第四季營收年增16%，OEM與售後市場雙引擎驅動

休閒車零組件大廠 LCI Industries (LCII) 公布2025年第四季財報，受惠於OEM部門與售後市場的強勁表現，合併淨營收達到9.33億美元，較前一年同期成長16%。執行長Jason Lippert指出，儘管市場環境充滿挑戰，但透過市佔率的提升與新產品銷售，帶動業績顯著成長。

OEM部門淨營收成長18%至7.37億美元，其中露營車(RV) OEM營收成長17%。數據顯示，拖掛式露營車的每輛車平均內容價值(Content per unit)成長11%至5,670美元，動力露營車則成長7%至3,993美元，顯示高單價產品組合策略奏效。售後市場營收亦成長8%至1.96億美元，主要受惠於產品創新及維修週期需求增加。

2026年財測強勁，預估每股盈餘最高達9.25美元

展望2026年，LCI Industries (LCII) 財務長Lillian Etzkorn預估全年合併營收將落在42億至43億美元之間。公司預期營業利益率將擴張至7.5%至8%，調整後每股盈餘(EPS)預估為8.25至9.25美元。這項樂觀預測主要基於市佔率擴大及營運效率提升。

在出貨量預測方面，公司預估2026年RV批發出貨量將介於33.5萬至35萬輛之間。此外，房屋市場相關業務預期將有低個位數成長，主要受惠於住宅窗戶產品的擴展；售後市場則預計有中個位數成長，部分原因是競爭對手破產帶來的汽車售後市場轉單效應。

持續優化營運效率，計畫整併設施並剝離非核心資產

為了進一步提升獲利能力，LCI Industries (LCII) 管理層宣佈將在2026年整併8至10處設施，並持續推動自動化與效率提升計畫。公司亦計畫剝離約7,500萬美元的低利潤非核心產品業務，以優化產品組合並改善整體利潤結構。

儘管面臨鋁價上漲與關稅帶來的成本壓力，導致售後市場利潤率短期受壓，但公司強調透過設施整併與營運槓桿效應，2025年全年營業利益率已提升100個基點至6.8%，顯示成本控制策略已見成效。

致力回饋股東，2025年累計回購與配息達2.43億美元

LCI Industries (LCII) 強調其資產負債表穩健，截至2025年底，現金及約當現金為2.23億美元，淨債務對EBITDA比率為1.8倍。公司在2025年共向股東回饋了2.43億美元，其中包括1.14億美元的股息發放以及1.29億美元的股票回購，展現管理層對公司長期價值的信心。

關於 LCI Industries (LCII)

LCI Industries Inc 主要為休閒車(RV)及鄰近行業（包括公共汽車、拖車、卡車、火車及模塊化房屋）的原始設備製造商(OEM)提供國內和國際零組件。公司分為OEM和售後市場兩個部門，其產品主要銷售給大型房車製造商，如 Thor Industries (THO)、Forest River 以及 Winnebago (WGO) 等。

昨日 LCI Industries (LCII) 收盤資訊

收盤價：154.11美元

漲跌：-3.02美元

漲幅：-1.92%

成交量：418,700股

成交量變動：72.14%

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