Costco (COST) 公布最新財報表現優於市場預期，這家總部位於華盛頓州的零售巨頭在新增會員與留住舊會員方面展現強大韌性。調整後的同店銷售額較前一年同期成長 6.7%，公司預期今年將進一步受惠於稅收退款及潛在的關稅退稅效益。

美銀重申買進評等，看好定價策略與會員成長

美國銀行（Bank of America）重申對 Costco (COST) 的買進評等。分析師 Christopher Nardone 表示，該零售商堅持將獲利重新投資於價格的經營哲學，增強了市場對其跨品類市占率持續成長的信心。高階會員數的增長以及續約率的穩定表現，被視為本次財報的亮點。針對油價波動，Nardone 認為 Costco (COST) 具備防禦能力，雖然油價飆升短期可能壓縮汽油業務利潤，但長期維持高油價反而會因 Costco (COST) 的價格優勢（其半數會員會同時使用加油站與賣場），進一步吸引更多人流進店消費。

傑富瑞與摩根士丹利看好供應鏈優勢與長期獲利

傑富瑞（Jefferies）維持對 Costco (COST) 的買進評等。分析師 Coret Tarlowe 指出，儘管面臨產品組合變化與理賠準備金帶來的銷售及行政支出（SG&A）壓力，核心利潤率仍有所改善。展望未來，實體店數的成長、資本支出投資以及嚴格的定價紀律，將持續支撐市占率擴大。摩根士丹利（Morgan Stanley）則給予 Costco (COST) 「增持」評等，目標價設定為 1,130 美元。分析師 Simeon Gutman 強調公司在會員經營、會費收入及核心獲利能力的強勁執行力，且同店銷售額在春季重新加速，顯示其在供應鏈效率、價值定價與規模經濟上的結構性優勢，將持續支持長期獲利成長。

國際市場展店潛力大，高本益比與宏觀環境成焦點

市場分析師指出，Costco (COST) 交出一份強勁的成績單，特別是在加拿大及國際市場的表現推動了營收與獲利的穩健成長。展望未來，隨著國際市場的持續擴張，公司仍擁有長期的成長跑道。然而，儘管股價值得享有溢價，但目前高達 48 倍的預估本益比可能導致潛在的表現不如預期。不過，隨著宏觀經濟不確定性增加，其防禦性特質可能有助於股價表現，市場也不排除中期內會有股票分割的公告。Costco (COST) 股價在週四下跌 2.4% 後，週五盤前續跌 0.6%，部分原因可能是投資人原先預期的特別股利或股票分割計畫並未隨財報一同宣布。

Costco (COST) 股價表現與公司簡介

Costco (COST) 成立於 1983 年，作為全球領先的倉儲俱樂部，截至 2022 財年末在全球擁有 838 家門店，主要營收來自美國與加拿大。公司透過銷售會員資格，提供客戶在倉庫中以低價購買有限種類的產品，食品和雜貨佔銷售額大宗。根據最新交易日數據，Costco (COST) 收盤價為 982.57 美元，下跌 24.17 美元，跌幅 2.40%，成交量為 2,774,920 股，成交量變動增加 53.60%。

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