中國線上教育機構高途(GOTU)公布了2025財年第四季的財務報告，儘管公司在營收增長方面表現亮眼，且超出了市場分析師的普遍預期，但在獲利能力上仍面臨挑戰，錄得每股虧損。這份財報凸顯了該公司在業務擴張與現金流控管上的成效，但也揭示了持續投入成本對短期獲利的影響。

營收與現金收入皆呈雙位數成長

根據財報數據顯示，高途(GOTU)在2025財年第四季的營收達到2.4099億美元，較前一年同期大幅成長了21.4%，此數據比市場預期高出了309萬美元，顯示出強勁的業務動能。除了帳面營收外，反映補教業未來業績指標的「總現金收入」（Gross Billings）也表現優異，達到25.737億元人民幣，相較於2024年同期的21.602億元人民幣，成長幅度達19.1%。

營運現金流大增但每股獲利仍虧損

在獲利表現方面，高途(GOTU)該季度的GAAP每股美國存託憑證（EPADS）虧損為0.05美元。若觀察非通用會計準則（Non-GAAP）數據，基本與稀釋後每股ADS淨虧損均為0.32元人民幣。儘管帳面呈現虧損，但公司的現金造血能力依然穩健，第四季淨營運現金流入達到9.648億元人民幣，較2024年同期的7.836億元人民幣增長了23.1%，顯示公司實際收現能力持續提升。

下季營收財測預估將維持穩健成長

展望未來，高途(GOTU)發布了2026財年第一季的業績指引。根據公司目前的預估，下一季度的總淨營收預計將落在15.78億元至15.98億元人民幣之間。若以此範圍計算，相當於營收將較前一年同期成長5.7%至7.0%。這項預測顯示管理層對於新一財年的業務發展保持審慎樂觀的態度，預期營收動能將持續但不若上一季爆發性增長。

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