專注營運效率提升，第四季毛利率逆勢成長

Commercial Vehicle Group(CVGI) 公布最新財報，儘管北美重型卡車市場需求疲軟，但獲利能力出現顯著改善。執行長指出，透過專注於營運效率，第四季調整後毛利率來到10.3%，較前一年同期提升190個基點。雖然第四季營收降至1.548億美元，且淨虧損為640萬美元，但公司已成功挺過需求低谷，展現穩健的營運韌性。

奪下Zoox自動駕駛合約，電氣系統成亮點

在各項業務中，全球電氣系統部門表現亮眼，第四季營收較前一年同期成長13%。管理層特別宣布，已順利取得自駕計程車公司Zoox的新合約，初期年產量約5,000輛，預計到2028年至2029年將擴增至1萬輛。這項計畫將在第二季末開始量產，預計將帶動該部門在2026年成長超過10%。

全年自由現金流強勁，持續削減債務降低槓桿

在財務體質方面，Commercial Vehicle Group(CVGI) 展現了強大的現金生成能力。去年全年創造了3,370萬美元的自由現金流，讓公司得以償還超過3,500萬美元的淨債務，並將淨槓桿率降至4.1倍。財務長強調，未來將繼續透過優化營運資金管理來提升效率，並將進一步降低債務作為2026年的核心目標。

管理層態度轉趨樂觀，看好2026年營運爆發

展望2026年，管理層的態度從先前的保守防禦轉為積極樂觀，主要受惠於重型卡車市場的復甦跡象。公司預期2026年將迎來營收成長，目標區間落在6.6億至7億美元之間，中位數年增近5%。此外，調整後EBITDA預估為2,400萬至3,000萬美元，中位數成長率高達50%，展現出強勁的營運槓桿效應。

法人關注產能拉升進度，大環境風險仍需留意

華爾街分析師對這份財報抱持謹慎樂觀的態度，多數提問聚焦在新業務的產能拉升與利潤率擴張。公司方面回應，除了Zoox合約外，還有兩個與車輛相關的電動車計畫正在推進中。不過，管理層也坦言，仍需密切留意北美市場需求疲軟的延續性，以及供應鏈與地緣政治帶來的不確定性風險。

提供全球商用車零組件，近期單日爆量大漲

Commercial Vehicle Group(CVGI) 是一家向全球商用車及電動車市場提供零組件與系統組裝的供應商，產品涵蓋座椅系統、塑膠零件與電氣線束等，協助客戶解決設計與製造問題。在最新交易日中，Commercial Vehicle Group(CVGI) 收盤價為2.03美元，單日上漲0.41美元，漲幅高達25.31%，成交量達46,302,295股，成交量變動較前一日暴增1888.05%，顯示市場資金高度關注。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息