**Generac(GNRC) 財報公布後股價大漲，宣布 2026 年營收將成長約 15%，並全力擴張資料中心發電機產能，目標年底前國內產能突破 10 億美元！**

**鎖定資料中心龐大需求，與超大規模雲端業者合作進入試點**

Generac(GNRC) 執行長 Aaron P. Jagdfeld 強調，資料中心市場的動能正在加速，公司已與多家超大規模雲端服務供應商（Hyperscalers）進入試點階段，預期 2027 年至 2028 年將出現顯著的出貨量增長。為了滿足需求，公司於去年 12 月在威斯康辛州收購了一座新工廠，致力於擴大百萬瓦級（Megawatt）發電機的生產。管理層預估，針對資料中心發電機的潛在市場規模（TAM）每年高達 150 億美元，Generac(GNRC) 的目標是取得 10% 至 15% 的市佔率，並計畫在今年第四季前將國內大功率發電機的產能提升至 10 億美元以上。

**住宅業務受停電減少影響衰退，商用領域逆勢成長**

回顧 2025 年第四季財報，Generac(GNRC) 淨營收年減 12% 至 11 億美元。主要原因是住宅備用發電機出貨量大幅下降 25%，營收下滑至 5.72 億美元，歸因於停電事件較少以及新舊產品轉換過渡期。然而，商業與工業（C&I）產品銷售額逆勢成長 10% 達 4 億美元，主要由資料中心客戶的需求所推動。獲利方面，受產品責任和供應商合約和解的相關費用影響，第四季 GAAP 淨虧損為 2400 萬美元，每股虧損 0.42 美元；若排除一次性項目，調整後淨利為 9500 萬美元，每股盈餘（EPS）為 1.61 美元。

**發布強勁 2026 年財測，預估商用產品營收將大增三成**

展望 2026 年，Generac(GNRC) 給出了樂觀的財務指引，預計全年合併淨營收將呈現「中雙位數」（mid-teens，約 14-16%）的成長。其中，受惠於資料中心需求強勁，C&I 產品營收預估將大幅成長 30% 以上；住宅產品營收則預期隨著市場回溫，將比 2025 年成長約 10%。財務長 York Ragen 指出，收購 Allmand 公司預計將貢獻約四分之一的成長動能。獲利能力方面，預計 2026 年毛利率將落在 38% 至 39% 之間，調整後 EBITDA 利潤率預估提升至 18% 至 19%，自由現金流目標約為 3.5 億美元。此外，董事會已批准在未來 24 個月內進行 5 億美元的股票回購計畫。

**市場風險仍存，需留意住宅復甦速度與合約簽署進度**

儘管資料中心題材火熱，投資人仍需留意潛在風險。首先，住宅業務高度依賴天氣狀況與電網穩定度，若停電頻率持續偏低，可能影響復甦力道。其次，雖然公司與雲端大廠的合作正如火如荼進行，但目前多處於試點階段，長期供貨合約尚未完全敲定，這代表 2026 年資料中心發電機的銷量預測仍存在不確定性。此外，波多黎各能源計畫的縮減也可能對儲能產品銷售造成短期逆風。

**關於 Generac Holdings Inc. (GNRC)**

Generac Power Systems 設計和製造服務於住宅、商業和工業市場的發電設備。它提供備用發電機、便攜式發電機、照明設備、戶外動力設備和一套清潔能源產品。在美國產生的銷售額佔總銷售額的大部分。

**昨日股市資訊**

收盤價：214.99 美元

漲跌：+32.69 美元

漲跌幅：+17.93%

成交量：4,283,245 股

成交量變動：+189.02%

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