知名投資經理彼得林區曾在著作中提出「翻倍股」的概念，用以形容能讓投資人資產翻倍的潛力標的。在生技領域中，Regeneron Pharmaceuticals(REGN) 過去十年間已創造了 106% 的穩健漲幅。如今，憑藉旗下高達 26 款處於臨床試驗後期的候選藥物，這家生技大廠在未來幾年內具備讓投資報酬再次翻倍的雄厚潛力。

明星抗發炎藥物獲 FDA 批准擴大適應症

該公司專注於開發眼部、過敏、發炎及癌症等多種疾病的療法，其中主力抗發炎藥物 Dupixent 在 2025 年創造了高達 178 億美元的營收。美國食品藥物管理局（FDA）於 2 月 23 日正式批准 Dupixent 用於治療過敏性黴菌性鼻竇炎，成為該疾病首款獲批的療法。目前該藥物的利潤與 Sanofi(SNY) 共享，但隨著今年達到特定的償還條件，公司將能獲得更高比例的利潤分成。

預期今年將取得多項 FDA 新藥許可

除了 Dupixent 之外，旗下還擁有眼科藥物 Eylea 與癌症藥物 Libtayo 等明星產品。在第四季財報會議上，執行長 Leonard Schleifer 表示，預期今年至少能取得四項 FDA 的新藥核准。值得注意的是，這項預測尚未包含用於治療罕見基因疾病的生物製劑 garetosmab，該藥物已於 2 月 19 日獲得 FDA 優先審查資格，預計將於八月迎來最終審查結果。

減肥新藥展現實力，營收成長動能強勁

從財務數據來看，公司 2025 年營收微幅成長 1% 至 143 億美元，每股盈餘則成長 8% 來到 41.48 美元。其中 Eylea 營收下滑 27% 至 44 億美元，Libtayo 則成長 8% 達 15 億美元。然而，真正的成長爆發點在於其 GLP-1 減肥與糖尿病候選藥物 olatorepatide。由其中國合作夥伴翰森製藥進行的第三期臨床試驗顯示，該藥物的療效與 Eli Lilly(LLY) 旗下的熱銷藥物 tirzepatide 相當，且具備更好的腸胃道耐受性，患者停藥率也顯著較低。

進軍龐大減肥市場，長期投資價值浮現

減肥藥市場商機龐大，Eli Lilly(LLY) 旗下相關藥物在 2025 年的銷售額高達 365 億美元。法人機構預估，若 olatorepatide 順利取得監管批准，有望在 2028 年創造 148 億美元的年營收，此數字甚至超越公司去年的整體營收。此外，研究報告指出減肥藥市場規模將從 2025 年的 42 億美元，一路飆升至 2030 年的 236 億美元。在這波強勁的產業順風車帶動下，公司未來的成長空間備受市場期待。

業務橫跨多領域，持續拓展醫療新技術

Regeneron Pharmaceuticals(REGN) 致力於發現、開發與商業化治療眼部疾病、心血管疾病、癌症和發炎的醫療產品。旗下擁有多款上市藥物，並透過與其他大廠的早期合作夥伴關係，將 RNAi 與 CRISPR 基因編輯等新技術引入研發產品線。該個股前一交易日收盤價為 774.66 美元，上漲 2.63 美元，漲幅 0.34%，成交量為 405,249 股，成交量較前一日變動 -14.40%。

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