海洋鑽探大廠 Noble Corporation (NE) 公布最新季度財報，除了維持股息發放政策外，管理層更展現對未來幾年的強勁信心。執行長 Robert Eifler 指出，目前公司的積壓訂單總額已攀升至 75 億美元，且罕見地出現「第二年訂單量超越當前年度」的現象，顯示深水鑽探市場的長線需求相當穩健，公司正積極朝向 2027 年更佳的獲利結構邁進。

鎖定挪威與奈及利亞大單推升營運能見度

Noble Corporation (NE) 在商業拓展上取得顯著進展，這也是推動積壓訂單增長的關鍵。執行長特別強調近期取得的重大合約，包括與 Aker BP 在挪威簽署的 3 年期、價值 4.73 億美元合約，將由 Noble GreatWhite 執行；以及與埃克森美孚（Exxon）在奈及利亞簽署的 2 年期、價值 2.92 億美元合約。

此外，公司持續優化資產組合，將戰略重心集中在高階深水鑽探和 CJ70 自升式鑽井平台市場。公司已完成將 5 座自升式平台以 3.6 億美元出售給 Borr Drilling 的交易，並計劃在第三季以 6400 萬美元出售 Noble Resolve。這些舉措不僅提升了資產效率，更讓公司在面對 2026 年以後的市場需求時，擁有更強的競爭優勢。

2027年EBITDA年化目標挑戰13億美元水準

財務數據方面，財務長 Richard Barker 表示，截至 2 月 11 日，75 億美元的積壓訂單中，約有 23 億美元預計在 2026 年剩餘時間內轉化為營收，而 2027 年已預訂的金額甚至略高於此，顯示營收能見度極高。公司對 2026 年給出的財測指引為總營收介於 28 億至 30 億美元之間，調整後 EBITDA 預計在 9.4 億至 10.2 億美元。

更受市場關注的是長線目標，Noble Corporation (NE) 預計到了 2027 年下半年，年化 EBITDA 將可達到 13 億美元的水準。隨著資本支出（CapEx）預計在 2027 年後顯著下降至 3 億到 4 億美元區間，公司預期屆時自由現金流將有顯著的提升，即便在市場持平的情況下也能展現強勁的現金創造能力。

連續發放每股0.5美元股息回饋股東

在資本回報方面，Noble Corporation (NE) 展現了對股東的承諾。公司在第四季已透過每股 0.50 美元的季度股息，向股東返還了 8000 萬美元。董事會日前也已宣佈本季度將繼續發放每股 0.50 美元的股息。執行長表示，即便 2026 年被視為過渡年，公司仍致力於維持穩健的股東資本回報計畫，並看好未來現金流增長帶來的分配空間。

油價波動與資本支出仍是短期觀察重點

儘管長期展望樂觀，投資人仍需留意潛在的市場風險。管理層坦言，布蘭特原油價格在 5 年低點附近徘徊，這可能會影響短期內的日費率和市場活動。此外，為了升級和重啟項目，2026 年的資本支出預計仍將維持在 5.9 億至 6.4 億美元的較高水位。雖然目前積壓訂單提供了下檔保護，但今年內仍有部分合約到期及市場整合帶來的波動，是投資人後續需要持續追蹤的變數。

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