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這是一篇針對 Google Discover 優化的美股個股專題報導。
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# Kimco Realty(KIM)創歷史新高租用率 2026年財測與資產活化策略全解析
**Kimco Realty(KIM)全年FFO成長6.7%，租用率創歷史新高！**
北美最大的上市露天購物中心業主 Kimco Realty(KIM) 公布了強勁的 2025 年第四季及全年營運成果。執行長 Conor Flynn 形容 2025 年為公司的「標誌性一年」，不僅全年每股營運現金流量（FFO）達到 1.76 美元，較前一年同期成長 6.7%，穆迪更在第四季將其信用評級調升至 A-。公司整體投資組合的租用率攀升至 96.4%，追平了歷史最高紀錄，顯示出在零售供應受限的環境下，市場對該公司物業的強勁需求。
**2026年FFO財測看增，啟動5億美元資產活化計畫**
展望 2026 年，Kimco Realty(KIM) 預計每股 FFO 將落在 1.80 美元至 1.84 美元之間，意味著將實現 2.3% 至 4.5% 的成長。為了達成此目標，管理層宣布了一項積極的資本回收策略，計畫出售 3 億至 5 億美元的資產，主要鎖定成長性較低的多租戶中心及非創收土地。公司計畫將出售所得重新配置到回報率更高的機會中，預計出售資產的資本化率（Cap Rate）約為 5% 至 6%，而收購目標的收益率則預計高出約 100 個基點。
**簽署合約量創新高，租戶信貸體質強健**
營運長 David Jamieson 指出，公司在租賃業務上取得了顯著進展，單季新簽租賃面積達 120 萬平方英尺，創下十多年來的新高。特別值得注意的是，公司完成了 30 份主力租戶（Anchor Leases）的簽約，數量為歷年之最。Jamieson 強調，目前的租戶信貸狀況是數年來最強健的時刻，對於 2026 年上半年到期的基本租金，已有 87% 完成續約或正在處理中，顯示租戶留存率極高。
**持續買回庫藏股與現金流穩健增長**
財務長 Glenn Cohen 報告指出，Kimco Realty(KIM) 第四季 FFO 為 2.943 億美元，每股 0.44 美元，年增 4.8%。同店淨營運收益（Same-property NOI）在第四季與全年均維持 3% 的成長。在資本配置方面，公司全年以平均 19.79 美元的價格回購了 610 萬股普通股，展現對自身股價的信心。截至年底，公司流動資金超過 22 億美元，其中包括 2.13 億美元現金及 20 億美元的循環信貸額度，財務體質相當穩健。
**留意債務到期與組織重整帶來的挑戰**
儘管營運前景樂觀，投資人仍需留意潛在風險。CFO 提到 2026 年將面臨 8 億美元的合併債務到期，平均利率為 2.65%，這在當前利率環境下構成已知的逆風。此外，如果資產處置的資本利得無法有效透過 1031 交換條款進行稅務遞延，可能會觸發特別股利的發放。公司同時正在進行組織扁平化與營運現代化，預計今年將削減 300 萬美元的一般及行政費用（G&A），這些結構性調整的執行成效值得持續關注。
