台股7月24日盤面震盪，加權指數受美股科技七巨頭重挫、財報失望等因素拖累承壓，但航運族群（含空運、貨櫃海運）逆勢走強，成為今日資金最鮮明的避風港。本文將透過《籌碼K線》來探討這波上漲並非單一題材，而是「關稅倒數＋供應鏈搶運」與「法人籌碼進駐」兩條主線交織的結果，值得投資人留意其中的多空拉鋸。

利多①：美國10%臨時關稅豁免期今日到期，全球供應鏈搶運潮衝刺尾聲

美國對進口商品課徵的10%臨時關稅將於7月24日到期，這個消息其實從6月中就已在市場醞釀——當時業者便預告，全球貨主將在關稅政策轉變前的空窗期加速拉貨。如今大限將至，台灣至美西的空運報價已墊高到每公斤330元左右的高檔，遠高於去年200元附近的均價水準，顯示搶運需求確實貫穿了整個第三季前段。這是今天航運股表態最直接的催化劑：搶運潮進入最後衝刺，運價撐在高檔，直接嘉惠貨運比重高的航空與海運業者。

利多②：中東情勢急轉直下，油價反而重返百美元大關——考驗「搶運邏輯」的韌性

這裡必須提醒一個重要的時間差：市場先前普遍預期，美伊若能維持停火、油價持續回落，將有利航空業毛利率回升。然而最新情勢已經反轉——葉門胡塞武裝近日直接飛彈突襲兩艘沙烏地油輪，戰事由荷莫茲海峽外溢至紅海這第二條能源咽喉要道，布蘭特原油應聲大漲逾7%，重新站上每桶100美元，創下開戰以來最猛烈的單日漲幅之一。換言之，「油價下跌帶動毛利回升」的利多目前尚未兌現，反而轉為短期成本壓力的隱憂。

儘管如此，航運股今日仍能逆勢走強，代表市場對「關稅搶運＋旺季貨量」的信心，短線上蓋過了對油料成本的疑慮。但若紅海戰事持續延燒、保險與燃油成本墊高的時間拉長，第三季毛利率能否如預期修復，仍是後續觀察重點，不宜線性外推。

利多③：法人籌碼行情——外資近期對航空四雄全面加碼

先前市場確實出現外資對航空四雄（華航、長榮航、星宇航空、台灣虎航）籌碼齊步進駐的現象，其中又以華航買超力道最為顯著，加上貨運價格維持高檔、AI高單價貨物出貨需求龐大，法人一度普遍看好航空股第三季旺季表現。

但今日盤面走勢與這個劇本出現落差：受葉門胡塞武裝飛彈突襲兩艘沙烏地油輪影響，戰事由荷莫茲海峽外溢至紅海，布蘭特原油單日大漲逾7%、重返每桶100美元大關，創下開戰以來最猛烈的單日漲勢之一。今日航空股因而未能延續先前的強勢，資金明顯轉為觀望盤整格局。

相對地，同樣的紅海衝突對航運股卻是相對正向的訊號：航商為規避紅海風險持續繞航好望角，等同變相收斂全球有效運力供給，對貨櫃與散裝運價形成支撐；散裝航運更可望受惠於運距拉長帶來的噸英里需求增加。

這也是為什麼今日資金明顯從「油價敏感、成本受衝擊」的航空股，轉向「運力供給收斂、相對受惠」的航運股，加上漢翔(2634)的軍工／無人機題材同步發酵，共同撐起航運族群逆勢走揚的格局。這種資金依「誰是受害者、誰是受惠者」重新分類的輪動邏輯，正是判斷後續行情能否延續的關鍵，也是今日盤面上航運股相對抗跌的核心原因。

