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鞋材大廠百和(9938)於今日公布2026年1月自結財報，單月合併營收達15.65億元，創下歷史同期新高，稅後純益為1.06億元，每股盈餘(EPS)達0.36元，顯示製鞋產業庫存調整結束後的強勁復甦力道。這份成績單不僅反映出傳產旺季效應，更受惠於2026年世界盃足球賽的備貨需求啟動，帶動營收呈現月增16.1%、年增21.8%的雙成長態勢。公司指出目前接單狀況良好，最壞情況已過，隨著國際品牌訂單回流及新產能開出，營運將呈現逐月升溫的趨勢。
最新！百和公布1月獲利年增13%EPS達0.36元，迎世足賽商機
百和(9938)此次業績表現亮眼，主要受惠於2026年世界盃足球賽規模擴大至48國參賽，國際足總FIFA預估整體營收成長45%，進而帶動製鞋供應鏈訂單爆發。為因應龐大需求，百和積極推動新南向佈局，印尼第四期廠已完工，預計投產後可增加25%產能，專注生產織帶與鞋帶。此外，越南百宏廠二期廠房完工後，預計於2026年放量，產能有望增加50%以上，加上彰化染整廠的擴充，集團產能儲備充足，已做好承接HOKA、On Running等新興品牌倍增訂單的準備。
上游鞋材先行指標確立產業回暖
作為製鞋產業上游的原物料供應商，百和(9938)率先繳出創歷史同期新高的營收數據，具有重要的產業指標意義。法人機構分析，歷經兩年的庫存調整，製鞋業景氣回暖態勢明確，上游鞋材端的業績率先表態，通常預示著中下游鞋廠與品牌商的拉貨動能轉強。此次營收與獲利同步成長，且獲利優於去年同期，證實產業復甦並非僅止於營收數字，實質獲利能力亦同步回升，顯示報價與產能利用率皆維持在健康水準。
觀察新廠產能放量與營收續航力
展望後續發展，投資人應密切關注百和(9938)在越南及印尼新廠的實際投產進度與產能利用率爬坡狀況。公司雖然表示未來將逐月升溫，但新產能的折舊攤提是否會短期影響毛利率，以及第三期廠房的投產時程是否配合訂單需求調整，皆是影響後續獲利幅度的關鍵變數。此外，需留意2026年世足賽前的備貨高峰期能延續至何時，以及新興品牌客戶的訂單續航力，將是決定全年營收能否挑戰歷史新高的核心因子。
百和(9938)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
百和(9938)作為全球黏扣帶製造龍頭，產品涵蓋織帶、鞋帶及射出金勾等，市值約155.6億元。根據最新數據，2026年1月營收來到1565.42百萬元，年成長幅度達21.82%，且創下近10個月新高，顯示營運動能強勁。相較於2025年第四季的營收表現，今年開春即展現出顯著的成長力道，擺脫了先前年減的陰霾。隨著2026年世界盃足球賽帶動的運動鞋材需求，加上新興品牌訂單挹注，公司基本面結構正處於谷底翻揚的成長軌道上。
籌碼與法人觀察
觀察近期籌碼動向，外資在經歷了一段時間的調節後，於2026年2月11日出現明顯回補，單日買超773張，推升股價上漲。三大法人合計在該日買超348張，顯示法人態度轉趨正向。主力動向方面，近5日主力買超佔比轉正為14%，結束了先前連續多日的賣超趨勢，買賣家數差亦呈現正數，代表籌碼有從散戶手中流向特定大戶的跡象。儘管近20日主力仍呈現賣超狀態，但隨著財報利多釋出，短期籌碼結構已見改善，外資與主力的同步回補將是股價能否續攻的關鍵支撐。
技術面重點
從技術面分析，百和(9938)股價近期在50元整數關卡獲得支撐後展開反彈，截至2月11日收盤價為52.20元。股價目前正試圖挑戰上方月線反壓，若能站穩52元之上，短中期均線有望形成多頭排列。從量能觀察，近期成交量溫和放大，顯示低檔有買盤承接。日K線型態上，股價已脫離1月初的低點49.7元，呈現底底高的走勢。然而，需留意上方53.6元至56元區間存在先前的套牢賣壓，若後續量能無法持續放大至20日均量之上，短線可能面臨震盪整理，投資人應留意追價風險，觀察股價是否能帶量突破前波高點壓力區。
總結
百和(9938)受惠於世足賽題材與庫存調整結束，1月營收獲利雙雙報喜，基本面轉機明確。技術面與籌碼面近期亦出現止跌回穩訊號，外資買盤回籠有助於支撐股價。後續應持續追蹤新產能貢獻度及國際運動賽事帶動的實際訂單延續性，並留意上方技術面壓力的消化情況。
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