墓地與生前契約銷售強勁抵銷葬禮數量下滑

Carriage Services(CSV) 公布 2026 年第一季財報，經營團隊表示，儘管面臨較前一年同期基期較高的挑戰，公司整體營運依然保持穩健。雖然葬禮服務數量有所減少，但這部分衰退已透過墓地營運和生前契約銷售的成長得到部分彌補。總裁 Steve Metzger 與高層主管共同主持了線上法說會，執行長 Carlos R. Quezada 特別指出，由於 2025 年第一季經歷了延續至一、二月的強勁流感季，推高了比較基期，因此對本季能達成這樣的業績感到滿意。

營收微幅下滑，預期葬禮業務將重回正常軌道

第一季總營收來到 1 億 610 萬美元，較前一年同期微幅下滑 0.9%。執行長說明，主要原因是即時葬禮服務數量減少了 5.8%。不過，若將 2025 年第四季與 2026 年第一季合併觀察以平滑季節性因素，數量衰退幅度則縮小至 2.3%。在可比葬禮營收方面為 6330 萬美元，下滑 4.2%，但平均單份合約營收微增 1.6%，稍微減緩了數量減少的影響。針對後市展望，經營團隊預期四月份的葬禮數量將回歸正常趨勢，並相信在未來三個季度內能彌補目前的數量落差。

強化第一線服務品質，生前契約展現雙位數成長

面對市場競爭，Carriage Services(CSV) 正透過神秘客機制來檢視各家殯儀館處理家屬初次來電的狀況，並導入相關教育訓練，期望提升家屬的首次接觸體驗以提高留客率。在墓地業務方面表現亮眼，可比墓地營收達到 2960 萬美元，較前一年同期增加 170 萬美元或成長 6%。這主要歸功於生前墓地銷售成長 9%，以及平均每份合約營收大增 15.3%。此外，金融相關營收達 850 萬美元，年增 15.7%，主要受惠於生前葬禮合約銷售的佣金收入大幅增加 26%，合併生前葬禮保險合約銷售也增加了 8%。

獲利能力逆勢提升，財務體質維持穩健

儘管葬禮數量減少，公司的獲利能力依然展現韌性。經調整後的合併 EBITDA 達 3380 萬美元，較前一年同期增加 80.5 萬美元或成長 2.4%；EBITDA 毛利率更從去年的 30.8% 擴增至 31.8%。財務長 John Enwright 指出，墓地營運和生前合約銷售為 EBITDA 貢獻了 250 萬美元，而葬禮業務則因數量減少使 EBITDA 下滑約 240 萬美元。經調整後稀釋每股盈餘為 0.86 美元，較去年的 0.96 美元下滑，主要受實質稅率從 20.3% 升至 26.7% 的影響。在美國公認會計原則（GAAP）基礎上，稀釋每股盈餘為 0.84 美元，而去年同期因包含 790 萬美元的房地產資產出售收益而高達 1.34 美元。現金流方面，來自營運活動的現金增加 110 萬美元或 8%，自由現金流增加 40 萬美元或 3.5%。銀行槓桿比率則從去年的 4.2 倍降至 4.0 倍，資本支出總額為 390 萬美元。

維持全年財測不變，積極佈局併購與市場擴張

Carriage Services(CSV) 宣布維持 2026 年全年財測，其中已將預計於年內完成的併購案納入考量。總裁 Metzger 表示，公司目前的潛在併購清單相當強健，預計本月下旬將完成一項收購，正式進軍具備高成長潛力的新市場。公司也透過設立市價發行（ATM）計畫，以穩健的方式籌措資金，為未來的併購提供更大的財務彈性，同時保持槓桿比率在目標範圍內。經營團隊強調，未來的發展焦點將持續放在紀律執行、目標明確的成長與持續的營運優化上，同時對於併購保持嚴格的估值紀律。

Carriage Services(CSV)公司簡介與最新交易資訊

Carriage Services Inc 是美國領先的葬禮和墓地服務及商品供應商。它主要有兩個業務部門在運營：殯儀館運營部門提供葬禮、火葬和諮詢服務，並銷售相關殯葬用品；公墓運營部門則提供陵墓空間、私人莊園、傳統墓地等服務。根據前一交易日收盤資訊，Carriage Services(CSV) 收盤價為 45.46 美元，上漲 0.86 美元，漲幅達 1.93%，成交量為 103,557 股，成交量變動較前一日衰退 70.63%。

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