隨著人工智慧技術快速發展，市場擔憂傳統軟體即服務（SaaS）商業模式將被顛覆，導致軟體類股在今年初經歷了歷史性的拋售潮。投資人擔心AI工具的普及將削弱軟體巨頭過去強大的定價能力與高營運利潤率，使相關股價跌入空頭市場。然而，這波劇烈的拋售在近期出現暫歇跡象，追蹤軟體板塊的iShares Expanded Tech-Software Sector ETF(IGV)週二反彈近1.8%，儘管今年以來該指數跌幅仍超過25%。

市場情緒的轉變發生在AI新創公司Anthropic宣布更新其Claude Cowork工具之後，該工具允許企業將AI產品整合進Salesforce(CRM)旗下的Slack、Intuit(INTU)以及Google的Gmail等企業應用程式中。部分華爾街分析師認為，網路安全和傳統軟體公司的拋售已經過度，這為長線投資人提供了具吸引力的進場點。

傑富瑞認為軟體股拋售過度且看好Salesforce等老牌業者

傑富瑞分析師Brent Thill指出，目前對於企業而言，依賴少數關鍵軟體供應商比自行開發及維護應用程式更具成本效益。他強調，即便是像Anthropic這樣的AI原生巨頭，也在使用Salesforce(CRM)、Workday(WDAY)和Datadog(DDOG)等傳統軟體公司的服務。這顯示出「願意自我革新」的傳統供應商更具韌性，有望在AI轉型中取得成功。

Thill特別點名Intuit(INTU)、Procore Technologies(PCOR)、Atlassian(TEAM)和Salesforce(CRM)，認為這些公司擁有持久的商業模式和內部AI應用，支撐了成長信心。其中，今年股價下跌超過29%的Salesforce(CRM)，被認為是在應用程式供應商中最有能力交付AI代理服務的企業。而Intuit(INTU)則是該行在大市值應用程式股中的首選，該公司已將80種不同的AI模型應用於累積40多年的數據中，服務約1億名客戶，儘管其股價今年已下跌約45%。

摩根大通指資安股遭錯殺並點名CrowdStrike具數據優勢

摩根大通分析師Brian Essex則在資安軟體股中看到了機會，尤其是涉及雲端安全和身分保護的企業。由於市場擔心Anthropic的新安全工具可能威脅現有商業模式，這些股票今年遭受重創。Essex指出，資金撤出資安軟體類股的情況相對不分青紅皂白，這反而創造了機會。隨著投資人尋找資安領域內的AI受惠股並試圖摸底，市場興趣正在增加。

Essex認為CrowdStrike(CRWD)、Palo Alto Networks(PANW)、Zscaler(ZS)和Okta(OKTA)在面對近期AI編碼工具的挑戰時，展現出較強的「AI韌性」。在需求方面，資安解決方案的需求正超出傳統預算範圍，因為安全性被視為企業採用AI的關鍵推動力。針對今年股價重挫近25%的CrowdStrike(CRWD)，Essex維持加碼評等，強調其廣泛的客戶群和累積的專有數據難以被複製，龐大的安裝基礎為其威脅偵測平台創造了強大的飛輪效應。

投資機構看好微軟與甲骨文的十年長線價值並逢低佈局

除了分析師的觀點，部分投資機構也堅持持有遭到拋售的軟體股。KKM Financial創辦人兼執行長Jeff Kilburg表示，其公司旗下的Essential 40 Stock ETF仍持有甲骨文(ORCL)和微軟(MSFT)。這兩檔股票今年跌幅均超過20%，甲骨文(ORCL)主要受債務融資擔憂影響，而微軟(MSFT)則因資本支出高昂及Azure雲端業務成長放緩遭到拋售。

Kilburg指出，若將時間拉長至10年的角度來看，這些公司都曾繳出優異的成績單。他認為目前的股價修正提供了一個買進優質標的的機會，投資人不應僅因市場恐慌而卻步。儘管科技股波動加劇，該ETF的前十大持股中仍包含Verizon(VZ)、埃克森美孚(XOM)和嬌生(JNJ)等防禦型股票，以平衡高成長科技股的風險。

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