德國車廠BMW(BMWYY)在2025年面臨中國市場競爭加劇以及國際貿易關稅的雙重壓力，導致營業利益降至新冠疫情以來的最低水準。數據顯示，集團息稅前利潤（EBIT）較前一年同期下滑11.5%，從115億歐元降至102億歐元，淨利減少約3%至75億歐元，整體營收則下滑6.3%至約1335億歐元。

汽車部門利潤率下滑，關稅成沉重負擔

汽車部門首當其衝，息稅前利潤率滑落至5.3%，不僅是2020年以來的低點，也遠低於BMW(BMWYY)原先設定的8%至10%目標區間。美國的進口關稅與歐盟針對中國製造電動車的徵稅措施，直接影響了集團旗下的Mini品牌，導致全年利潤率縮水約1.5個百分點。財務長華特·梅特爾表示，若沒有關稅帶來的額外負擔，公司在2025年原本有望實現獲利成長。

歐美市場銷量成長，電動車佔比突破兩成

儘管獲利表現疲軟，BMW(BMWYY)在全球市場的交車量仍微幅增加0.5%，達到約246萬輛。其中歐洲市場動能最強，銷量自疫情前以來首次突破100萬輛大關，美國市場的交車量也成長約5%。然而，身為最大單一市場的中國，在本土車廠的激烈競爭下，銷售表現僅維持平穩，未能達到公司內部的預期目標。在電動化轉型方面，去年全球交付超過64萬輛電動車，占總銷量約26%，純電車款占比則來到約18%。此外，高性能子品牌BMW M也創下交付超過21萬3000輛的歷史新高。

2026展望保守，聚焦新世代平台發展

展望2026年，BMW(BMWYY)的營運預期相對保守，預估汽車部門的息稅前利潤率將落在4%至6%之間，並預期關稅將進一步削弱約1.25個百分點的利潤率。集團稅前盈餘預計將再下滑5%至10%。為了應對挑戰，公司將未來戰略核心放在全新「Neue Klasse」車輛架構上，該平台已隨全新BMW iX3亮相，預計將加速電動化推廣並整合最新科技。執行長奧利佛·齊普策對此保持信心，強調公司近年來已設定正確的發展方向，未來將持續走在成功的道路上。

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