知名運動品牌集團 Amer Sports(AS) 公布第四季財報，表現優於華爾街預期。在非公認會計準則（Non-GAAP）下，每股盈餘（EPS）達到 0.31 美元，超出市場預期 0.03 美元；季度營收則來到 21 億美元，較前一年同期大幅成長 28.0%，比預期高出 1.1 億美元。這份亮眼的成績單顯示，儘管全球消費環境充滿挑戰，該公司旗下的高階運動品牌需求依然強勁。

三大核心業務全線成長且機能服飾營收突破10億美元

檢視各部門表現，機能服飾（Technical Apparel）部門成長最為迅猛，營收激增 34% 來到 10 億美元，即便在匯率不變基礎下成長幅度亦達 34%。此外，全通路同店銷售成長率達到 16%。戶外機能（Outdoor Performance）部門營收成長 29% 至 7.64 億美元（匯率不變基礎下成長 23%）；球類與拍類運動（Ball & Racquet Sports）部門營收則成長 14% 至 3.37 億美元（匯率不變基礎下成長 13%），顯示三大業務引擎同步運轉順暢。

2026年營收指引優於市場預期但獲利展望略顯保守

展望截至 2026 年 12 月 31 日的全年財測，Amer Sports(AS) 預估營收成長率將落在 16% 至 18% 之間，這項數據優於市場預估的 16.21% 年增率，其中包含了目前匯率下約 200 個基點的匯兌收益。然而，在獲利方面，公司預估全年稀釋後每股盈餘（EPS）將介於 1.10 美元至 1.15 美元之間，此區間略低於市場共識的 1.17 美元。毛利率預計維持在 59.0% 左右的水準，營業利益率則預估在 13.1% 至 13.3%。

第一季財測營收成長動能續強唯每股盈餘預估低於共識

針對 2026 年第一季的短期展望，Amer Sports(AS) 展現強勁信心，預估營收成長率將達 22% 至 24%，遠高於市場預期的 18.36%，主要受惠於約 500 個基點的匯兌收益。不過，第一季的獲利指引同樣較為保守，預估稀釋後 EPS 落在 0.28 美元至 0.30 美元之間，低於分析師普遍預期的 0.33 美元。儘管營收動能強勁，但獲利指引不如預期可能是投資人關注的風險點。

Amer Sports(AS) 前一日收盤價為 40.4900 美元，下跌 3.50%，成交量為 6,225,231 股，成交量變動增加 50.63%。

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