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儘管德國運動品牌巨頭Adidas在第四季繳出了亮眼的成績單，但由於公司發布的未來財務指引未能滿足分析師的高度期待，導致股價在週三的法蘭克福股市交易中遭受重創。雖然管理層對長期成長保持信心並宣布了庫藏股計畫，市場對於關稅和匯率逆風的擔憂仍主導了投資人的情緒。
第四季營收雙位數成長仍難敵市場對財測失望情緒
Adidas公布的第四季財報顯示，公司營收成長達11%，且在所有主要市場和銷售通路均實現了雙位數的成長，展現出強勁的營運復甦動能。然而，這份優異的成績單並未轉化為股價上漲的動力，反而被隨後公布的財測陰霾所掩蓋。
投資人將焦點轉向公司對未來的保守預期，導致Adidas股價在法蘭克福交易時段一度下跌8.8%。市場的劇烈反應顯示，在當前總體經濟環境下，投資人對於企業未來的獲利能力和成長速度抱持著極高的審視標準，單一季度的優異表現不足以抵消對未來不確定性的擔憂。
2026年營收目標穩健但匯率與關稅逆風將衝擊獲利
展望2026年，Adidas(ADDYY)預計在不計匯率影響的情況下，銷售額將實現高個位數成長，換算約能為公司增加20億歐元的營收。在獲利方面，公司預期營業利益將成長至約23億歐元，成長幅度將高於營收增幅。
然而，公司也坦言面臨嚴峻挑戰，預計關稅和不利的匯率波動將帶來約4億歐元的負面影響。執行長Bjørn Gulden雖然認為這些業績指標將重新定義Adidas為一家健康且成功的公司，但這份指引顯然低於華爾街分析師的普遍預期，成為股價修正的主因。
致力於2028年將營益率提升至10%以上
針對更長遠的2027年和2028年規劃，Adidas(ADDYY)展現出持續擴大市占率的企圖心，預計銷售額將維持高個位數的成長率，並設定在2028年達成營業利益率超過10%的目標。這顯示管理層對於品牌重塑和長期獲利能力的提升仍有明確路徑。
執行長Bjørn Gulden強調，為達成此目標，公司將持續以消費者為導向，並採取「全球品牌、在地思維」的策略。他指出，公司擁有規模、創新能力、產品線及人才優勢，未來將進一步降低組織複雜度，讓決策更貼近消費者，以適應全球市場的新現實。
對現金流深具信心宣布實施10億歐元庫藏股
基於對未來營收與獲利成長的信心，以及看好公司產生強勁現金流的能力，Adidas(ADDYY)董事會決定啟動股票回購計畫。公司宣布今年將回購最高達10億歐元的股票，試圖透過資本配置行動來提振股東價值並穩定市場信心。
儘管有庫藏股利多支撐，市場賣壓依然沉重。Adidas在法蘭克福股價下跌8.8%的同時，也連帶影響了同業表現，美國運動用品大廠Nike(NKE)股價亦受到拖累，下跌幅度約1%。
