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致茂(2360)昨日召開法說會，公布2025年財報繳出亮眼成績單，全年稅後淨利達117億元，年增1.22倍，每股純益(EPS)高達27.7元，獲利與EPS雙雙創下歷史新高。董事會同時決議擬配發現金股利19.5元，配發率約70%。受惠於客戶需求持續增溫，公司對2026年展望樂觀，預期在AI應用強勁驅動下，營運將持續穩健成長。
AI伺服器與半導體測試雙引擎驅動
深入分析營運細節，致茂去年第四季稅後淨利雖季減，但年增幅達73%，單季EPS 6.03元創同期新高。展望今年，兩大事業體將是成長關鍵：量測及自動化檢測設備受惠於AI伺服器電源零組件(含HVDC)及儲能產業需求大增；半導體測試解決方案則因SLT(系統級測試)在AI、HPC需求增長，加上先進製程帶動Metrology需求及矽光子CPO導入，營收目標皆有望再創新高。
法人看好首季淡季不淡
市場法人指出，由於AI應用需求依然強勁，致茂今年首季營收可望維持相對高檔，表現將大幅優於過去幾年同期。半導體測試屬於剛性需求，隨著致茂供應高單價設備給客戶，有助於帶動毛利率攀升。此外，致茂加入「3DIC先進封裝製造聯盟」(3DICAMA)，與志聖、欣興等大廠共同強化在地供應鏈韌性，顯示其在先進封裝領域的戰略地位日益重要。
留意先進製程與矽光子貢獻
投資人後續應密切關注AI伺服器訂單的續航力，以及矽光子測試解決方案對營收的實際貢獻度。SEMI預估2026年半導體測試設備持續成長，致茂作為高階測試設備領導廠商，其在先進製程擴產潮中的受惠程度，將是支撐股價續航的關鍵指標。
致茂(2360)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
元月營收創歷史新高
致茂為全球自動測試設備領導廠，自有品牌「Chroma」行銷全球，在精密電子量測儀器具備高度競爭力。根據最新數據，致茂2026年1月合併營收達38.26億元，年成長率高達72.1%，一舉創下歷史新高。這顯示公司訂單能見度極高，營運動能強勁，不僅優於市場預期，更確立了AI與高效能運算帶動的產業成長趨勢，基本面體質相當強健。
外資高檔調節且主力籌碼分歧
觀察近期籌碼動向，雖然基本面利多頻傳，但法人操作轉趨謹慎。外資在2月25日賣超614張，近五日主力買賣超呈現微幅負值(-0.7%)，顯示在股價創高過程中，部分資金選擇獲利了結。值得注意的是，雖然近期買賣家數差為負值，代表籌碼稍微集中，但外資與投信在法說會前後的操作方向不一，投資人需留意利多實現後，法人是否持續站在賣方，造成短線籌碼鬆動。
均線多頭排列但乖離過大
技術面來看，致茂近期股價強勢上攻，2月25日收盤價來到1255元，股價沿著短期均線推升，短中長期均線呈現多頭排列，多方氣勢強盛。然而，由於短線漲幅已大，股價與月線(20MA)乖離率擴大，且日K線在高檔區出現震盪。若成交量能無法持續放大支撐股價，短線恐面臨過熱修正壓力，下方支撐可觀察10日線或整數關卡，操作上不宜過度追高。
法說利多後留意追高風險
總結而言，致茂挾著獲利倍增、高配息與AI題材三大優勢，長線基本面展望正向。然而，考量股價已處於歷史高檔區，且外資近期有調節動作，投資人應審慎看待法說會後的股價反應，建議持續追蹤營收成長動能是否延續，並留意技術面是否出現高檔爆量長黑等轉弱訊號。
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