美國零售巨頭Target面臨客流及營收雙重下滑，資本市場聚焦業態轉型及政策環境，Walmart、Costco等競爭者依賴進口與消費環境獲得強勁增長。

近年美國零售業風雲變色，大型連鎖超市Target(TGT)正遭受到近年最嚴峻的客流考驗。根據最新季度財報，Target同店比銷售年減3.8%，營業收入更劇減18.9%。數據公司Placer.ai進一步指出，2025年下半年Target實體店週末客流量較去年同期大跌6.1%，第四季訪店人數年減2%，僅10月維持微增。這一現象打破以往週末為消費高峰的傳統，凸顯消費者對Target購物體驗的不滿與轉變。

消費者對Target抱怨主要集中在庫存管理與結帳效率，社群評論強烈指責「貨架空空」與「人手不足」導致結帳緩慢。Target近年將自己定位為「升級版Walmart」，但實際服務品質未能達到消費者預期。雖然去年未進行門市裁員，Target卻裁減1800名企業職員，此舉並未改善門市運營困境。有分析認為，若未能投資改善庫存與提升員工數量，Target恐將難以恢復競爭力。

反觀Walmart(WMT)與Costco(COST)、Amazon(AMZN)等主要競品，則在消費環境優化及政策紅利下持續成長。Placer.ai數據顯示，Walmart2025年第四季店鋪訪客增加2.3%，2026年1月更年增4.1%。專家指出，Supreme Court近期推翻Trump政府IEEPA關稅後，像Walmart、Costco、Amazon這類以進口為主的零售巨頭不僅能獲得大規模關稅退款，更有利於毛利率提升、資本支出擴大，甚至推動現金分紅。Nike(NKE)、lululemon(LULU)等高端消費品牌也將受惠於成本降低。

然而政策動向仍存變數。儘管現有關稅大規模撤銷，Trump政府已預告將以新工具重啟部份產業關稅，市場因此對企業未來利潤與美國財政長期壓力保持警惕。專家認為，短期內Walmart、Costco等進口依賴型企業會受益，但若新關稅快速上路，政策風險必然回歸，零售業勢必面臨新一輪競爭重組。

歸根究底，美國零售業正進入消費習慣、供應鏈管理、政策環境三重變局。Target能否擺脫客流下滑、改善消費體驗，Walmart及Costco能否把握政策利好、推動業務轉型，都將直接影響未來市場版圖。新一輪關稅戰與消費者行為改變，正考驗零售巨頭的調整步伐與長遠策略。

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