航運股逆勢大漲：關稅倒數日的三重利多，法人籌碼成最強確認訊號

《籌碼K線》- 「籌碼日報」：每日即時資金動向，抓住飆股發動瞬間

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一、今日航運股表現一覽

整體來看，今日航運族群以漢翔(2634)漲幅最為突出，收盤上漲逾5.6%，領漲整個族群，顯示軍工與無人機題材持續吸引資金追捧；散裝航運指標股慧洋-KY(2637)同步收漲逾3%，反映散裝運價與地緣風險題材仍有支撐。貨櫃三雄則呈現「萬海>陽明>長榮」的漲幅排序，萬海、陽明漲幅站上近2~3%，長榮則相對溫和收漲1.23%；四維航漲幅最為收斂，僅0.73%。整體來看，今日資金明顯集中在漢翔與慧洋-KY等中小型、題材性較強的個股，貨櫃三雄雖同步走揚，但漲幅已較前波搶運潮爆發時明顯收斂，顯示行情正從「全面齊漲」轉向「個股分化」，後續籌碼是否持續集中在強勢股，值得留意。

二、個股深度解析

個股分析一、漢翔(2634)—航太國防指標股，軍工＋無人機題材外溢航運族群

基本面定位

漢翔(2634)嚴格來說並非傳統航運股，而是台灣航太與國防工業的龍頭，核心業務涵蓋軍機維修（F-16、IDF、UH-60M等）、高教機「勇鷹」量產交機、民用客機機體與發動機零組件代工，並跨足無人機、儲能等新興領域。今年以來受惠於國防特別預算挹注、民航供應鏈復甦，以及無人機自主政策題材發酵，月營收多次繳出雙位數年增，上半年新接訂單已突破百億元，未來五年在手訂單總額更超過千億元，成長動能相對明確。

指標1、K線：主力買賣超、主力成本線

漢翔(2634)主力動向呈現小買12,323張，且短線上籌碼趨於集中
主力成本線落在 55.5 元，主力成本逐漸拉開，主力獲利賺錢，籌碼穩定。

可以看到漢翔(2634)主力動向呈現小買12,323張，且短線上籌碼趨於集中。主力成本線：漢翔(2634)主力成本線落在 55.5 元附近，主力成本拉開許多，主力獲利賺錢，短線股價有緩步走強，大方向偏多思考，籌碼穩定。

航運股逆勢大漲：關稅倒數日的三重利多，法人籌碼成最強確認訊號

指標2、法人與大戶買超動向

透過「K線」功能，可同時檢視下方多種籌碼指標（如法人買賣超、大戶持股、主力成本等），用來交叉驗證個股的多空趨勢與資金流向，提升判斷精準度。

漢翔(2634)法人同步買超，短線一致看好
近 20 日外資買超 13,972 張、投信買 2,300 張
大戶持股比率增加，整體持股達 48.93%，散戶持股減少。

漢翔(2634)法人同步買超，短線一致看好，近 20 日外資買超 13,972 張、投信買 2,300 張。另外，大戶持股比率增加，整體持股達 48.93%，散戶持股減少。代表籌碼逐漸由大戶收攏，短線籌碼結構轉佳。後續可持續觀察法人是否維持買超，以及大戶持股比率能否進一步提升，將是股價續強的重要觀察指標。

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指標3、籌碼日報：每日即時主力動向

透過「籌碼日報」功能，可快速追蹤主力每日進出動向，搭配買賣超變化，判斷資金是否持續進場或轉為調節。

漢翔(2634)近一月主力動向小買，摩根大通買超第一
摩根大通近一月買超 5,274 張，買均價為 63.55 元
且進一步觀察主力動向，目前從摩根大通過往歷史操作來看，較為短線進出，逢高會適時調節，但整體持股仍增加。

漢翔(2634)可以看到近一月主力動向小買，買超第一券商：摩根大通；摩根大通近一月買超 5,274 張，買均價為 63.55 元，且進一步觀察摩根大通主力動向，較為短線進出，逢高會適時調節，但整體持股仍增加。

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漢翔(2634)小結

漢翔(2634)今日之所以被歸入航運族群的漲幅排行，主要是市場資金將「軍工、國防自主、AI智慧製造」題材與航運股的搶運、地緣政治敘事一併歸類為「傳產避風港」，而非其基本面直接受惠於關稅或運價。近期股價緩步墊高走強，均線上揚多頭格局，且法人同步買超，不過追價前建議留意，近期是否過度乖離5日線、法人若開始出現調節，就要當心回檔風險。