廣告科技業者 The Trade Desk(TTD) 早盤股價報 22.75 美元，下跌約 5.0%，延續昨夜大跌走勢。雖然公司公布的 2025 年第4季財報優於市場預期，營收達 8.47 億美元、年增 14%，調整後每股盈餘(EPS) 0.59 美元也小幅超標，但利多未能支撐股價。

賣壓主因仍在於 2026 年第1季保守展望。公司預估 Q1 營收至少 6.78 億美元、年增約 10%，調整後 EBITDA 約 1.95 億美元，意味利潤率將低於前一季，且遠低於市場原先預估的 2.23 億美元，並未提供 2026 全年財測，增加成長能見度的不確定性。

此外，TTD 淨利率自去年同期的 25% 降至本季 22%，全年也自 16% 滑落至 15%；再加上 2025 年約 4.91 億美元的高額股票型報酬持續稀釋獲利，使得在宏觀逆風及消費品、汽車等關鍵垂直產業疲弱下，投資人選擇先行調節持股，短線壓力加大。

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