美國最高法院週五針對川普總統的經濟政策核心做出重大裁決，以六比三的票數判定川普部分關稅措施不合法。法院多數意見強調，依據美國憲法規定，課稅權力應屬於國會而非總統，這項判決直接衝擊了現行貿易保護政策。

這項裁決預計將為零售商與製造商帶來重大利多。富國銀行分析師在最新的客戶報告中指出，隨著高昂的關稅壓力緩解，包括 Nike(NKE)、Target(TGT) 和 Home Depot(HD) 等公司將直接受惠。分析師列出了超過二十檔可能因這項消息而上漲的股票，其中部分個股在週五消息公布後已率先反應。

Nike有望擺脫關稅帶來的成本壓力

運動服飾巨頭 Nike(NKE) 去年因川普的貿易稅收政策受到重創。根據數據分析公司 DataWeave 的資料顯示，從 2024 年 9 月到 2025 年 9 月，Nike(NKE) 的鞋類價格上漲了 17%，服飾和裝備價格同期也分別大漲 14% 和 18%。

面對沈重的經營壓力，Nike(NKE) 曾在去年 5 月與美國鞋類分銷商和零售商協會聯名致函川普政府，要求豁免鞋類產業的關稅，並稱這些稅收對企業構成「生存威脅」。受法院裁決消息激勵，股價一度衝上 68.49 美元，不過隨後回落，近期跌幅約 2%。自川普去年宣布關稅計畫以來，該公司股價已下跌約 1%。

Target營運不確定性消除將有助獲利回升

富國銀行認為，Target(TGT) 飽受川普關稅政策拖累，如今政策逆轉將使其大幅受惠。去年這家零售商將公司策略的不確定性歸咎於貿易稅，甚至因此擴大了全年每股盈餘展望的預測區間，顯示營運能見度降低。

在截至 2025 年 5 月 3 日的三個月期間，Target(TGT) 的第一季營收未達預期，交易量也出現下滑。時任執行長 Brian Cornell 將部分原因歸咎於關稅情勢。自川普宣布關稅以來，Target(TGT) 股價上漲約 8%，表現落後於大盤近 22% 的漲幅。法院裁決後股價一度觸及 118.98 美元，但隨後回吐漲幅。

Home Depot進口成本降低有助緩解漲價壓力

居家修繕零售商 Home Depot(HD) 隨著部分貿易稅取消，營運前景看好。該公司曾在去年 8 月表示，受川普關稅影響，可能會調漲部分產品價格，這項舉動恐將影響消費者購買意願。

Home Depot(HD) 財務長 Richard McPhail 去年 8 月接受華爾街日報採訪時坦言，部分進口商品的關稅稅率顯著高於前一季，承認稅收對業務帶來挑戰。近期股價表現持平，自 2025 年 4 月關稅公告以來，股價僅上漲 2%，同樣落後於大盤表現。

關稅退款與政策反撲仍是市場潛在變數

儘管股市最初因最高法院的裁決而反彈，但仍有幾項因素可能抑制整體利多效應，這也解釋了為何部分漲幅在週五交易時段遭到回吐。首先，法院的裁決並未說明先前已支付的關稅是否需要退還，且部分關稅措施仍將維持有效。

此外，市場預期川普政府將尋求其他途徑重新實施關稅，包括引用《1974 年貿易法》第 122 條款，這可能賦予白宮對外國商品和資源徵收新稅的權力。Truist 投資長 Keith Lerner 表示，這確實增加了一層不確定性，企業適應關稅變動已有一段時間，未來如何處理先前徵收的關稅將是觀察重點。

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