全球最大的比特幣自動櫃員機營運商Bitcoin Depot(BTM)近期面臨重大合規挑戰。康乃狄克州監管機構指控該公司在機台收費、資訊揭露以及詐欺退款等環節涉嫌違規，並宣布暫停其資金傳輸執照。監管單位要求Bitcoin Depot(BTM)必須立即停止在該州的營運，並全面關閉所有的比特幣機台。

除了各州的監管壓力外，Bitcoin Depot(BTM)也在向美國證券交易委員會提交的延遲申報通知中坦承，預期在即將公布的年度報告裡，將揭露內部控制存在尚未改善的「重大缺失」。不過公司強調，這些問題並未導致先前的財務報表出現重大錯誤，預計也不會改變過去的財務數據。該公司於2016年成立，並在2023年成為美國首家上市的比特幣機台營運商，但受到一連串負面消息影響，近期股價呈現持續下滑態勢，今年以來跌幅已超過五成。

超收手續費惹議，監管祭出緊急停業令

康乃狄克州監管機構基於維護公共安全與福利的立場，決定採取緊急行動。調查發現，Bitcoin Depot(BTM)在該州有超過一千筆交易收取了高於法定上限百分之十五的手續費，導致超過五百名消費者多支付了約十五萬美元的費用。此外，當民眾因遭遇詐騙而透過該公司機台匯款時，公司未能給予受害者全額退款。這項停業命令不僅要求公司退還違法所得並繳納民事罰款，更可能面臨執照被撤銷或不予續發的命運。如果沒有這張執照，公司將無法在當地合法營運匯款業務。

新法規衝擊營運，高層仍看好長期發展

在財務表現方面，儘管Bitcoin Depot(BTM)全年營收呈現成長趨勢，來到約六億一千五百萬美元，但最新一季的營運卻面臨嚴峻挑戰。單季營收從去年同期的約一億三千七百萬美元下滑至一億一千六百萬美元，並提列了約二千五百萬美元的淨虧損。執行長史考特布坎南在聲明中解釋，業績下滑主要是由於近期各州實施的新法規限制了交易規模，加上公司提升合規標準，進而影響了短期的交易活動。儘管如此，他仍認為這些規範有助於產業長期的健康、可信度與永續性。

專家指結構性打擊，監管力道恐再升級

針對此次停業事件，Tiger Research資深分析師萊恩尹指出，這對Bitcoin Depot(BTM)造成了嚴重的「結構性打擊」，遠超過一般的行政警告。他認為，身為上市市場領導者卻遭強制停業與要求退還不當所得，顯示其過去的高利潤模式在嚴格監管下已面臨嚴重考驗。Zeus Research分析師多明尼克約翰則相對樂觀，認為這屬於營運與聲譽上的挫折，雖需要時間修復但並非毀滅性打擊。他也提醒，此事件突顯了機台營運的監管議題不會輕易消失，各州預計會持續密切關注，其他營運商若不加強合規，也將面臨相同的嚴格審查。

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