美國自助倉儲巨頭 Extra Space Storage(EXR) 公布最新財報，顯示營運基本面出現好轉訊號。在經歷了充滿挑戰的市場環境後，公司第四季同店營收成長率回升至正值 0.4%，這主要歸功於新客戶遷入費率的顯著提升。數據顯示，前20大市場中有16個市場的新客戶費率呈現年增長，且截至2月中旬，新客戶費率年增幅已超過6%，顯示定價能力正在恢復。

2026年財測指引採保守策略，預估核心FFO將與去年持平

儘管營運數據好轉，Extra Space Storage(EXR) 對於2026全年的展望仍保持審慎態度。管理層預估2026年核心營運資金（Core FFO）將介於每股8.05美元至8.35美元之間，中間值與去年大致持平。同店營收成長預測範圍則落在負0.5%至正1.5%之間。公司強調，這份指引並未假設房市會顯著好轉，也未預期洛杉磯縣的價格限制會解除，而是反映了倉儲基本面將呈現「緩慢且穩定」的復甦態勢。

費用控管見效助攻獲利，行銷支出增加以驅動營收成長動力

在成本控制方面，Extra Space Storage(EXR) 展現了優異的管理能力。第四季同店營運費用僅增加1.1%，其中房地產稅下降3.4%，公用事業等營運支出更下降超過5%。儘管醫療保險成本上升，且公司為了驅動營收成長而刻意增加了行銷預算，但整體費用結構仍相當健康。展望2026年，公司預期費用成長率將控制在2%至3.5%之間，這主要得益於房地產稅增幅回歸正常化，以及保險市場費率有望在下半年改善。

庫藏股回購展現信心，新供應量放緩有利市場供需平衡

Extra Space Storage(EXR) 在資本配置上持續展現對自家股票的信心，第四季回購了約1.41億美元的普通股，平均價格約為129美元。在外部成長方面，公司第四季完成了27家門市的收購，總金額達3.05億美元。針對市場供需狀況，管理層指出新供應量的交付速度正在逐步放緩，即便是在過去供應量較大的陽光帶（Sunbelt）市場，新增供給的壓力也將隨著時間推移而減輕，這將有利於長期的租金與出租率表現。

關於 Extra Space Storage(EXR)

Extra Space Storage 是一家完全整合的房地產投資信託基金（REITs），在全美41個州經營管理近2,100處自助倉儲物業，擁有超過1.6億平方英尺的可出租空間。公司業務模式靈活，除了全資擁有的物業外，也透過合資企業持有或以第三方管理模式經營，是美國自助倉儲產業的領導者。

Extra Space Storage(EXR) 個股資訊

* 收盤價：146.0900

* 漲跌：上漲

* 漲幅(%)：0.63%

* 成交量：1,321,759

* 成交量變動(%)：-18.80%

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