Costco因關稅訴訟面臨意外挑戰，儘管其財報穩定，但高估值與未來不確定性可能令投資者重新考慮。

隨著美國對進口商品的關稅政策變化，Costco（NASDAQ: COST）成為了意想不到的受害者。該公司曾積極抗爭這些關稅，甚至向特朗普政府提起訴訟要求退款。然而，近期最高法院推翻了相關關稅後，一名顧客反而控告Costco，希望獲得退款，引發市場擔憂。

自1985年上市以來，Costco以穩定的營收表現贏得了投資者的青睞。在金融危機期間，其營收幾乎每年都在增長，除了2009年例外。至今，自2000年以來，Costco的回報率接近3200%，是S&P 500總回報的五倍之多。然而，這樣的成功也使其市盈率達到51，雖然低於去年的60，但仍然接近2000年牛市頂峰時期的水平。

儘管Sales持續增長，Costco的收入已經超過目前財務狀況能支援的水準。2026財年的前半段，公司營收達1370億美元，年增9%；淨利潤則達40億美元，年增13%。然而，如果是其他傳統零售商，投資者可能會對51倍的市盈率感到懷疑。

此外，關稅退款很可能在短期內影響利潤，加上訴訟的不確定性，使得Costco的未來展望更加模糊。因此，在這一關稅相關的不確定性下，投資者應謹慎考量是否繼續增持Costco股票。即便從長遠看，Costco依然有增長潛力，但在解決當前問題之前，支付如此高的市盈率似乎並不明智。

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