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全球商用不動產服務龍頭世邦魏理仕(CBRE)在最新公布的財報中展現強勁動能。受惠於數據中心需求爆發與美國商業不動產市場回溫，公司不僅第四季營收創下歷史新高，更上調了長期獲利展望。管理層明確指出，數位基礎設施與 AI 應用將是未來幾年的核心成長引擎，並預期 2026 年相關業務將迎來顯著爆發。
鎖定數據中心商機，世邦魏理仕預期2026年獲利成長17%
世邦魏理仕(CBRE)執行長 Robert Sulentic 在電話會議中釋出樂觀訊號，預期 2026 年核心每股盈餘(EPS)將落在 7.30 美元至 7.60 美元之間，若以區間中位數計算，相當於年增長率達 17%。這項強勁的財測主要建立在交易型業務的復甦以及抗跌型業務的持續成長之上。
回顧 2025 年第四季表現，公司營收成長 12%，核心 EBITDA 成長 19%，核心 EPS 則成長 18%，雙雙創下單季歷史新高。財務長 Emma Giamartino 指出，美國市場的銷售營收大幅成長 27%，抵押貸款發起費用也成長超過 20%，顯示市場熱度正在回升。
數據中心業務營收挑戰20億美元
世邦魏理仕(CBRE)正積極轉型，將重心轉向高成長的數位基礎設施領域。Sulentic 透露，數據中心解決方案業務正以每年 20% 的速度成長，預計到 2026 年營收將達到 20 億美元。這項業務已成為公司獲利的重要支柱，在 2025 年約佔核心 EBITDA 的 14%。
為了強化在數位基礎設施市場的佈局，公司於去年 11 月收購了 Pearce Services，進一步擴充了技術服務能力。管理層強調，這類針對超大規模雲端業者(Hyperscalers)的整合性服務需求強勁，目前的訂單能見度相當高，甚至出現「供不應求」的情況，預計這股熱潮將持續數年。
AI驅動效率與產品差異化優勢
面對人工智慧帶來的產業變革，世邦魏理仕(CBRE)採取積極擁抱的態度。Sulentic 表示，公司目前在兩個領域運用 AI：一是提升營運效率，二是利用其擁有的全球最大房地產數據庫，開發具差異化的產品優勢。
針對市場擔憂 AI 可能減少辦公室需求，Sulentic 認為雖然部分職位可能減少，但 AI 相關的新增職缺將會填補空缺。他強調，長期來看 AI 對公司的淨影響是正面的，目前的實證數據也支持這一觀點。不過他也坦言，估價業務可能會面臨部分「去仲介化」的風險，但公司仍預期該業務明年將成長 10%。
自由現金流強勁支撐投資策略
穩健的財務體質為公司的擴張提供了後盾。世邦魏理仕(CBRE)在 2025 年產生了近 17 億美元的自由現金流，核心淨利轉換率達 86%。公司在 2025 年共籌集了超過 110 億美元的資金，年底資產管理規模(AUM)達到 1550 億美元。
儘管英國養老金計畫買斷的非現金影響及英國開發業務的消防安全準備金增加，對 GAAP 獲利造成約 2.79 億美元的衝擊，但若扣除這些一次性因素，第四季 GAAP 淨利將大幅成長 43%。這顯示公司本業獲利能力依然強勁，且有足夠資源持續投資科技與併購。
市場逐步復甦與未來展望
對於未來的資本市場環境，世邦魏理仕(CBRE)抱持審慎樂觀態度。管理層表示，2026 年的業務成長規劃並不依賴聯準會大幅降息，而是預期市場將呈現「緩慢且穩定」的復甦。
展望後市，諮詢業務部門預計將維持雙位數成長，特別是在過往較淡的第一季，已展現出異常強勁的動能。隨著數據中心業務、在地設施管理業務以及新收購的 Pearce Services 貢獻完整年度營收，投資人可持續關注該公司在數位轉型下的獲利爆發力。
