發表
我的網誌
全球領先的能源服務大廠 TechnipFMC(FTI) 公布了強勁的 2025 年第四季及全年財報，受惠於營運強勁動能，全年營收成長 9% 達到 99 億美元。調整後 EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）大幅成長 33% 至 18 億美元，顯示公司獲利能力顯著提升。
亮眼的財務表現直接帶動了現金流與股東回報。TechnipFMC(FTI) 全年自由現金流攀升至 14 億美元，股東回報總額達到 10 億美元，這兩項數據皆較前一年翻倍成長。公司管理層對此結果表示滿意，並強調這是公司持續追求卓越執行的成果。
深水業務斬獲百億美元訂單且客戶轉向並行開發模式
深水（Subsea）業務仍是公司的核心成長引擎，全年接獲訂單（Inbound）高達 101 億美元，主要由 iEPCI 整合型專案推動。TechnipFMC(FTI) 執行長 Douglas Pferdehirt 指出，過去三年公司已達成獲取超過 300 億美元深水訂單的目標，且在目前已批准的 6 個高壓（20K）專案中，成功拿下了 5 個。
客戶行為的轉變為公司帶來新契機，越來越多客戶採取「投資組合模式」進行海上開發，同時執行多個專案。以英國石油(BP)為例，該公司正在同時推進 Tiber 和 Kaskida 兩個項目。這種並行開發模式不僅加速了能源開發進程，也為 TechnipFMC(FTI) 帶來了更穩定的訂單流。
上調2026年營收指引且預期EBITDA將成長15%
展望未來，TechnipFMC(FTI) 對 2026 年前景充滿信心，並上調了財務指引。公司財務長 Alf Melin 表示，預期深水業務營收將達 94 億美元，調整後 EBITDA 利潤率中位數上調至 21.5%。若排除匯率影響，這意味著深水業務的獲利成長將達到 16%。
就整體公司而言，預計 2026 年調整後 EBITDA 將超過 21 億美元，較 2025 年成長約 15%。公司預估全年自由現金流將落在 13 億至 14.5 億美元之間，並承諾將至少 70% 的自由現金流回饋給股東，顯示管理層對現金流創造能力的信心及對股東權益的重視。
管理層看好營運效率提升並持續縮短交付週期
針對市場關注的利潤率擴張潛力，管理層強調將透過工業化流程及「依單配置」（configure-to-order）架構來提升效率。執行長表示，公司目前的接單利潤率已高於現有積壓訂單的平均水準，並將持續致力於縮短交付週期，以應對不斷成長且加速的深水開發機會。
儘管分析師關注市場是否飽和或存在競爭風險，但 TechnipFMC(FTI) 認為其差異化的技術優勢和與客戶的早期合作策略，構成了強大的護城河。目前深水業務的潛在機會清單已擴大至 290 億美元，顯示未來成長動能依然充沛，特別是在天然氣相關項目上，其較高的單位成本將進一步提升公司的差異化優勢。
TechnipFMC(FTI) 是全球最大的綜合深水海上油氣開發解決方案提供商，主要提供全方位的海底設備、工程與施工服務，同時也涵蓋陸上油氣井的地面設備技術。TechnipFMC(FTI) 昨日收盤價為 62.2700 美元，上漲 1.63%，成交量為 4,620,459 股，成交量變動增加 25.08%。
