近期美股市場波動加劇，安本（Aberdeen）已開發市場股票主管 Ben Ritchie 接受 CNBC 採訪時指出，市場出現了「無差別拋售」的現象。他認為，儘管投資人對於人工智慧(AI)帶來的產業顛覆感到擔憂，但這波恐慌性賣壓反而讓許多體質優良的公司股價遭到錯殺，為長期投資人創造了極具吸引力的進場機會。

恐慌情緒導致資產錯殺且估值回落至十年低點

Ben Ritchie 觀察到，當前市場的賣壓在一定程度上已演變成非理性的無差別拋售，主要源於投資人在掌握資訊有限的情況下做出反應。許多個股的估值（Valuation）已經跌至十多年來未見的低點，然而這些公司的基礎業務表現依然亮眼。這種股價與基本面脫鉤的現象，意味著市場過度反應了短期不確定性，忽略了企業實際的營運韌性。

AI顛覆風險遭過度放大但企業基本面依然穩健

針對投資人擔心的「AI 顛覆」議題，Ben Ritchie 強調技術變革帶來的焦慮並非新鮮事。安本團隊針對 AI 對企業的潛在影響已進行了兩到三年的深入分析。他指出，許多在近幾週或近幾個月內估值遭到大幅下修的公司，其實際業務表現依然強勁，部分企業甚至能從 AI 趨勢中受惠，但其長期的發展前景卻遭到市場質疑。對於投資人而言，商業模式的護城河與進入門檻，仍是判斷企業能否抵禦技術衝擊的關鍵指標。

數據分析與資訊服務大廠具備護城河優勢

Ben Ritchie 特別點名了如 RelX(RELX) 和 Experian(EXPGY) 等公司作為案例。這些企業在過去六個月中經歷了嚴重的估值下修，但他認為這些公司的市場進入門檻和成長機會並未受到結構性破壞。儘管股價受到衝擊，這些企業的護城河依然完整。不過他也坦言，這些公司可能需要幾個季度甚至幾年的時間，才能向市場證明其韌性以及從 AI 動態中獲益的能力。

企業庫藏股與現金回報提升投資吸引力

面對充滿不確定性的市場環境，Ben Ritchie 仍對股市抱持建設性看法。他解釋，投資人需要在「極具吸引力的估值」、「良好的業務表現」與「充滿問號的長期前景」之間取得平衡。目前許多公司正宣布大規模的股票回購計畫（Share Buyback）並增加對股東的現金回報。安本認為，考量到現金回報率與估值優勢，目前的風險回報比（Risk-reward balance）強烈支持投資人續抱或增持這些優質標的。

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