31.3%，較去年同期大幅增加170個基點，主要歸功於產品漲價與成本結構優化。第一季調整後每股盈餘(EPS)為0.57美元，年增幅達6%，營運現金流也較去年同期改善了4,900萬美元。考量當前市場環境，公司決定暫時擱置企業收購計畫，將資金重新配置於股票回購以提升股東權益。
大幅上修全年財測，積極搶占原物料市占率
受惠於積極的定價行動與預期的市占率擴張，H.B. Fuller(FUL) 大幅上修2026財年展望，預計淨營收將出現中位數的百分比成長。全年調整後 EBITDA 預估區間調升至6.45億至6.75億美元，調整後 EPS 則上調至4.55至4.90美元。此外，管理層特別指出，由於部分競爭對手面臨原料取得困難，公司在相關產品領域擁有極大的搶單優勢與成長空間。
關注通膨與短缺風險，太陽能業務預計復甦
儘管對前景抱持樂觀態度，H.B. Fuller(FUL) 仍警告投資人需留意廣泛的通膨壓力與原物料短缺風險。經營團隊指出，在當前波動加劇的環境下，庫存管理將變得更具挑戰性。在個別業務方面，歐洲醫療級黏合劑展現將近20%的強勁有機成長，而太陽能相關業務預計已觸及谷底，有望在第三季迎來明顯的復甦動能。
H.B. Fuller(FUL)公司簡介與股價表現
H.B. Fuller(FUL) 主要生產和銷售黏合劑、密封劑及其他化學產品，業務涵蓋建築、工程以及衛生、健康和消耗性黏合劑等三大部門。公司最大宗營收來自衛生與健康產品，約半數收入源自美國市場。H.B. Fuller(FUL) 最新收盤價為56.71美元，單日上漲3.48美元，漲幅高達6.54%，成交量達1,167,969股，成交量變動暴增83.59%。
