美股原物料族群在今年表現相當亮眼，SPDR原材料類股ETF (XLB) 年初至今已上漲 18%，顯示即便在市場波動的情況下，投資人對於鋼鐵、化學與金屬類股的關注度依然居高不下。這股動能也延伸到了中小型股，尤其是鋰礦開採、關鍵金屬生產商與化學製造商成為市場焦點，例如 Sigma Lithium (SGML)、American Lithium (AMLIF)、Braskem S.A. (BAK)、Standard Lithium (SLI) 以及 Atlas Lithium (ATLX) 等公司皆受到投資人密切追蹤。

空單占比逾兩成！盤點5檔被市場大舉放空的微型原物料股

儘管板塊整體強勢，但部分個股仍面臨較大的市場分歧與賣壓。根據 2 月中旬的數據統計，在市值 20 億美元以下的中小型原物料股中，有 5 檔股票的空單餘額占流通股數比例（Short Interest）特別高。位居首位的是 PureCycle Technologies (PCT)，空單占比高達 25.74%，其量化評級為「持有」（2.83 分）。

緊追在後的是 Ramaco Resources (METC)，空單占比為 20.20%，量化評級被列為「賣出」（1.76 分）。其他入列的高空單個股還包括礦業公司 McEwen (MUX)，空單占比 19.30%，評級為「持有」；United States Antimony (UAMY) 空單占比 18.65%，評級「持有」；以及 ASP Isotopes (ASPI)，空單占比 16.46%，且量化評級顯示為「強力賣出」（1.13 分）。高空單比例通常意味著市場對該公司前景持保留態度，或是投資人正進行避險操作。

投資氣氛樂觀！Nexa資源獲強力買進評級且空單餘額極低

相對地，市場上也有部分中小型原物料股幾乎沒有空頭部位，顯示投資人惜售或看法較為一致。在 2 月中旬的統計中，Northern Technologies International (NTIC) 的空單占比僅 0.26%，不過其量化評級顯示為「強力賣出」。NexMetals Mining (NEXM) 的空單占比為 0.25%，評級為「持有」。

值得注意的是 Nexa Resources (NEXA)，其空單占比僅 0.13%，且量化評級給予「強力買進」（4.70 分）的高度評價，顯示基本面獲得數據模型青睞。其餘兩檔低空單個股分別為 Solitario Resources (XPL)，空單占比 0.11%，評級「持有」；以及 BioLargo (BLGO)，空單占比低至 0.01%，但評級為「強力賣出」。

分散風險首選！追蹤原物料行情的熱門ETF標的

對於不熟悉個別中小型股風險，但仍看好原物料週期的投資人，透過 ETF 進行佈局是相對穩健的選擇。除了最具代表性的 SPDR原材料類股ETF (XLB) 外，市場上常見的相關標的還包括 Vanguard原物料類股ETF (VAW)、iShares美國基礎原物料ETF (IYM)、First Trust材料AlphaDEX ETF (FXZ)、iShares全球原物料ETF (MXI) 以及 Invesco標普500均等權重原物料ETF (RSPM)。透過這些工具，投資人能更有效地參與整體產業的成長趨勢。

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